거시적 관점 적용하기
주식시장에 대한 거시적 관점은 거래 스타일이나 전략에 상관없이 최종 결정에 도움 줄 수 있으며, 증시의 전반적 추세를 예측하도록 도와준다.
또한, 거시경제적 뉴스들이 시장의 여러 업종에 미칠 수 있는 서로 다른 충격을 가려내도록 도우며, 수익성 높은 거래를 조성할 때 이런 정보가 매우 효과적일 뿐만 아니라 큰 손실을 면하게 해준다.
그리고 본인 스스로 시장 전체를 정확히 바라볼 수 있도록 도와주며, 주식 이동을 몇 단계 앞서 생각하기 시작할 수 있고 거시경제적 이벤트와 그로 인한 주가 변동의 복잡한 관계도 알기 시작한다.
거시적 관점은 모든 유형의 트레이더와 투자자를 몇 단계 앞서도록 도와줄 수 있는 핵심이다.
데이 트레이더의 악몽
1) 초단타 매매를 하는 데이 트레이더의 하루는 위험하고 스트레스가 많음.
2) 다양한 시장 조성자들의 주문 패턴을 관찰하고 그에 기반해 순수 모멘텀 플레이를 실시하지만 주식을 다음날 까지 보유하는 경우는 거의 없음.
3) 데이 트레이더 대다수는 지수나 종목 외에 무엇에도 관심이 없으며, 단지 매도와 매수 주문, 시장 조성자들의 스타일, 주가의 모멘텀 방향으로 주식을 거래함.
4) 따라서 데이 트레이더들은 거시경제적 뉴스를 따르는 일의 중요성을 절감하고 있을 확률이 높으며, 그날 거래 환경을 결정하는 것이 바로 거시경제적 상황이 됨.
5) 훌륭한 데이 트레이더라면 거시경제적 자료가 발표되는데 눈과 귀를 가리는 일을 하지 않아야 하며, 정확히 이해해야함.
6) 따라서 매크로 뉴스를 관찰하며 증시의 동향을 가늠하고, 당일 뉴스에 거의 노출되지 않은 업종에서 거래하여 위험을 최소화 해야함.
스윙 투자자의 실수
1) 좋은 거시경제적 뉴스가 발표될 때 급하게 베팅하려고 하면 주식 투자가 망할 수도 있으며, 거래에 들어가기 전, 이후 발표될 거시경제적 뉴스를 세심하게 살펴봐야함.
2) 또한 그에 따른 가상 시나리오를 구성해둬야하며, 거래 기간에 어떤 경제지표가 발표될 예정인지 그 수치들의 예측치는 얼마인지 숙지해야함.
3) 뜻밖의 수치가 발표된다면 넓은 시장뿐 아니라 특정 업종에 어떤 영향을 주어 주가를 흔들어놓을 수 있는지 미리 생각해야함.
4) 연준 의장이 의회에서 연설하기로 예정되어 있다면, 무슨 말을 할지 그리고 그의 말은 증시에 어떤 영향을 미칠지, 내가 거래하는 업종에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 뉴스를 살펴봐야함.
탄력적이지 못한 매입 보유법 투자자
1) 현명한 매크로 투자자라면 항상 업종별 관점으로 시장을 관찰하고 그것을 이용해 자산을 적절하게 다양화해야함.
2) 매입 보유법 투자자들에게는 이것이 거시적으로 접근하는데 가장 강력한 방법이 될 수 있음.
3) 거시적 관점은 매입 보유법 투자자들의 자산을 다양화시키며, 투자 전략을 더 탄력적으로 유지하도록 도와줌.
4) 주식을 고르는 방법은 사람의 지문처럼 제각각 다르나, 광범위하게 범주를 정할 수는 있음.
5) 그 안에는 기술적 접근과 펀더멘털 접근, 가치주 투자와 성장주 투자, 소형주와 대형주, 변성 파동 투자와 기업공개 주식 매수 옵션처럼 다양한 방법들이 포함되어 있음.
차트의 함정에 빠진 기술적 트레이더
1) 기술적으로 매우 튼튼한 주식을 선택하면 저항선을 뚫고 상승해 하루 종일 전환점 위에 머물 수도 있으나, 주식시장의 전반적인 추세를 무시하면 다음날 폭락을 맞을 수도 있음.
2) 만약 경기 침체가 임박한 상황이라 다음날 발표된 경제 지표들이 모두 하나같이 부정적이라면, 주식시장 전반이 급락세로 돌아서서 상승할 수 있는 주식은 없기 때문임.
3) 강력한 하락세는 모든 주식을 아래로 끌어내려 데이 트레이더들을 자포자기한 상태로 만들 것이며, 최고의 기술적 분석도 시장에 먹히지 않을 것임.
4) 기술적 분석이 무조건 비난 받을 것은 아니지만 주식을 심사하는 과정에서 이용을 해야하며, 광범위한 거시적 전략의 일부로 사용해야함.
5) 결론적으로 추세가 없는 상태에서는 기술적 거래가 일어나지 않음.
저점에서 사야 하나, 정점에서 사야 하나
1) 사실 어떤 전략이든 거금을 벌 수 있으며, 핵심은 주식시장 상황에 적절한 전략을 선택하는 것임.
2) 저점에서 사서 정점에서 파는 전략은 주식시장이 소위 거래 가능한 범위(박스권)에 있을 때만 가능하며, 거래 가능한 범위에서는 주가지수는 물론 주식 자체가 뚜렷한 구간 내에서 등락함.
3) 이런 박스권 시기에 저점에서 사서 정점에서 파는 전략은 범위 내의 순환적인 변동을 이용해 괜찮은 수익을 얻을 수 있음.
