4Q22 실적 호조 예상 : 피에스케이홀딩스(031980) - 목표주가 NR(-)

 

 

 

 

▼ 피에스케이홀딩스 투자자 필독 REPORT

반도체주, 팔지 말고 홀딩하세요 : 피에스케이홀딩스(031980) - 반도체 Reflow, Descum, HDW 장비

 

 

 

피에스케이홀딩스 - 4Q22 실적 호조 예상 (키움증권)

 

 

 

국내외 OSAT 업체 및 삼성전자 등을 주요 고객으로 하고 있는 반도체 후공정 장비 업체임. 주요 고객들의 반도체 후공정 투자 확대에 따라 4Q22 영업이익 59억원(+122%QoQ)과 2023년 영업이익 251억원(+92%YoY)의 호실적을 기대함. 중장기적으로는 고객들의 TSV 및 PLP 공정 적용 확대에 따른 수혜도 기대되고 있음.

 

 

 

반도체 후공정 장비 업체

 

1) 피에스케이홀딩스는 반도체 후공정 장비를 제조/판매하는 업체로써, ASE와 Amkor, 네패스 등 OSAT 기업들과 삼성전자 등을 주요 고객으로 하고 있음.

 

2) 주력 장비 중 Descum과 Reflow의 매출 비중(2022년 기준)이 각각 50%와 50%를 기록할 것으로 추정됨.

 

3) 또한 동사는 자회사인 피에스케이의 실적을 지분법(지분율 32.76%)으로 인식하고 있음.

 

4) Descum 장비는 반도체 후공정 과정에서 발생하는 찌꺼기(scum)를 제거해주는 것으로서 향후 TSV(Through Silicon Via) 기술과 함께한 시장 성장이 기대되고 있음.

 

5) Reflow는 solder ball 부착 전에 표면을 안정화 해주는 장비로서 국산화율을 꾸준히 높여갈 전망임.

 

 

 

4Q22 영업이익 59억원 예상

 

1) 피에스케이홀딩스의 4Q22 실적은 매출액 195억원(+32%QoQ)과 영업이익 59억원(+122%QoQ)으로, 전 분기 대비 크게 성장할 것으로 예상됨.

 

2) 국내 외 주요 고객들의 반도체 패키징과 후공정 투자가 확대됨에 따라, Descum과 Reflow 장비의 매출액이 증가할 것으로 기대되기 때문임.

 

3) 주요 고객 중에서는 삼성전자와 중국 반도체 업체들의 후공정 투자가 연말에 집중되면서, 피에스케이홀딩스의 실적 호조를 견인할 것으로 보임.

 

4) 영업이익의 경우 4Q22 성과급 등의 일회성 비용이 반영됨에도 불구하고, 전분기 대비 +122% 급성장할 전망임.

 

 

 

2023년 실적 호조 기대

 

1) 피에스케이홀딩스의 2023년 실적은 매출액 931억원(+53%YoY)과 영업이익 251억원(+92%YoY)으로 사상 최대 실적을 기록할 것으로 기대됨.

 

2) 올 한해 소극적인 모습을 보였던 대만 업체들의 후공정 투자가 재개되고, 삼성전자와 중국 고객들의 투자도 꾸준할 것으로 예상되기 때문임.

 

3) 중장기적으로는 TSV의 적용 확대가 Descum 장비에 대한 수요 증가로 이어지고, 패키징 시장의 성장이 동사의 고성능 장비에 대한 채택률 증가로 이어질 것임.

 

4) 향후 TSMC와 삼성전자 등 파운드리 업체들의 전공정 투자가 지속될 것으로 예상되는 만큼, 후공정 장비를 공급하는 피에스케이 홀딩스에 대한 지속적인 관심도 필요해 보임.