신규 장비 기대감 유효 : 이오테크닉스(039030) - 목표주가 107,000(-)

 

 

 

 

▼ 이오테크닉스 투자자 필독 REPORT

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지금까지 E렇게 O지는 기업은 없었다 : 이오테크닉스(039030) - Laser Marker, Laser Cutting, Laser Drill, Laser

 

 

 

이오테크닉스 - 신규 장비 기대감 유효 (하나증권 : 김록호)

 

 

 

4Q22 Preview: 전방산업의 보수적인 Capex 영향

 

1) 레이저 응용장비 공급사 이오테크닉스의 22년 4분기 매출 액은 856억원(YoY +0.4%, QoQ -26%), 영업이익은 142억원(YoY +56%, QoQ -40%)으로 전망함.

 

2) 4분기 매출이 전분기 대비 감소하는 이유는 주요 고객사들의 보수적인 설비투자 집행 때문이며, ASE와 Amkor는 22년 설비투자 규모를 각각 10%, 5% 하향조정한 바 있음.

 

 

 

 

2023년 어려운 환경 예상되지만 하반기 기대감은 유효

 

1) 이오테크닉스의 23년 매출액은 3,991억원(YoY -7%), 영업이익은 760억원(YoY-17%)으로 전망하며, 영업이익 감소폭이 매출액 대비 큰 이유는 고마진인 반도체 장비 매출이 줄어들기 때문임.

 

2) 반도체 장비 중에서도 레이저 어닐링 장비와 마킹장비는 22년 대비 소폭 감소할 것으로 예상하나, 스텔스 레이저 다이싱 장비와 그루빙 장비는 23년 상반기에 신규 수주가 기대됨.

 

3) 또한 23년 하반기 매출 성장이 기대되며, PCB 드릴 장비 중에서는 국내외 기판업체 중심으로 UV 드릴 장비 수요가 늘어날 것으로 예상함.

 

4) 22년 말 수주잔고는 1,500~1,700억 원으로 추정되며, 고객사의 선적지연이 없다면 23년 상반기 매출은 하나증권 추정치를 기록할 수 있을 것으로 예상함.

 

 

 

 

실적하향보다 신규장비 수주에 주목할 때

 

1) 이오테크닉스에 대한 투자의견 ‘BUY’ 와 목표주가 107,000원을 유지하며, 이오테크닉스에 대한 실적은 하향하지만 투자의견과 목표주가는 유지함.

 

2) 이유는 23년 하반기 레이저 다이싱 장비와 UV 드릴 장비 매출 성장이 기대되기 때문이며, 이오테크닉스의 23년 실적 역성장은 이미 주가에 반영되었다고 판단함.

 

3) 따라서 실적 하향보다 향후 신규 장비 수주에 주목해야하며, 23년 상반기에 스텔스 다이싱 장비와 그루빙 장비 수주가 원활히 진행된다면 실적 상향 가능성도 존재함.

 

4) 레이저 다이싱 장비 시장이 확대되는건 일본 디스코 업체의 증설로도 알 수 있으며, 다이싱 장비 1위 업체인 일본 디스코는 일본 나가노시에 3.1억 달러를 투자해 증설할 예정임.

 

5) 신규 공장은 2025년 완공 예정으로 레이저 다이싱 장비와 SiC 반도체 관련 장비를 생산할 것으로 보임.