(7/2) 반도체 산업 리포트

1. 반도체 - 반도체 등 공급부족 이슈 재점검 (키움증권)

-. 2분기 공급부족 정점, 하반기 완화 예상.

→ 비메모리 반도체 및 주요 부품의 공급부족 배경은 코로나로 인한 언택트 기기와 5G 스마트폰 수요가 증가하는 과정에서 PMIC를 중심으로 제품 생산의 안배가 효율적으로 이루어지지 않았으며, 8인치 Fab 투자 부족 같은 구조적 요인이 뒷받침된 결과임.

 

→ 2분기에 말레이시아 봉쇄와 대만의 물 부족 및 코로나 확산 등이 반도체 공급 상황을 더욱 악화시킨 측면이 있으며, 생산차질 이슈는 2분기 정점을 지나면서 부품 재고가 증가함에 따라 하반기에는 완화되겠지만 여파가 내년까지 이어질 것임.

 

→ 스마트폰은 여전히 PMIC와 DDIC가 공급부족이며, 두 제품의 판가 는 상반기에 20% 이상 상승했음.

 

→ 보급형 AP와 RFIC는 재고 축적 사이클을 거쳤고 하반기에 수급 여건이 개선될 것이며, 중국과 인도 시장의 스마트폰 수요 약세와 재고 증가가 오히려 부품 수급을 안정화시키는 요인이 됨.

 

→ 중국의 스마트폰 재고일수는 14.5주로 코로나 발발 이후 가장 높은 수준으로 증가했으며, 이에 따라 OVX사가 공격적인 생산 계획을 축소하며 재고조정에 나서고 있음.

 

→ 노트북의 경우 재택근무와 원격교육의 장기화로 여전히 수요가 양호하며, DDIC / PMIC / FC-BGA 기판 / GPU / Audio IC / WiFi IC 등 거의 모든 핵심 부품 수급이 빠듯한 상태임.

 

→ 하반기에 언택트 가정용 수요 가 둔화되겠지만 컨택트 기업용 수요가 일부 상쇄할 것이며, 인도 코로나 재확산과 봉쇄 영향으로서 2분기 스마트폰 수요는 대략 1,300만 대 감소하고 생산은 2,000만대 차질이 발생한 것으로 추정됨.

 

→ 인도내 생산능력은 삼성전자, Foxconn, Flextronics, Oppo 순으로 많으며, 말레이시아 봉쇄는 NXP, TI, STM, Renesas 등 반도체 업체와 ASE, Inari 등 OSAT 업체들에게 차질을 초래함.

 

→ 대만의 코로나 확산 이슈는 패키징 / 테스트 공정 위주로 반도체 생산에 영향을 미쳤으며, TSMC 등 주요 파운드리 업체들은 올해 설비투자액을 50% 늘릴 계획임.

 

 

 

 

2. 반도체 - Micron FY3Q21 Review (이베스트증권)

-. FY3Q21 실적 기대치 상회.

→ 마이크론의 FY3Q21(CY2Q21) 실적은 매출액 $7.4B, 영업이익 $2.4B, EPS $1.88로 시장 컨센서스 EPS $1.71를 상회함.

 

→  DRAM 출하량은 전 분기대비 한 자리수 초반 증가했고 ASP는 전분기대비 20% 상승했으며, NAND 출하량은 전분기대비 한 자리수 초반 증가함.

 

→ ASP는 전분 기대비 한 자리수 후반 상승했으며, FY3Q21 실적은 물량의 증가보다는 가격 상승에 따른 영향이 컸다고 평가할 수 있음.

 

→ 마이크론은 실적 발표 컨퍼런스를 통해 2021년 DRAM 수요 증가율이 20%를 상회할 것이며, NAND 수요 증가율이 30% 중반에 이를 것이라고 언급함.

 

→ 동시에 시장의 공급은 수요를 하회하여 2022년까지 수 급 상황은 견조한 흐름을 이어 갈 것이라고 전망하며, FY2021 Capex도 $9.5B 이상으로 상향 조정함.

 

→ 다만 FY2021년에 증가한 Capex는 2022년까지 공급 증가에 영향을 미치지 않을 것으로 예상함.

 

→ 반도체 업종 투자에 있어 이제부터 투자자들의 관심은 삼성전자의 2Q21 실적발표에 집중될 것이며, 마이크론의 DRAM과 NAND 출하 증가율이 한 자리수 초반에 그쳤지만 삼성전자 및 SK하이닉스의 출하 증가율이 이를 상회할 것인지 그리고 3Q21 이후 시장의 수요를 어떻게 전망하는 지가 주요 포인트가 될 것임.