4) 반면에 추세장에서는 주식과 지수 모두 끊임없이 순환적인 변동을 보이며, 일일 변동에 더해 주간, 월간 상승 또는 하락 변동이 있음.
5) 이런 추세장에서는 저점에서 매수하여 정점에서 매도하려는 전략은 망할 수 있으며, 보통 아래에서 머뭇거리는 주식들은 더 하락하고 정점에 이른 주식은 저항선을 돌파하는 경우가 많음.
6) 다시말해 추세 상승장에서 저점에 이른 주식을 매수하는 것은 추가 낙폭의 지름길이며, 반대로 상승세를 탄 주식을 매도하는 것은 그야말로 대박을 놓치는 것임.
7) 따라서 주식시장의 추세에 거슬러 매매를 시도한다면 훨씬 심각한 손실에 직면할 것이며, 마찬가지로 박스권 시장에서 돌파 매매 전략은 목표 수익을 달성하기 어려움.
8) 중요한 것은 거시적 관점이 거래 범위와 추세 국면을 더 잘 구별할 수 있도록 도와준다는 점이며, 거시경제적 지표들을 세심하게 살피면 추세 반전을 더 잘 파악하는데 도움이 됨.
9) 어느 경우든 자신의 투자 전략에 맞는 주식시장 상황을 정확히 파악해야함.
펀더멘털 투자자의 안타까운 손실
1) 거시적 관점을 갖지 못한 펀더멘털 투자자는 반드시 두 종류의 함정에 빠지게 됨.
2) 첫 번째 함정은 전체 증시가 좋지 않은 상황에서 우량 기업에 투자하는 것이며, 두 번째 함정은 좋지 않은 업종에 있는 우량 기업에 투자하는 것임.
3) 보통 훌륭한 펀더멘털 투자자라면 기업의 재무 실적과 주식 배분 형태, 경영과 마케팅 실적 등 모든 면을 조사한 뒤 투자할 것이지만, 기업을 움직이는 정치와 경제의 전반적인 상황도 빼먹어선 안됨.
4) 자칭 펀더멘털 투자자라는 사람 대다수가 기업의 특정 수준에서 멈추며, 좋지 않은 업종의 우량 기업 주식을 사는 것에 항상 빠지곤 함.
가치투자자 vs. 성장주 투자자
1) 가치투자자는 펀더멘털 투자자의 한 유형으로 이들은 PER이 낮고 현재 시장가치가 기업의 실제 가치보다 저평가되었다고 여겨지는 주식을 찾음.
2) 가치투자자들은 주식시장이 마침내 평가 실수를 깨달으면 뒤늦게 주가가 상승해 가치투자자들에게 보상해줄 것이라는 기대감이 있음.
3) 그러나 주식시장이 효율적 시장이라고 믿는 투자자들은 주가가 언제나 그 기업의 진정한 가치를 반영한다고 주장하며, 주식이 저평가 되기는 힘들고 진정한 의미의 실수란 없다고 생각함.
4) 성장주 투자자들은 매출과 이익에서 평균 이상의 성장률과 지속적인 성장 가능성을 지닌 주식들을 매수함.
5) 성장주 투자자들에게 PER이 100 이상 되는 주식은 과대평가되었으니 던져버려야 한다는 말은 어림도 없으며, 그들에게 그러한 주식들은 더욱 성공하리라는 것을 의미함.
6) 성장주 전략과 가치주 전략 중 어느 쪽이 매크로 투자자에게 더 유리한가는 단정적으로 말할 수 없으며, 기본적으로 이 문제는 주식시장의 추세와 주도주는 무엇인지로 요약됨.
7) 앞서 말한 경기 순환 업종에 있는 싸구려 주식들은 주식시장이 하락세인 불황기에 매입하기 좋으나, 경기 회복 후반기의 초강세장에서는 저평가된 경기 순환주는 결코 저평가된 것이 아님.
8) 따라서 주식시장이 계속 상승세에 있을지라도 투자자에게 결코 이익을 안겨주지 않을, 쓸모없는 주식을 매수하면 안되며, 이런 주식들은 시장 추세가 반전되면 낙폭도 더 큼.
9) 성장주 투자자들이 빠질 수 있는 위험들도 대부분 주식시장의 추세와 관련이 있으며, 주가에 대한 옳은 인식과 시장 추세에 대한 판단이 더욱 더 필요함.
10) 결론적으로 어떤 시기에 주식을 매입했고 경기 순환은 어떤 상황인지, 언제 성장주와 가치주가 더 유리한지를 알아야하며, 이때 거시적 관점이 정말 큰 도움이 됨.
변성 파동 투자자도 예외가 아니다
1) 변성 파동 투자는 자극적인 투자 스타일로 투자할 때 업종으로 접근하면 수익성이 좋아질 수 있다는 것을 보여주며, 투자 목적으로 광범위한 업종을 세부 업종으로 나누는 법을 보여줌.
2) 그러나 변성 파동 투자자도 거시적 관점을 유지하지 못하면 곤경에 처할 수 있으며, 모든 투자자에게 적용되는 규칙이 변성 파동 투자자라고 해서 예외가 되진 않음.
3) 거래 스타일이나 전략에 상관없이 최소한 다음 세 가지 경우만이라도 거시적인 관점을 가지고 대응한다면 주식 자산을 늘릴 수 있음.
-. 주식시장의 추세를 따르라.
-. 업종의 추세를 따르라.
-. 주식시장 내 업종들 간의 관계, 주식/채권/통화 시장의 관계를 살펴라.
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