(6/2) 반도체 산업 리포트

1. 반도체(Overweight) : 5월 한국 반도체 수출의 시사점 (하나금융투자)

-. 21년 5월 한국 반도체 수출은 100.4억 달러로 18년 11월 이후 다시 100억 달러 수준에 진입함.

→ 20년 7월 이후로 월별 반도체 수출은 11 개월 연속 증가함.

 

→ 이번 5월은 전년 동기 대비 24.5% 증가했으며, 5G 스마트폰 수요 + 데이터센터 투자 확대 + 메모리 고정 가격 상승 + 노트북 수요 호조 때문임.

 

→ 데이터센터 시장의 수요는 꾸준할 것이며, 하반기 반도체 수요 견인차 역할을 할 것.

 

→ 노트북 및 PC 수요에 대해서는 기저 효과가 지속될 것인지 의심하는 투자자들이 있을 것.

 

 

-. 반도체 수출 증가율을 기저효과 측면에서 살펴보면 상대적으로 아쉬운 면이 있음.

→ IT 하드웨어 품목 내 에서도 반도체의 수출 증가율보다 디스플레이, 무선통신기기, 2차전지가 높음.

 

→ 다른 업종과 비교하더라도 자동차나 석유화학이 상대적으로 높음.

 

→  5월 품목별 수출 증가율은 자동차 +93.7%, 석유화학 +94.9%, 석유제품 +164.1%, 철강 +62.9% 임.

 

→ IT 하드웨어 內, 반도체 제외 나머지 품목의 수출 증가율은 디스플레이 +38.6%, 2차전지 +32.1% 임.

 

 

 

-. DRAM과 MCP(모바일용)의 경우, 4월부터 수출 증가율이 정점을 찍은 것처럼 보이며, 시스템 반도체는 여전히 고공행진 중임.

→ 한국 파운드리 업종의 가동률이 높으며, 삼전의 20년 비메모리 선단 공정 증설 효과가 21년 수출 데이터로 반영된 점.

 

→ 파운드리 서비스의 단가 상승을 고려한다면, 시스템 반도체는 당분간 고공행진이 예상됨.

 

 

→ SSD의 경우 +1.1%라는 증가율이 미약해 보이지만, 직전 4월과 2월에 각각 -9.0% Y/Y, -6.3% Y/Y를 벗어남.

 

→ 4월 DRAM과 MCP(모바일용)의 수출 증가율(Y/Y)은 각각 +15.7%, +52.2%, 이번 5월에 MCP(모바일용)의 수출 증가율은 +28.9%으로, DRAM과 MCP의 수출 증가율은 꺾일 것으로 예상됨.