양호한 실적 달성할 전망 : 한솔케미칼(014680) - 목표주가 320,000(-)

 

 

 

 

▼ 한솔케미칼은 어떤 기업인가?

QD, 2차전지, 반도체 못하는게 없는 : 한솔케미칼(014680)

 

 

 

한솔케미칼 - 양호한 실적 달성할 전망 (KB증권)

 

 

 

목표주가 32만원, 투자의견 Buy 유지

 

KB증권은 한솔케미칼 12개월 목표주가 320,000원과 투자의견 Buy를 유지함.

 

이는 2분기 실적이 전방산업 (반도체, 디스플레이, NB라텍스) 부진에도 불구하고 판가인상과 출하량 증가로 기대치를 상회하는 양호한 실적과 이익률 (OPM 26.2%)을 달성했기 때문임.

 

특히 2분기 전체 매출의 26%를 차지하는 과산화수소는 2분기부터 원재료 가격상승이 제품 판매가격 인상을 통해 일부 전가되기 시작함.

 

향후 반도체 업체의 가동률 조정만 없다면 분기 평균 600억원 수준의 매출 달성이 가능할 것으로 예상됨.

 

한편 2차전지 소재 (Binder, Tapex) 매출은 전년대비 30~40% 고성장이 유지되고 있는 반면 NB라텍스는 출하감소로 매출 감소세가 지속될 전망임.

 

 

 

 

2분기 실적, 컨센서스 상회 

 

2022년 2분기 매출액과 영업이익은 전년대비 각각 +23.1%, +12.1% 증가 (전분기대비 +3.8%, +11.7%)한 2,307억원, 604억원 (영업이익률 26.2%)을 기록함.

 

이는 컨센서스 실적 (매출액 2,187억원, 영업이익 561억원)을 상회하였음.

 

 

2분기 매출은 반도체 (과산화수소, 프리커서), QD, 2차전지 소재 등이 예상을 상회하며 전반적인 매출 성장을 견인함.

 

NB 라텍스는 물류차질과 재고조정이 맞물리며 예상대비 수요가 부진했음.

 

 

 

 

22년 추정 영업이익 2,241억원, +13% YoY 

 

3분기 매출액과 영업이익은 전년대비 각각 +19.4%, +8.3% 증가 (전분기대비 +1.7%, +0.4%)한 2,347억원, 607억원 (영업이익률 25.8%)으로 추정됨.

 

 

3분기 과산화수소 매출은 유가 및 LNG 가격 변동에도 불구하고 원재료 가격 인상분의 제품가격 전가가 지속될 것으로 예상됨.

 

따라서 전분기 수준 이상 달성이 가능할 전망임.

 

다만 3분기 QD 소재 매출은 글로벌 TV 수요부진과 주요 고객사의 출하감소 영향으로 전분기대비 감소할 것으로 예상됨.

 

한편 한솔케미칼의 2022년 매출액과 영업이익은 전년대비 각각 +22.2%, +13.4% 증가한 9,392억원, 2,241억원으로 추정됨.

 

전방산업 부진에도 불구하고 실적 성장세가 지속될 전망임.

 

 

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