반도체 산업 리포트 : 아시아 마케팅 후기

 

 

 

 

반도체산업 - 아시아 마케팅 후기 (NH투자증권)

 

 

 

홍콩, 싱가폴 지역 투자자들의 반도체 섹터에 대한 뷰가 혼재함. 당사는 상반기 실적 악화로 인한 투자 축소 및 일부 수요 개선을 통해 메모리 수급이 3Q23부터 수요가 공급을 초과할 것이라고 설명함.

 

 

 

1Q23 실적 악화로 메모리 투자 축소와 감산이 확대

 

1) 당사는 1/16-1/20 반도체 섹터 홍콩, 싱가포르 지역 마케팅을 진행했으며, 반도체 섹터에 대해 해당 지역 투자자 사이에선 긍정과 부정의 뷰가 혼재함.

 

2) 투자자들은 주로 메모리 반도체 기업들의 투자 축소 및 감산 여부, 1Q23 반도체 가격, 2023년 수요 개선 요인에 대해 질문함.

 

3) 이에 대해 당사는 1Q23 메모리 가격이 컨센서스 -10%~-15%를 크게 하회하는 -27% 수준의 하락을 기록할 것으로 전망하고 이로 인해 메모리 기업들의 투자 축소와 감산이 확대될 것이라고 설명했음.

 

4) 특히 삼성전자의 투자 축소 폭이 커질 것으로 전망하며, 2023년 삼성전자 메모리 Capex는 전년 대비 26% 감소하는 21조원으로 추정함.

 

5) 2023년 메모리 공급 증가율은 DRAM +7%, NAND +16%으로 예측하며, DRAM은 재고를 제외한 생산 기준 공급 증가율이 -9%에 달해 DRAM 역사상 처음으로 전년 대비 감소함.

 

6) 공급 축소 효과는 재고가 정상화되는 하반기에 집중될 것으로 예상됨.

 

 

 

수요 개선은 모바일 DRAM이 주도

 

1) 2023년 수요 측면에서는 서버 DRAM +7%, PC DRAM -12%, 모바일 DRAM +22%로 추정함.

 

2) 서버는 사파이어 래피즈 출시로 인한 투자 증가 모멘텀은 시장 기대보다 약할 것으로 예상하며, PC는 코로나19로 인해 크게 증가 했던 비대면 수요의 되돌림 현상이 2023년까지는 지속될 것임.

 

3) 의외로 개선폭이 클 것으로 예측되는 응용처는 모바일 DRAM이며, Qualcomm이 2023년 출시하는 스냅드래곤 8 Gen2 프로세서가 전작대비 성능 향상 폭이 35%에 달해 수요를 자극할 수 있을 것임.

 

4) 중국 스마트폰 판매가 리오프닝 효과를 통해 일부 개선될 수 있을 것으로 보이는 점도 긍정적이며, 하반기는 무게가 줄어드는 티타늄 케이스 및 USB-C로 커넥터가 변경되는 아이폰15 모멘텀이 기대됨.