(7/8) 반도체 산업 리포트

1. 반도체 - 반도체(Overweight) (하나금융투자)

-. 6월 대만 수출, 5월 대비 소폭 감소.

→ 2021년 6월 대만 수출은 366.5억 US달러로 전년 동기 대비 35.1%의 증가율을 기록하며 두 자릿수의 증가세를 이어감.

 

→ 그러나 5월에 달성했던 사상 최고치 374.1억 달러 대비 2.0% 감소했으며, 품목별 수출에서도 이처럼 5월 대비 감소한 모습을 찾아볼 수 있음.

 

→ 반도체 업종과 관련성이 높은 품목은 반도체가 포함된 전자 부품(Parts of Electronic Product) 수출과 전방 산업의 수요를 의미하는 정보 통신 기기 (Information, Communication and Audio-video Products) 수출이라고 할 수 있음.

 

→ 동 품목 중에 정보 통신 기기 수출은 49.2억 달러로 5월 50.9억 달러 대비 3.5% 감소했으며, 대만 내의 코로나 확산 영향과 PC 등 내구재의 수요 둔화 때문으로 추정됨.

 

→ 반도체와 관련성이 적은 것처럼 보이는 여타 수출 품목도 5월 대비 6월에 감소했으며, 비금속 수출은 5월에 31.6억 달러, 6월에 27.9억 달러이고, 고무 & 플라스틱은 5월에 28.1억 달러, 6월에 24.9억 달러, 기계 수출은 5월에 24.8억 달러, 6월에 22.3억 달러임.

 

→ 모두 5월 대비 6월이 부진했으며, 품목별 수출 중에 5월 대비 6월이 견조한 것은 오히려 반도체가 포함된 전자 부품(Parts of Electronic Product) 수출임.

 

→ 6월 전자 부품 수출은 145.1억 달러로 5월 132.7억 달러 대비 9.3% 증가했으며, 앞서 언급했던 정보 통신 기기, 비 금속, 고무 & 플라스틱, 기계 수출과 다른 모습임.

 

→ 이는 전자 부품 내에서 상당한 비중을 차지하는 TSMC의 6월 성수기 효과 때문으로 추정되며, 2019년과 2020년에도 TSMC 6월 매출은 5월 대비 항상 증가했었음.

 

→ 그런데 TSMC보다 먼저 6월 매출을 발표한 반도체 기업들을 살펴보면 앞서 언급했던 정보 통신 기기 수출 지표와 마찬 가지로 5월 대비 6월의 매출이 감소했거나 증가율이 제한적임.

 

→ 코로나로 생산라인을 며칠 동안 가동 중단했던 King Yuan Electronics의 5월과 6월 매출은 각각 2,861백만 대만 달러, 1,978백만 달러로 MoM 기준 감소세이며, Chipbond Technology(5월 2,347mn, 6월 2,350mn), Macronix(5월 4,006mn, 6월 3,609mn), Nanya Technology(5월 7,604mn, 6월 7,638mn), Novatek Microelectronics(5월 11,447mn, 6월 11,579mn), UMC(5월 17,189mn, 6월 17,336mn)를 각각 기록함.

 

→ 전반적으로 6월 매출이 5월 대비 많이 증가 하지 못하는 모습이며, 이처럼 주요 품목의 6월 수출(또는 매출) 지표가 5월 대비 부진한 것은 관련 업종 주가에 부담 요인임.

 

→ 대만 반도체 상장사의 6월 매출 발표가 마무리되지 않았지만, 현재까지의 발표 수치로 미루어 보아 TSMC와 극히 일부 기업을 제외 하고는 6월 매출이 5월 매출 대비 증가하기 어려울 것으로 전망됨.

 

→ 이러한 흐름은 한국 반도체 대형주 주가에 심리적 부담을 줄 것으로 전망됨.