디스플레이 산업 리포트 : 7월 대만 PC 매출 부진

 

 

 

Let’s play with Display - 7월 대만 PC 매출 부진 (하나금융투자)

 

 

 

Set : 대만 노트북 ODM 7월 매출 부진

 

대만 노트북 기업들의 7월 매출은 Acer YoY -33%, MoM -44%, Compal YoY -9%, MoM -20%, Asus YoY -2%, MoM -34%로 매우 부진했음.

 

미국 전자 제품 소매 판매가 최근 4개월 연속 전년 동기 대비 역성장(3월 -4%, 4월 -4%, 5월 -5%, 6월 -9%)하는 등 전방 수요 부진한 상황임.

 

 

또한, PC 서플라이 체인의 실적 부진이 지속되고 있음.

 

PC 업체 Lenovo 2Q22 매출은 YoY +0.2% 증가하며, 1Q20 이후 가장 낮은 매출 증가율 기록했음.

 

한편, 2분기 글로벌 PC 출하량은 YoY -11% 감소함.

 

Lenovo CEO는 최근 인터뷰에서 2022년 글로벌 PC 출하 전망치를 YoY -10% 감소한 3.1억대 수준으로 제시한 바 있음.

 

대만 노트북 업체 Wistron과 Inventec은 3Q22 노트북 출하량이 2분기와 비슷한 수준을 유지하거나 소폭 감소할 것이라고 전망함.

 

삼성전자는 갤럭시 Z폴드 4 및 Z플립 4 언팩 행사를 개최함.

 

이 자리에서 MX 부문 사업부장은 2023년 폴더블 스마트폰 판매를 1,000만대 이상 언급함.

 

또한, 2025년까지 삼성전자 프리미엄 스마트폰 판매량의 50% 이상으로 비중 확대 계획을 언급했음.

 

한편, 카운터포인트는 글로벌 폴더블 스마트폰 출하량 전망치를 2021년 900만대, 2022년 1,600만대, 2023년 2,600만대로 제시한 바 있음.

 

이와 별개로, 삼성전자의 2023년 상반기 폴더블 태블릿 PC 출시설이 제기됐음.

 

대만 매체에 따르면, 애플은 2023년 AR/VR 헤드셋 150만대 출하를 준비 중임.

 

한편, 삼성디스플레이 및 LG디스플레이는 XR 기기 시장 대응을 위해 OLEDoS(OLED on Silicon) 기술 개발을 진행 중임.

 

 

 

Panel : Innolux 7월 패널 출하량 급감

 

LG디스플레이 CEO의 중장기 LCD TV 패널 감산 계획 재확인으로 패널 메이커 주가 상승했음(LG디스플레이 +5.4%, AUO +8.2%, Innolux는 +6.1%).

 

 

Innolux 7월 매출은 YoY -51%, MoM -22% 감소했고, 패널 출하량은 대형 패널 YoY -33%, MoM - 26%, 중소형 패널 YoY -24%, MoM -19% 감소했음.

 

 

AUO 7월 매출 역시 YoY -48%, MoM -19% 감소했음.

 

 

 

 

Material : 대만 소재 기업 7월 매출 부진

 

유기재료 기업 주가는 횡보했음(Universal Display +0.6%, 덕산네오룩스 -0.8%).

 

 

DDI 기업 Novatek은 YTD -50% 이상 하락하며, 글로벌 디스플레이 서플라이 체인 내에서 가장 큰 폭으로 하락함.

 

Novatek의 7월 매출은 YoY -45%, MoM -19% 감소함.

 

 

그러나 최근 대만 반도체 관련 기업 반등 힘입어 한 주간 +5.7% 상승했음.

 

LX세미콘은 하반기 실적 부진 우려로 -2.1% 하락했음.

 

 

대만 소재 및 부품 기업들의 7월 매출은 크게 부진했음.

 

PI필름 기업 Taimide 역시 YoY -59%, MoM -52% 감소했음.

 

 

CCL 기업 Taiflex 7월 매출 역시 YoY -26%, MoM -4% 감소했음.

 

 

 

 

투자전략 : 중장기 투자 전략에 집중

 

Lenovo의 2분기 매출이 전년동기 대비 Flat 기록하며 2020년 1분기 이후 처음으로 성장이 멈춤.

 

Acer의 7월 매출은 YoY -33% 감소하며 2016년 이후 최대폭 감소했음.

 

 

TV 패널 가격 하락세 지속 및 글로벌 스마트폰 수요 둔화 속에서 당분간 디스플레이 섹터의 투자 포인트를 찾기 어려움.

 

중장기적으로 폴더블 스마트폰, OLED 노트북, 마이크로 OLED 등 수혜 예상되는 유기 재료 업체들에 대한 조정 시 매수 전략 유효하다고 판단함(관련기업 : Universal Display, 덕산네오룩스 등).

 

 

 

 

Review 및 전망

 

TV 패널 가격은 60인치 이상 하락폭 확대됐고 50인치대는 하락폭 축소됐으나 하락세 지속됐음.

 

Cash cost 미만까지 가격 하락하며 중국 업체들의 가동률 조정폭이 컸던 30인치대는 하락세가 중단됐음.

 

TV 수요 둔화에 따른 패널 메이커들의 공급 조절 불구, 공급 감소의 정도를 상회하는 수요 둔화로 가격 하락세 지속될 것으로 판단함.

 

현재 TV 패널 가격은 전 인치대 에서 2016년 이후 가장 낮은 수준까지 하락했음.

 

IT 부문의 경우 모니터는 10개월, 노트북은 8개월 연속 하락세가 지속됐음.

 

AMD의 2022년 PC 출하 증가율 전망치 하향 조정에서 볼 수 있듯이, 리오프닝 및 인플레이션 국면에서 PC 수요 둔화가 뚜렷함.

 

당분간 모니터 및 노트북 패널 가격 하락세 지속될 것으로 판단함.