[주식용어 ②] ISM제조업지수(=PMI지수)를 참고하여 반도체 저평가주 반등 시점 예상하기

 

 

 

폭락장의 반등 시점은 언제일까?

증시 락 바텀은 어디일까?

오늘 공부한 내용들로 위 질문들에 대해 스스로 답해보는 시간이 되었으면 합니다!

 

 

 

1. ISM은 무엇인가요?

 

ISM(Institute for Supply Management)은 세계에서 가장 오래되고 가장 큰 미국의 공급 관리 협회입니다.

 

1915년에 설립되었고 미국에 본사를 둔 ISM은 쉽게 말해 미국의 산업 동향을 연구하고 정보를 제공, 자격인증 등을 하는 협회죠.

 

현재 90개국 이상에서 50,000명의 회원을 보유하고 있는 전 세계적으로 영향력 있는 기관입니다.

 

 

 

2. ISM제조업지수(=PMI지수, ISM구매관리자지수)는 어떤 지표인가요?

 

말 그대로 미국의 공급자관리협회(ISM)가 미국 내 20개 업종 400개 이상 회사를 대상으로 매달 설문조사를 실시해 산출하는 지수입니다.

 

제조업지수와 비제조업(서비스업)지수 두 가지로 발표되는데 두 지수 모두 50 이상이면 경기 확장을, 50 이하면 수축을 예고하는 중요한 지표죠.

 

 

정식 명칭은 PMI(Purchasing Managers Index)지수로 알려져 있습니다.

 

또한, ISM제조업지수(=PMI지수) 조사 항목으로는 1)신규주문, 2)생산, 3)고용, 4)공급업체납품, 5)재고항목이 있습니다.

 

ISM제조업지수(PMI)의 각 조사항목들이
 
50 초과인 경우 : 저번 달 대비 경기 확장 국면
50 미만인 경우 : 저번 달 대비 경기 수축 국면

으로 해석할 수 있습니다.

 

ISM제조업지수의 강점은 선행성이며, 미국 제조업 경제활동을 미리 볼 수 있죠.

 

매월 초 발표되기 때문에 시기상 다른 후속 지표 분위기를 엿볼 수 있다는 특징이 있습니다.

(+ ISM제조업지수는 아래 홈페이지에서 쉽게 확인할 수 있습니다.)

 

▲ 제일 왼쪽 제조업 PMI 지수를 확인하시면 됩니다.

ISM Report On Business®

 

▲ 인베스팅닷컴에서도 PMI 지수 확인이 가능합니다.

미국 ISM 제조업 구매관리자 지수(PMI)

 

참고) ISM 제조업 신규주문 및 재고 확인방법

- 신규주문 지수(New orders Index)

https://ycharts.com/indicators/us_ism_manufacturing_new_orders_index

US ISM Manufacturing New Orders Index Monthly Analysis: ISM Manufacturing Report On Business | YCharts

- 재고 지수(Inventories Index)

https://ycharts.com/indicators/ism_manufacturing_inventories_index

US ISM Manufacturing Inventories Index Monthly Insights: ISM Manufacturing Report On Business | YCharts

 

 

 

3. ISM제조업지수 산출 방법은 어떻게 되나요?

 

신규 주문, 생산, 고용, 원자재 공급, 재고 등 5개 분야에 대해 회원들이 ‘악화됨(worse)’, ‘변동 없음(same)’, ‘개선됨(better)’이라고 답하면 이를 수치화해 PMI를 산출합니다.

 

또한, 상기 5가지 지표는 신규수주 30%, 생산 25%, 고용 20%, 공급자 운송시간 15%, 재고 10% 비중으로 최종 산출됩니다.

(+ 단순히 5가지 지표를 평균 때린다는 말도 있습니다.)

 

ISM제조업지수(PMI) 지수 각 조사항목 산출 방법 :

[개선됨(Better) X 1] + [변동 없음(Same) X 0.5] + [악화됨(Worse) X 0] 입니다.

예시로 앞서 말한 400개 기업 중 '1)신규주문, 2)생산, 3)고용, 4)공급업체납품, 5)재고항목'의 설문 조사 결과 중,

3)'고용'의 설문 결과가 개선됨 300개, 변동 없음 100개, 악화 100개라고 가정해보죠.

그렇다면 고용 지수 = [(200 X 1) + (100 X 0.5) + (100 X 0)] / 400 * 100 = 0.625 * 100 = 62.5

즉, 미국 제조업 고용 지수는 전월 대비 경기 확장 국면 진입 or 유지로 해석할 수 있습니다.

 

 

 

4. ISM제조업지수 활용 방법은?

 

ISM제조업지수는 앞서 말했듯 제조업지수와 비제조업(서비스업)지수 두 가지로 발표됩니다.

 

대한민국의 국가 특성상 산업구조 내 제조업 비중이 높기 때문에 제조업지수를 주의 깊게 보면 됩니다.

 

 

또한, ISM제조업지수의 5가지 지표 또한 꼼꼼하게 챙겨보면 좋은데요.

 

특히 신규수주와 재고 지수의 흐름을 잘 파악하고 있으면, 기업들의 실적이 꺾이는 타이밍을 쉽게 확인할 수 있습니다.

 

 

그리고 ISM제조업지수와 다른 지표들의 상관성이 중요합니다.

 

아래 유진투자증권에서 발행한 리포트의 도표들을 확인해보면,

 

다양한 경제 지표들과 동행하는 것을 확인할 수 있는데요.

 

 

특히, 한국 수출 데이터와 연관성이 높은것을 볼 수 있습니다.

 

다시말해 ISM 제조업지수는 코스피 방향성에 중요한 지표임을 알 수 있죠. 

 

 

 

 

5. 요약해주세요.

 

1) ISM제조업지수(=PMI지수, ISM구매관리자지수)는 경기 선행 지표입니다.

 

2) ISM제조입지수가 50 이상이면 경기 확장 국면, 50 이하면 경기 침체 국면으로 판단할 수 있습니다.

 

3) ISM제조업지수와 다양한 경제 지표의 연관성을 통해 향후 주가 방향을 예측할 수 있습니다.

 

4) ISM제조업지수와 한국 수출 데이터는 큰 연관성을 보입니다.

 

5) ISM제조업지수의 지지와 저항을 통해 증시가 더 빠질 자리인지 반등할 자리인지 예측할 수 있습니다.