반도체 산업 리포트 : TSMC, 2023년 ASP 인상

 

 

 

 

반도체산업 - TSMC, 2023년 ASP 인상 (NH투자증권)

 

 

 

여러 시장의 논란에도 불구하고 결국 TSMC가 Apple을 비롯한 주요 고객에 대한 2023년 웨이퍼 ASP 인상에 성공할 것으로 판단함. 경기 침체 속에서도 상대적으로 파운드리가 안전한 투자처라는 투자자 인식이 증가함.

 

 

 

2023년 ASP 인상에 대해 TSMC와 Apple이 대립

 

1) TSMC의 2023년 웨이퍼 ASP 인상 여부에 대해 시장에서 논란이 많음.

 

2) 2021~2022년 파운드리 공급 부족으로 웨이퍼 ASP가 지속적으로 인상된 바 있음.

 

3) 2023년 ASP에 대해선 경기 침체로 IT 수요 둔화가 본격화되는 시기라 고객들의 가격 인상에 대한 저항이 있음.

 

4) 특히 TSMC 매출의 20% 이상을 차지하는 최대 고객 Apple이 ASP 인상을 거부했다고 알려짐.

 

5) Apple의 협상 결과에 따라 Nvidia, Qualcomm, Mediatek 등 대형 고객들도 가격 인상을 받아들이지 않을 것이라는 예측이 있음.

 

6) 당사는 Apple을 비롯한 대부분의 고객이 TSMC의 가격 인상을 수용할 것이라 판단함.

 

7) 이유는 2021~2022년 TSMC의 가격 인상분이 다른 파운드리 대비 크지 않았으며, Apple 등이 이용하고 있는 5nm 미만 공정의 대안이 많지 않음.

 

8) Apple이 TSMC의 유일한 대안인 삼성전자 파운드리로 이전할 경우 현재 삼성전자 Capa가 해당 물량을 수용할 만큼 크지 않고 공정이 상이해 재설계 과정이 필요함.

 

9) 개발 시간이 부족해 초기 수율을 고려한다면 내년 출시 예정인 3nm 신제품 출시에 트러블이 발생할 가능성이 존재함.

 

 

 

 

파운드리 업종 주가 반등 지속 예상

 

1) TSMC가 Apple을 비롯한 주요 고객에 대해 2023년 웨이퍼 ASP 인상에 성공할 경우, 이는 반도체 서플라이 체인에서 파운드리가 가진 영향력에 대한 상징적인 사건으로 인식될 수 있음.

 

2) 경기 침체가 심각해지는 과정에서도 ASP를 올릴 수 있는 안정적인 업종이라 투자자들이 판단할 것으로 보임.

 

3) 이러한 트렌드에서 2022년 주가가 부진했던 TSMC, 삼성전자 등 파운드리 업체의 주가 반등이 지속될 가능성이 높음.

 

4) TSMC는 5nm 이하 공정에서 절대적 영향력에 대한 수혜를 누릴 것으로 예상됨.

 

5) 삼성전자는 주요 고객이 TSMC의 대안으로 판단해 물량 이전을 이전보다 적극적으로 검토할 가능성이 높음.