[2024.04.19] 대덕전자(353200) 주담통화

 

 

 

 

▼ 대덕전자 투자자 필독 REPORT

[필독] DDR5, 대체 언제 수혜를 보는가? : 대덕전자(353200)

 

 

 

대덕전자 주담통화 (느낌이블로그)

 

 

 

안녕하세요 느낌이입니다.

 

요즘 증시가 금리와 전쟁의 영향으로 자주 급락하는 모습을 보이는데요.

 

급락장일수록 포트폴리오를 점검하고 바닥에서 진주같은 종목들을 잡기 좋은 기회입니다.

 

유리기판의 꿈에 눌려있는 기존 반도체 기판주들이 어떻게 보면 그러한 좋은 기회를 줄 것 같은데요. 

 

그중 기판 대장이라고 할 수 있는 대덕전자의 IR담당자분과 통화해 본 내용을 가감 없이 적어보려고 합니다.

 

그럼 함께 보시죠.

 

 

 

Q1.

지금 생각보다 반도체 기판 수출량이라든지 반도체 소부장 기업들의 실적 반등 폭이 크진 않던데,

 

이번 대덕전자 1분기 실적은 컨센 이상 수준으로 나올 수 있을지?

 

 

A1.
숫자적으로 넘냐, 안 넘냐를 공시 전에 알려줄 순 없음.

칩 메이커들 업황이 많이 좋아졌다곤 하는데, 작년 하반기에서 올해 넘어왔다고 해서 뭐가 확 달라진 건 없음.

 

아직까지는 크게 개선된 부분은 없으며, 오히려 2분기에는 나아질 것임.

 

Q2.
요즘 유리기판 말이 많은데, 관련해서 회사 입장은 어떠한지?

 

A2.
유리기판 이론은 맞다고 보고 있는 건데, 아직 자사가 신경 쓸 타이밍은 아님.

 

 

 

Q2-2.
메모리 향 매출 비중이 커서 그런 것인지?

 

A2-2.
아님.

 

메모리 향 매출이 적다고 하더라도, 유리기판을 지금 당장 개발한다고 성공하는 것이 아님.

해당 내용은 앞뒤가 안 맞는 기대감으로 생각함.

 

유리기판 아무리 열심히 잘한다고 가정해도, 올해 내년 내후년까지 아무 일도 없음.

 

 

Q3.
대덕전자 본업 관련해서 FC-BGA 같은 경우는 가시적인 성과는 좀 나타나고 있는 부분인지?

 

A3.
고객사 어디로 무슨 제품에 들어가냐 이런 부분을 말씀드리긴 어려움.

 

하지만 올해 안으로 2~3개 정도는 링크가 될 것으로 예상됨.

일단 올해 안으로 스타트를 하지만, 이 제품이 대규모 물량이나 실적 비중에 큰 기여를 언제 할 수 있는지는 지켜봐야 함.

 

예를 들어 100억 단위로 매출이 나올 수 있으려면 내년까지 생각해야 됨.

 

그러나 앞서 말씀드린 대로 올해 안으로 스타트는 될 것임.

 

 

 

Q4.

듣기로는 하이닉스가 HBM으로 라인을 전환하면서 DDR5 물동을 드러냈다고 이야기를 들었는데,

 

실제로 대덕전자 입장에서도 삼전 향 매출이 많이 올라오고 있는지?

 

고객사별 매출 비중이 확실히 이동되고 있는 것이 느껴지는지?

 

A4.
하이닉스가 HBM 양산을 늘리면서 기존 DD5 생산량이 줄은 건 사실임.

정확히 말씀드리면 HBM을 더 생산하기 위해서 DDR5 용 설비를 갖다 쓴 것으로 생각하면 됨.

 

그렇기 때문에 앞으로 하이닉스가 DDR5에 절대 투자 안 한다는 개념은 아니며, 설비를 일단 급한대로 먼저 쓴 개념임.

 

따라서 디램 시장 기판 수요가 1분기에 좀 약화된 것은 사실이나, 동시에 다시 원복 되는 수량만큼 발주를 낸 게 2분기 매출에 잡힐 예정임.

 

그래서 아까 말씀드린 대로 올해 2분기가 되면,  한 6월쯤부터는 자사 매출도 본격적으로 늘어날 것임.