업황 둔화 우려에도 견조한 실적 기대 : GST(083450) - 목표주가 NR(-)

 

 

 

 

▼ GST 투자자 필독 REPORT

가스통, 이제는 갓스통이라 불러주세요! : GST(083450) - Scrubber, Chiller

친환경 반도체 장비주 : GST(083450) - Scrubber, Chiller

 

 

 

GST - 업황 둔화 우려에도 견조한 실적 기대 (대신증권)

 

 

 

스크러버(Scrubber), 칠러(Chiller) 전문 업체

 

1) 동사는 반도체 및 디스플레이 제조공정에서 배출되는 유해가스를 정화하는 장비인 스크러버와 온도조절 장비인 칠러를 제조 및 판매하는 사업을 영위함.

 

2) 3Q22기준 제품별 매출비중은 스크러버 55.6%, 칠러 23.2%, 상품 및 용역 19.9%, 기타 1.3% 임.

 

 

 

 

2023년에도 계속될 고객사 다변화

 

1) 동사는 마이크론, YMTC, 유럽 소재 고객사 등 고객사 확장을 통해 2020년 이후 실적 우상향 추세를 지속중임.

 

2) 메모리 업체뿐만 아니라 비메모리 업체까지 거래선이 확장되고 있는 부분이 긍정적임.

 

3) 2023년에도 고객사 다변화 및 기존 고객사 내 점유율 확대가 이어질 전망이나, 2023년 주요 고객사인 마이크론 Capex 축소 우려가 있음.

 

4) 그러나 고객사 내 점유율 증가에 근거해 매출 감소는 제한적일 전망이며, 연내 대만 파운드리 업체향 초도물량 납품을 기대함.

 

5) 해당 고객사 벤더사 진입에 성공한다면 향후 유의미한 실적개선 가능할 것으로 예상됨.

 

 

 

 

업황 둔화 우려에도 견조한 실적 기대

 

1) 2022년 매출액 3,076억원(YoY +1.0%), 영업이익 547억원(YoY +17.9%)을 기록할 것으로 예상됨.

 

 

2) 고객사 다변화에 기인한 실적개선 흐름을 이어갈 것으로 예상되며, 2023년 매출액 3,214억원(YoY +4.5%), 영업이익 530억원(YoY -3.1%)을 전망함.

 

3) 업황 둔화 우려가 존재하지만 고객사 내 점유율 상승과 신규 고객사 확보, 제품믹스 개선을 통한 견조한 실적을 기록할 것으로 기대함.