반응형 SK하이닉스 반등시점 4 아직은 인내가 필요하다 : SK하이닉스(000660) - 목표주가 105,000(▼) SK하이닉스 - 아직은 인내가 필요하다 (현대차증권) 투자포인트 및 결론 1) SK하이닉스의 6개월 목표주가를 2023년 BPS 전망치 하향을 반영하여 123,000원에서 105,000원 (2023년 예상 BPS에 P/B 1.2배 적용)으로 하향함. 2) 하지만 상승 여력과 2023년 하반기 업황 반등을 감안하여 투자의견 BUY를 유지함. 3) 동사의 4분기 DRAM과 NAND Bit Growth는 여전히 보수적인 완제품 업체들의 재고 관리로 인해 기존 추정치를 하회하는 -5.4%, -3.4%를 기록할 것으로 예상됨. 4) Server DRAM 가격도 기존 추정치를 하회할 것으로 예상됨에 따라 4분기 매출액 전망치를 기존 대비 5.9% 감소한 8.9조원으로 변경함. 5) 영업이익은 매출액 감소와 재고자산.. 리포트/반도체 2022. 12. 13. 방향성은 유사하다 : SK하이닉스(000660) - 목표주가 130,000(-) SK하이닉스 - 방향성은 유사하다 (DB금융투자) 당분간 실적은 부진 1) 2022년 4분기 SK하이닉스의 실적은 매출액 9.2조원(-25.6%, YoY / -16.2%, QoQ), 영업이익 860억원(-98.0%, YoY / -94.8%, QoQ)으로 부진할 전망임. 2) 4분기에도 IT 수요 둔화에 따른 고객사 재고 조정 노력으로 메모리 출하가 부진하며 가격도 전분기와 유사하게 20% 전후의 급락이 불가피해 보이기 때문임. 3) 2023년 상반기까지 글로벌 경기 둔화에 따른 수요 약세와 고객사 재고 조정은 지속되며 동사의 상반기 적자 전환은 불가피해 보임. 그래도 빠르게 감산 1) 다행인 점은 IT 수요 급감에 따른 재고 증가와 실적 부진으로 메모리 공급 업체들이 역대급 규모의 신규 투자 축소와 감산.. 리포트/반도체 2022. 11. 28. 제한적인 수요 가시성 : SK하이닉스(000660) - 목표주가 120,000(▼) SK하이닉스 - 제한적인 수요 가시성 (KB증권) 목표주가 120,000원으로 하향 KB증권은 SK하이닉스의 12개월 목표주가를 120,000원(12M forward BVPS X P/B 1.20배)으로 하향하고 투자의견 Buy를 유지함. 목표주가 하향은 PC, 스마트폰, 서버 수요감소에 따라 Bit Growth를 하향 수정함. DRAM, NAND ASP 하향을 반영해 2022년, 2023년 실적 추정치를 큰 폭으로 하향 조정했기 때문임. 이처럼 실적 모멘텀 부재에도 투자의견 Buy를 유지하는 이유는 현재 SK하이닉스 주가가 이미 메모리 산업의 다운 사이클을 일부 선반영함. 역사적 저점 수준의 Valuation을 기록하고 있고, 수요 불확실성에도 불구하고 2023년 제한적인 공급 증가로 메모리 사이클의 변.. 리포트/반도체 2022. 9. 20. [필독] 반도체 산업 리포트 : 2016년, 2019년 하락 Cycle 복기 (2) 반도체/장비 - 2016년, 2019년 하락 Cycle 복기 2편 (신한금융투자) 업황 반등을 위한 조건 - ① 전방 재고 소진, ② 매크로 회복 최근 보고서(22/8/12, ‘2016년, 2019년 하락 Cycle 복기’)를 통해 메모리 주가의 추세 상승은 전방 업체들의 주문 재개 구간에서 출발하며, 이는 전방 재고가 소진될 1Q23 내외로 예상된다고 언급했음. 그리고 실적 반등(고정가 상승)은 생산 업체들의 재고까지 소진될 2023년 중반 경에야 가능할 전망임. 하락 Cycle에서 메모리 업계의 가장 큰 과제는 재고 축소임. 결과적으로 가격이 생각보다 크게 하락하는데도, 주문은 계속 약함. DRAM/NAND 가격 하락 폭을 3Q22 15%/15%, 4Q22 13%/16%로 전망함. 주가 추세 랠리 시.. 리포트/반도체 2022. 8. 25. 728x90 반응형 이전 1 다음
