다시 찾아 온 저가 매수 기회 : 원익IPS(240810) - 목표주가 40,000(-)

 

 

 

 

▼ 원익IPS 투자자 필독 REPORT

블랙프라이데이는 끝났다! : 원익IPS(240810) - ALD, CVD

 

 

 

원익IPS - 다시 찾아 온 저가 매수 기회 (BNK투자증권 : 이민희)

 

 

 

내용면에서 예상치 부합한 1Q23 실적

 

1) 원익IPS은 1Q23 매출 급감으로 영업손실 -107억원을 기록했으며, 우리 예상치 -96억원에 대체로 부합했으나 시장 컨센서스(19억원)를 하회했음.

 

2) 1Q23 매출액이 1,504억원(-53%QoQ, -28%YoY)으로 예상치(1,823억원)를 크게 하회했는 데, 이는 고객사 설비 셋업이 지연되면서 매출 인식이 2Q23로 이연되었기 때문임.

 

3) 반도체 매출은 1,362억원(-43%QoQ, -11%YoY)를 기록했는데, 주로 삼성전자 P3 DRAM과 Foundry 투자 진행 관련된 것들임.

 

 

 

 

2Q23 매출은 31%QoQ 증가, 흑자전환 전망

 

1) 지연되었던 매출인식이 반영되면서 2Q23 매출액은 1,970억원(31%QoQ, -1.4%YoY)으로 증가하고 영업이익률 3.4%로 흑자전환이 예상됨.

 

2) 또한 반도체 매출이 대부분을 차지할 전망이며, 해외 고객들의 투자 일정이 불투명 하지만 올해 연간 매출액과 영업이익 전망은 기존 예상치에서 아직 변경될 만한 건 없음.

 

 

 

 

다시 저가 매수 기회 도래, 투자의견 ‘매수’ 및 목표가 4만원 유지

 

1) 고객사 설비투자 축소와 실적 악화에도 불구하고, 동사 주가는 지난 4Q22에 바닥을 친 상태임.

 

2) 반도체 공급망 내 재고가 정점을 기록하고 최근 정상 수준까지 오는 동안 동사 주가는 바닥 대비 60% 가까이 올랐다 조정국면에 있 음.

 

3) 여전히 소비경기 부진으로 업황 개선이 지연되고 있어, 주가 박스권 관점을 유지하나 2만원 중반대에서는 다시 저가 매수 기회를 노릴 때임.