비메모리 세라믹 STF까지확대 : 샘씨엔에스(252990) - 목표주가 NR(-)

 

 

 

 

▼ 샘씨엔에스 투자자 필독 REPORT

반도체 웨이퍼 수율을 책임지는 : 샘씨엔에스(252990) - 프로브카드 세라믹 STF

 

 

 

샘씨엔에스 - 비메모리 세라믹 STF까지확대 (대신증권)

 

 

 

세라믹 STF를 공급하는 검사장비 부품업체

 

1) 프로브카드 핵심부품인 세라믹 STF(Space Transformer)를 공급하는 반도체 검사장비 부품업체임.

 

2) 주요 제품은 낸드 프로브카드향 세라믹 STF이며, D램 및 비 메모리 반도체 프로브카드향 STF까지 제품 포트폴리오 다각화 진행중임.

 

3) 동사는 2021년 5월 코스닥 상장했으며, 3Q22 기준 누적 매출비중은 NAND 프로브카드용 세라믹 STF 97.4%, DRAM 세라믹 STF 1.6%로 구성됨.

 

4) 또한 동사는 차별화된 세라믹 STF 기술력을 통해 삼성전자, SK하이닉스 Kioxia, Micron를 주요 고객사로 확보함.

 

 

 

 

NAND향 세라믹 STF 견고, DRAM/비메모리 세라믹 STF 확대

 

1) 동사는 2022년 3분기 매출액 112억원(yoy -10.8%), 영업이익 31억원(yoy -15.5%)를 기록함.

 

2) 다만 동사에 따르면 세라믹 STF 시장은 2023년 7,000억원으로 23% 성장이 기대되며, 시장 성장에 따라 동사의 외형성장이 함께 이루어질 전망임.

 

 

3) PC, 노트북, 스마트폰 등 IT제품 수요 둔화에 따른 반도체 업황 부진에도 불구하고 주요 고객사인 삼성전자 신규 캐파 증설이 예상됨.

 

4) 2023년 NAND향 세라믹 STF 매출은 견조한 수준의 증가가 예상되며, DRAM 및 비메모리 세라믹 STF의 매출도 유의미한 수준을 기대함.

 

5) 특히 세라믹 STF은 고기술력을 요구하여 진입장벽이 높으며, 동사는 LTCC 세라믹 STF 상용화, 세라믹 조성/소성기술, Via 형성 기술 등을 보유하여 시장 점유율을 확대중임.

 

6) 2022년 캐파는 약 7,000매로 추정, 제품 다각화를 위한 캐파 증설이 진행 중에 있으며 2024년도부터 2배 이상의 캐파 확대를 예상함.