최근 주가가 벼락 맞은 안타까운 주식 : 제우스(079370) - Wet Cleaning, Cryo Pump, HTS, 태양전지 모듈 라인, 다관절 로봇

 

 

 

 

제우스 - 최근 주가가 벼락 맞은 안타까운 주식 (느낌이블로그)

 

 

 

1. 반도체 Wet Etching & 세정장비 전문업체 제우스.

-. 동사는 반도체 전/후공정 Wet Cleaning 장비 전문업체임.

1) Single 및 Batch 타입 모두를 보유하고 있는 국내 유일의 업체임.

2) Single Type은 공정을 진행할 때 웨이퍼를 한 장씩 처리하며, Batch Type 은 여러 장의 웨이퍼를 한 번에 처리함.

3) TAT 측면에선 Batch Type이 유리하나, 세정 퀄리티는 Single Type 이 우수함. (요즘은 Single Type을 많이 도입)

 

4) 동사는 국내 반도체 시장에서 Tokyo electron, DNS, 세메스, 케이씨텍 등과 경쟁중임.
( Sigle Type : 세메스, 무진전자 등 / Batch Type : TEL, DNS 등 )

 

 

-. 세정장비의 국산화 수혜가 예상되며, 반도체 공정 난이도가 높아 짐에 따라 (High Throughput / High Uniformity) 세정 퀄리티가 우수한 장비가 필요함.

1) 반도체 공정이 미세화됨에 따라, 웨이퍼 위 매우 작은 Particle 도 완제품에 치명적임.

2) 동사가 새로 개발한 고온황산장비(HTS)는 화학 약품 소모량을 획기적으로 개선함.

3) 이전 타사 장비들은 화학물질 사용량이 많아 공정 후 폐기물 처리 문제가 존재하였으며, 최근 환경 및 안전 문제가 대두됨에 따라 HTS 장비의 수요는 늘어날 것으로 예상됨.

 

 

 

 

2. 디스플레이 장비(Flat Panel Display)도 잘하는 번개신.

-. Display (FPD) 사업부는 Hot & Cold Plate (WOLED 用) / GLS 반송 장비 / Oven 등 다양한 제품군을 보유 중임.

1) 동사는 LGD의 WOLED 납품 이력이 있으며, 또한 삼성디스플레이의 QD-OLED 수혜주임.

2) 따라서 LGD의 WOLED (대형 OLED) 라인 증설 / 삼디의 QD-OLED 양산 시작을 주목해야함.

3) 동사의 Flat Panel Display 장비는 국내 (LGD, 삼디) 뿐 만 아니라 중국 기업 (BOE, CSOT 등) 까지 고객사로 사업 영위 중이며, 중국향 매출은 꾸준히 증가하고 있음.

 

▲ Display TFT 공정의 Oven 장비이다. LTPS는 모바일향 / Oxide는 IT, 대형 TV향

 

 

 

3. 회사에서 밀고 있는 로봇과 태양전지

-. 제우스의 반도체/디스플레이 장비 매출군을 제외한 나머지 부문으로, FA/진공 부문을 제외하곤 아직 눈에 띄는 실적은 찾아보기 힘듦.

1) 동사가 최근 가장 중점을 두고 있는 부분은 로봇 사업임.

2) 동사는 스카라 로봇, 델타 로봇, 다관절 로봇, 직교 로봇 등 다양한 로봇(Arm) 관련 애플리케이션 기술을 보유 중임.

3) 태양전지 부문의 정확한 매출 비중 및 수주 금액은 미미한 걸음마 단계이나, 추 후 친환경 에너지 테마로 편입될 수 있음.

 

▲ 제우스의 산업용로봇 제로(ZERO)

 

 

 

4. 느낌이의 투자 의견 종합

-. 제우스는 21년 매출액 5,400억, 영익 650억 (+143% YoY) 사상 최대 실적이 전망되며, 21년 1Q 실적은 컨센 대비 벼락 맞은 실적이나 2Q 실적부터 강한 반등이 기대됨.

-. 20년 장비 국산화를 위한 연구/개발비의 감소 효과가 21년 실적에 반영될 것으로 예상되며, 화성사업장 완공 이후 Batch 타입 세정 장비의 국산화 효과가 시작될 것으로 예상됨.

-. 고객사의 습식 세정장비 발주 리드타임과, 국내 반도체 투자 사이클을 고려하면 21년 2Q 실적부터 상승효과가 나타나기 시작할 것으로 예상됨.

매수의견 : ★★★★★

 

 

 

 

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