연초에는 이런 장비 : 유진테크(084370) - 목표주가 35,000(▼)

 

 

 

 

▼ 유진테크 투자자 필독 REPORT

오윤희도 재테크한 기업 : 유진테크(084370) - LPCVD, ALD

 

 

 

유진테크 - 연초에는 이런 장비 (DB금융투자)

 

 

 

전방산업 투자 축소는 불가피

 

1) 유진테크의 2022년 4분기 실적은 매출액 556억원(-27.5%, YoY/ -11.0%, QoQ), 영업이익 46억원(-52.3%, YoY/ -66.2%, QoQ/ OPM +8.3%)으로 다소 부진할 전망임.

 

2) 글로벌 경기 침체에 따른 반도체 업황 부진으로 고객사 투자 규모가 축소 혹은 지연되면서 4분기 예상했던 국내 메모리향 장비 입고가 축소 혹은 1분기로 이월되었기 때문임.

 

3) 반면 2022년 하반기 업황 둔화에 따른 급격한 매출 감소에도 동사의 연간 실적은 상반기 호실적 효과로 매출액 3,089억원(-4.8%), 영업이익 567억원(-23.3%)을 기록할 전망임.

 

 

 

 

매는 먼저 맞았다

 

1) 2023년에도 반도체 업황 부진으로 SK하이닉스 및 마이크론의 급격한 투자 축소와 기존 라인 축소 운영으로 반도체 장비 업체의 수주 공백기는 지속될 전망임.

 

2) 반면 동사는 2022년 하반기 이미 투자 축소에 따른 매출 감소가 선반영됨.

 

3) 또한 2023년 1분기 삼성전자향 DRAM 신규 수주 증가에 따른 1a nm 미세화 장비 공급 증가로 경쟁사 대비 안정적인 실적 달성이 가능할 전망임.

 

4) 2023년 동사의 연간 실적은 매출액 3,107억원(+0.6%), 영업이익 566억원(-0.2%)을 달성할 전망임.

 

 

 

 

투자의견 매수 유지, 목표주가 35,000원으로 하향

 

1) 유진테크에 대해 고객사 투자 축소 혹은 지연에 따른 단기 실적 추정치 하향분을 반영하여 목표주가를 35,000원으로 하향함.

 

2) 반면 동사의 주가는 2022년 연간 57% 수준 하락하며 단기 실적 부진은 이미 주가에 상당부분 반영되었다고 판단됨.

 

3) 2023년 국내 메모리 투자는 삼성전자 DRAM 중심으로 집행될 계획이고, 이는 경쟁사 대비 동사의 실적 호조로 연결될 전망임.

 

4) 그리고 2024년에는 미루어진 투자가 재개될 것이며, 이에 동사에 대해 매수 추천함.