하반기 실적개선 전망 : LG이노텍(011070) - 목표주가 360,000(▼)

 

 

 

 

▼ LG이노텍 투자자 필독 REPORT

[필독] 3분기 기대 이상, 4분기는 사상 최대 : LG이노텍(011070) - 목표주가 450,000(-)

 

 

 

LG이노텍 - 하반기 실적개선 전망 (KB증권)

 

 

 

투자의견 Buy, 목표주가 36만원 제시

 

1) KB증권은 LG이노텍 목표주가를 4분기 실적부진 전망을 반영해 36만원으로 하향하나 현 주가대비 상승여력을 고려해 투자의견 Buy를 유지함.

 

2) 4분기 북미 전략 고객의 신형 스마트폰 생산차질에 따른 출하부진은 올해 상반기 일정 부분 만회가 예상됨.

 

3) 그러나 비수기 진입에 따른 신제품 출시효과 축소와 글로벌 경기침체에 따른 소비여력 감소 등을 고려하면 올 상반기 실적은 전년대비 감소가 불가피할 전망임.

 

4) 하지만 올 하반기 출시 예정인 북미 전략 고객의 신형 스마트폰은 카메라 폼팩터 변화에 따른 ASP 상승이 예상되어 하반기 실적 성장 가능성은 높아질 것으로 기대됨.

 

 

 

 

4분기 추정 영업이익 1,805억원, 예상하회

 

1) LG이노텍 4분기 실적은 매출 6.1조원 (+6.5% YoY, +13.0% QoQ), 영업이익 1,805억원 (-58.0% YoY -59.4% QoQ)으로 추정됨.

 

2) 이는 중국 코로나19 봉쇄정책 영향으로 폭스콘 생산차질에 따른 가동률 하락, 원달러 환율 하락, 전방산업인 디스플레이 수요부진에 따른 기판소재 수익성 둔화 등에 따른 것임.

 

3) 한편 올 상반기 실적은 비수기에 진입하고 있는 북미 전략 고객의 스마트폰과 원달러 환율의 하락추세 등을 감안하면 전년대비 감소할 것으로 전망됨.

 

 

 

 

2023년 실적 성장 가능할 전망

 

1) 올 상반기에는 계절적 비수기 진입에 따른 출하감소와 환율 하락 등으로 전년대비 실적감소는 불가피할 것으로 예상됨.

 

2) 하반기 실적은 카메라 폼팩터가 변화된 북미 전략 고객의 신형 스마트폰 출시로 인한 ASP 상승 영향에 따른 전년대비 실적 성장이 가능할 것으로 전망됨.

 

3) 특히 글로벌 경기침체 우려에 따른 소비둔화 우려와 글로벌 스마트폰 역성장이 이어지는 가운데 경기 변화에 민감도가 낮은 프리미엄 스마트폰 수요는 오히려 증가되고 있음.

 

4) 따라서 중장기적으로 LG이노텍은 프리미엄 스마트폰 시장의 비중 확대 수혜가 기대됨.