1분기 아쉽지만, 중장기 관점으로 봐야할 때 : 인텍플러스(064290) - 목표주가 NR(-)

 

 

 

 

▼ 인텍플러스 투자자 필독 REPORT

검사 외길인생, 장인의 반열로 : 인텍플러스(064290) - 목표주가 NR(-)

인텔의 선택을 받은 비전검사 글로벌 원탑 : 인텍플러스(064290) - 반도체 패키지 검사장비, 메모리

 

 

 

인텍플러스 - 1분기 아쉽지만, 중장기 관점으로 봐야할 때 (하나증권 : 변운지)

 

 

 

1Q23 Review: 전체 매출 감소에 따른 고정비 부담 증가

 

1) 반도체 외관검사장비 공급사 인텍플러스의 1분기 매출액은 107억 원(YoY-66%, QoQ -63%), 영업이익은 -44억원(적자전환)했음.

 

2) 1분기 매출이 부진했던 이유는 중화권(중국, 대만) 지역의 매출 감소 때문으로 추정됨.

 

3) 22년 기준 인텍플러스의 중국과 대만 매출 비중은 각각 25%와 26%로 매출에 대한 영향이 컸던 것으로 추정됨.

 

4) 지역별 매출액을 살펴 보면, 국내 38억 원(YoY+53%), 중국 42억 원(YoY-40%), 대만 9.9억 원(YoY-70%), 미국 향으로는 매출이 발생하지 않았음.

 

5) 그 외 지역으로는 폴란드와 일본에서 새로운 매출이 발생했으며, 영업이익 감소는 전체 매출 감소, 인원 충원에 따른 인건비 증가,  성과급 지급 영향 때문임.

 

 

 

 

2023 Preview: 반도체 사업부 제외 성장 전망

 

1) 2023년 매출은 역성장이 전망되고, 영업이익은 인력 확보에 따른 고정비 부담이 증가할 것으로 보임.

 

2) 사업부별로 살펴보면 1사업부(반도체)는 반도체 업체들의 설비투자 규모 축소에 따라 매출 증가가 제한적일 것으로 예상함.

 

3) 긍정적인 점은 중국 1위 OSAT 업체와 장비 진입을 위해 준비 중이고, 미국 1위 OSAT 업체와 퀄 테스트를 완료되어 업황 턴어라운드시 수주가 기대됨.

 

4) 또한, 차량용 CiS 외관검사장비 관련해서 연구개발 중이며, 반도체 외관검사장비는 KLA 자회사와 경쟁하지만 차량용 CiS 외관검사장비는 인텍플러스가 유일한 공급업체임.

 

5) 2사업부(Flip-chip) 기존 국내 기판업체의 베트남향 물량 확대와 중국 신규 고객사향 진입이 기대됨.

 

6) 3사업부(디스플레이, 2차전지)는 OLED 관련 후공정 투자에 대한 수혜는 24년이 클 것으로 기대됨.

 

7) 23년 매출은 22년 대비 성장할 것으로 기대되며, 2차전지향은 a고객사향 신규 증설로 향후 3년간 수혜가 기대되고 b고객사향 북미지역 외관검사장비 공급으로 성장이 기대됨.

 

8) 그 외에 검사자동화 분야(자동차, 스마트팩토리) 관련 매출이 23년에도 30억 정도 발생할 것으로 예상함.

 

 

 

 

353억원 규모의 2차전지 고객사향 공급계약 공시

 

1) 동사는 4월 20일 공시를 통해 두 건의 단일판매 공급계약 체결을 공시했으며, 2차전지 외관검사장비와 배터리 핸들러 장비를 각각 176억 원 규모로 총 353억 원 규모를 납품한다는 내용임.

 

2) 계약상대방은 영업비밀 보호 요청으로 공개하지 않았으며, 계약 종료일은 각각 2025년 4월 30 일, 2025년 12월 31일까지임.

 

3) 매출인식은 23년보다 24년 또는 25년에 가능할 것으로 예상함.