(7/19) 반도체 산업 리포트

1. 반도체-반도체(Overweight) 위클리 (하나금융투자)
-. 비메모리 중소형주 테마 유효.

→ 주간 수익률은 코스피 +1.8%, 코스닥 +2.2%, KRX 반도체 +1.8%, 미국 반도체 업종 -4.0%, 대만 반도체 업종 +1.6%, 중국 반도체 업종 -2.8%을 기록함.

→ 미국 반도체 업종이 가장 부진했으며, 물가 상승이 경기 회복을 지연시킨다는 우려 때문임.

→ 주간 수익률이 부진했던 종목은 고성장주에 해당되는 엔비디아(-9.4%) 였으며, 상대적으로 양호했던 종목은 노광 장비 공급사 ASML ADR(-0.6%)임.

→ 최근 메모리 반도체 공급사 Micron도 EUV 노광 장비를 양산에 적용한다고 발표해 ASML의 전방 수요가 확대됨.

→ 주중에 가장 이슈가 됐던 뉴스는 TSMC의 실적 발표와 인텔의 글로벌파운드리 인수 추진설임.

→ TSMC의 실적 발표시 보수적 마진 가이던스를 제외하고 딱히 나빠 보이는 내용은 없었으나, 연초 이후 설비 투자 규모나 매출 가이던스 상향 조정 등 호재가 모두 드러났고, 주머니에서 추가로 꺼낼 만한 호재가 없어 주가에 부담을 줌.

→ 인텔의 글로벌파운드리 인수설은 파운드리 업종의 기존 경쟁사(TSMC, 삼성전자) 에게 위협적인 뉴스임.

→ 14nm 이하의 선단 공정 파운드리 산업의 경쟁구도는 대만/미국/한국의 3파전에서 대만/한국의 2파전으로 바뀌었는데, 만약 인텔이 글로벌파운드리를 인수하면 다시 대만/미국/한국의 3파전으로 바뀔 수 있음.

→ 인텔이 글로벌파운드리를 인수한다면 이는 삼성전자에게 부담스런 뉴스이지만, 한국 반도체 중소형주 中 인텔이나 글로벌파운드리와 거래하는 공급사에게는 매출 확대 기회가 이어질 것으로 전망됨.

→ 한국에서는 삼성전자 보통주와 SK하이닉스가 각각 +0.5%, +1.7%를 기록한 가운데 중소형주가 더욱 선방했으며, 해외 반도체 고객사의 주문 증가와 증설 준비 때문임.

→ 금주의 주요 이벤트는 7월 21일 반도체 노광 장비 공급사 ASML의 실적 발표임.

→ 지난주에 TSMC의 실적 발표 이후 TSMC에 대한 주가 반응이 부정적이었으며, 모멘텀이 없다는 측면이 부각됐을 뿐임.

→ ASML의 실적 발표를 계기로 비메모리 반도체 업종에 대한 관심이 이어질 것으로 예상되며, ASML의 EUV 노광 장비가 비메모리 선단 공정의 미세화에 기여하기 때문임.

→ 지난주 삼성전자가 폭스바겐에 차량용 반도체를 공급한다는 뉴스가 보도됐는데, 이처럼 비메모리 반도체 시장에서는 밸류 체인의 변화와 먹거리의 다변화가 끊임없이 이어짐.

→ 비메모리 관련주는 시장에서 지속적으로 관심 대상으로 부각될 것임.

→ 지난주 미국 반도체 업종의 주가가 전반적으로 부진해 걱정스러우나, 한국 반도체 업종의 경우 미국과 동반 하락할 가능성은 낮다고 전망됨.

→ 메모리 반도체 업종의 Peak out 때문에 대형주가 이미 상당 기간 부진했기 때문이며, 주가의 모멘텀 측면 고려시 비메모리 반도체 중소형주의 선방이 기대됨.

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