반도체 산업 리포트 : 한국 반도체 수출은 호조세지만 더 중요한 지표는.

 

반도체 - 한국 반도체 수출은 호조세지만 더 중요한 지표는. (하나금융투자)

 

1) 2022년 1월 한국 반도체 수출은 108.2억 달러(약 13.0조 원)로 지난해 같은 기간 보다 24.2% 증가했음.

 

2) 반도체 수출은 19개월 연속 두 자릿수 수준으로 증가하며 상승세를 이어가고 있으며, 산업통상자원부의 발표 자료에 따르면 역대 1월 중 최초로 100억 달러를 돌파했음.

 

3) 1월은 글로벌 반도체 시장 전체적으로 계절적 비수기라는 점을 고려하면 반도체 수출은 눈에 띔.

 

 

4) 반도체와 하드웨어 품목별 수출 증가율은 DRAM +50.8%, 시스템 반도체 +33.1%, MCP(모바일 칩 패키지) +16.4%, SSD(솔리드 스테이트 드라이브) +71.7%임.

 

5) SSD가 가장 호조세이고 MCP가 상대적으로 부진하며, DRAM 수출이 지난해 같은 기간보다 +50.8% 증가한 주된 이유는 DRAM 고정가격이 지난해 같은 기간보다 높기 때문임.

 

6) DRAM 고정가격은 2021년 1~3월의 평균 가격은 3달러인데 2022년 1월의 평균 가격은 이보다 높은 3.41달러이며, 시스템 반도체 수출이 지난해 같은 기간보다 +33.1% 늘어난 이유는 파운드리 업황 호조 때문임.

 

 

7) 글로벌 반도체 시장의 동종 업종에서도 업황 호조를 확인할 수 있으며, TSMC의 2022년 1분기 매출 가이던스는 예상을 크게 웃돎.

 

8) 삼성전자와 TSMC의 격차는 여전히 존재하지만, 기존에 삼성전자 파운드리 서비스를 이용하지 않던 High Performance Computing 분야의 고객사들이 삼성전자로의 주문을 늘리고 있음.

 

9) MCP 수출 증가율은 지난해 같은 기간보다 +16.4%를 기록하며 앞서 언급했던 것처럼 상대적으로 부진함.

 

10) 지난 1년 동안 수출 증가율이 두 자릿 수 행진을 기록했기에 이제는 기저가 높으며, 일부 반도체 공급사들은 모바일 수요에 대해서 비교적 보수적으로 전망하는 편임.

 

 

11) 최근에 실적을 발표한 기업 중에 모바일 제품용 NAND Flash Controller를 설계하는 Silicon Motion은 중국 춘절을 앞둔 모바일 재고 조정을 근거로 2022년 1분기 매출 가이던스를 보수적으로 제시한 바 있음.

 

12) SSD 수출 증가율은 지난해 같은 기간보다 +71.7%로 눈부시며 2021년 하반기부터 고성장 흐름이 지속되고 있음.

 

13) 산업통상자원부의 발 표 자료에 따르면 기업용 시장의 성장세 지속과 차세대 제품 출시 효과가 SSD 수출 호조에 영향을 끼쳤음.

 

14) 최근에 실적 발표를 마친 Western Digital의 매출 가이던스는 보수적인데 한국의 삼성전자와 SK하이닉스는 이와 다른 입장이며, 이는 삼성전자와 SK하이닉스가 SSD Controller를 직접 설계하고 제조하기 때문임.

 

 

15) SK하이닉스는 인텔로부터 NAND Flash 사업을 인수하면서 Controller 및 Firmware 설계 기술을 더욱 강화했으며, 결론적으로 MCP를 제외하고 품목별 수출은 대체로 양호함.

 

16) 다만 수출 데이터가 삼성전자나 SK하이닉스의 주가에 끼치는 영향은 제한적일 것으로 판단되며, 반도체 수출 데이터는 양호하지만 에너지 가격 급등 영향으로 무역적자가 발생하고 있음.

 

17) 따라서 반도체 수출 데이터보다는 미국, 대만의 반도체 업종에서 실적을 발표하는 기업들의 실적 서프라이즈 여부에 주목해야 할 것으로 판단됨.

 

 

 

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