반도체 후공정 장비업체의 숨은 강자 : 프로텍(053610) - 목표주가 NR(-)

 

 

 

 

▼ 프로텍 투자자 필독 REPORT

반도체 디스펜싱 프로의 향기 : 프로텍(053610) - 디스펜서, 갱본더

 

 

 

프로텍- 반도체 후공정 장비업체의 숨은 강자 (리딩투자증권 : 유성만)

 

 

 

동사는 1997 년 9 월에 설립, 2001 년 8 월에 코스닥 시장에 상장되었다. 고속 자동화 시스템 기반 반도체 패키지 공정장비 제조 전문기업이다. 매출비중은 Dispenser&Die Bonder&Laser reflow 등이 약 49.2%, Heat slug M/C 가 약 12.5%, 기타장비 및 부품이 약 32.4%, 공압실린더가 약 5.9%이다.

 

 

 

디스펜서 설비에서 강점

 

1) 동사는 반도체장비 Dispenser M/C 를 최초로 국산화 시켰으며, 삼성전자 & LG전자 & SK하이닉스 & ASE & 엠코테크롤러지 & 스태츠칩팩 등에 납품해옴.

 

2) 동사의 디스펜싱 기술은 반도체를 넘어 스마트폰과 LED 디스플레이 등 다양한 IT 영역으로 확장해 나가고 있음.

 

3) 또한 2012 년에 일본업체 ‘MINAMI’를 인수하여, SMT(표면실장, Surface Mount Technology)공정의 솔더 페이스 인쇄 & 도포장비 생산까지 사업영역을 확장하였음.

 

 

 

 

지속적인 신규장비 개발 진행

 

1) 프로텍은 디스펜서 장비 의존도를 낮추고 사업포트폴리오 다각화를 위해, 다이본더 & 레어저리플로우 & 마이크로 솔더블 어태치 & 반도체 물류설비 & 전자파차폐 등의 신규장비를 지속적으로 개발하고 있음.

 

2) 2022년 신규장비들의 매출 규모는 약 3~400억원 수준이었으며, 올해는 약 500억원 수준으로 증가할 것으로 예상됨.

 

 

 

AI 향 GPU 수요확대 기대

 

1) Chat GPT 관련 슈퍼컴퓨터 관련 머싱러닝의 연산에는 GPU가 필수이며, 미국 NVIDIA 의 AI 반도체(A100, H100) 수요증가로 동사의 글로벌 파운드리 업체 및 글로벌 패키징 고객사향 매출이 증가할 것으로 예상됨.

 

2) 또한 전공정 부문에서의 미세화 속도가 둔화되면서, 후공정 기술을 통한 반도체의 고집적화 및 다기능 구현 등 반도체 성능의 개선수요가 증가되는 점도 동사에게 긍정적인 부문임.

 

 

 

 

올해는 상저하고의 실적 예상

 

1) 물류자동화 설비 및 Heat Slug M/C 및 주요 자회사들(MINAMI 등)의 실적 회복으로 2022년 매출액은 1,988억원(YoY +14.2%), 영업이익 601억원(YoY +19.3%)을 기록하였음.

 

 

2) 올해 연결기준 매출액은 1,834억원(YoY -7.7%), 영업이익 541억원(YoY -9.9%)으로 예상됨.

 

3) 작년부터 시작된 전방업체들의 재고 조정으로 올해 상반기까지는 설비투자가 부진할 것으로 전망하지만, 주요 파운드리 고객사의 중장기 파운드리 증설로 하반기부터는 실적개선이 가능함.