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주식 공부 18

[금리 전망 ①] 미국이 모든 걸 박살내고 있다 미국이 모든 걸 박살내고 있다 1) 과거와 달리 지금은 인플레이션을 걱정하다가 며칠 후에는 디플레이션을 걱정하고, 다른 날은 경기가 너무 과열되는 걸 걱정하다가 그다음 날은 경기 침체를 걱정하고 있음. 2) 이렇게 경제의 국면이 너무 빠르게 바뀌면서 자산의 상관관계가 흐트러지는 모습들이 나타고있으며, 과거에는 어떤 흐름이 나타나면 저성장 저금리 국면이라고 하면서 그 국면에 맞는 투자가 활성화되곤 했었음. 3) 하지만 지금 상황은 매크로 환경이 너무 빠르게 바뀌다 보니 종잡을 수가 없으며, 주도주가 나타나기는커녕 시장이 빠르게 회전하며, 몇 개의 종목으로 돈이 몰리고 있음. 4) 이러한 패턴은 과거에는 볼 수 없었던 현상들이며, 이렇게 빠르게 회전하는 주식 시장을 과거에는 볼 수 없었기 때문에 과거의 케이.. 느낌이 주식 스터디/주식 매크로 2024. 4. 16.
[매크로 복기 ④] 우리나라 금리인하가 쉽지 않은 이유 우리나라 금리인하가 쉽지 않은 이유 최근 국장대비 일본 니케이 지수가 좋은 이유는? 1) 최근 중국이나 한국시장이 굉장히 고전을 할 때, 일본시장이 굉장히 강한 모습을 보여주고 있는데 이는 일본 경제가 사실상 선순환으로 돌아가고 있다는 반증임. 2) 일본의 가장 큰 문제 중에 하나는 임금인데, 디플레이션을 오랫동안 겪다보니 기업들은 노동자들의 임금을 올려줄 수 있는 형편이 되지 못했었음. 3) 쉽게말해 디플레이션이 지속될 것 같은 느낌이 들면 사람들이 소비를 안하게 되고, 결국 기업들은 돈을 벌지 못하는 악순환이 계속되는 것임. 4) 반면 인플레이션이 적당히 나타나면 사람들은 지갑을 열고 소비를 안정적으로 할 수가 있는데, 현재 일본 시장이 지난해 부터 디플레이션 늪에서 벗어나고 있기 때문에 이러한 문제.. 느낌이 주식 스터디/주식 매크로 2024. 2. 4.
[매크로 복기 ③] 금리 인하에 대한 기대감 금리 인하에 대한 기대감 금리인하 시작을 언급한 12월 FOMC 1) 올해 12월 FOMC에는 여러가지 포인트가 있었으며, 첫 번째는 비둘기파 적인 연준의 스탠스로 긴축 기조를 지속적으로 가져간다고 했던 이전과 달리 금융 시장과 중앙 은행의 기대치가 다를 수 있다고 언급했었음. 2) 이러한 언급은 금융 시장이 내려가든 말든 중앙 은행이 신경 쓸 필요가 없다는 이야기이며, 중앙 은행의 소기 목적을 달성했다는 뜻이기도 함. 3) 최근 금융시장 환경이 시장 금리가 너무 높게 올라와서 긴축적으로 되는 바람에 굳이 연준이 추가 인상을 안 해도 될 것 같다는 이야기가 나오자 11월 달부터 시장 금리가 빠르게 내려오기 시작했었음. 4) 실제로 시장 금리는 5%에서 4.15%까지 순식간에 내려왔었는데, 따라서 이번 1.. 느낌이 주식 스터디/주식 매크로 2024. 1. 6.
[매크로 복기 ②] 엔화 투자에 대한 고찰 엔화 투자에 대한 고찰 안녕하세요 느낌이입니다. 최근 엔화의 약세 현상으로 엔화 뿐만 아니라 일본 기업에 대한 국내 투자자 수가 늘어나고 있는 상황입니다. 엔화는 정말 강세로 돌아설 수 있을지, 향후 일본의 금융 정책 방향은 어떠할지 오건영 팀장님의 매크로 뷰를 듣고 생각을 정리해본 결과를 끄적여보도록 하겠습니다. 최근 엔화가 올랐던 이유 1) 환율은 양국간의 금리차, 무역수지 같은 펀더멘탈, 타국과의 밸런스가 매우 중요함. 2) 현재 미국의 기준 금리가 5%, 상단히 5.5% 정도 나오고 있는 상황에서 우리나라의 경우 기준 금리가 3.5%, 일본의 기준 금리는 -0.1%로 미국 대비 낮은 상황임. 3) 미국과 한국의 기준 금리차가 2% 정도 굉장히 높은 차이가 나고 있는 것으로 보이지만, 이는 어디까지.. 느낌이 주식 스터디/주식 매크로 2023. 12. 25.
[리세션 ⑤] 미국의 고금리 정책과 경기침체 근황 미국의 고금리 정책과 경기침체 근황 최근 연준의 고금리 정책이 길어질 것 같다는 전망이 무색하게 매크로 지표의 과열이 진정되고 있는 상황입니다. 미국 장기 금리도 급격히 하락중인 상황에서 미국 증시의 향후 전망은 어떻게 될까요? 오건영 팀장님의 매크로 뷰를 듣고 생각을 정리해본 결과에 대해 공유해보도록 하겠습니다. 미국 장기채 금리 하락의 배경 1) 8월 초부터 미국 장기 국채 금리의 상승 속도가 굉장히 빨라졌는데, 이는 미국의 국채발행이 예상보다 더 많아졌고 피치에서 미국의 신용등급을 강등했기 때문임. 2) 이때부터 미국의 재정적자가 생각보다 심각하다는 인식이 시장에 자리를 잡게됐으며, 앞으로 국채발행이 늘어날 수밖에 없다는 우려가 결국에는 금리를 굉장히 빠르게 오르도록 만들었음. 3) 다음으로는 피봇.. 느낌이 주식 스터디/주식 매크로 2023. 11. 19.
[리세션 ④] 현재 주식시장과 인플레이션 근황 현재 주식시장과 인플레이션 근황 최근 연준의 고금리 정책이 길어질 것 같다는 전망이 잇달아 나오자 전세계 증시가 급락하면서 채권도 쇼크 나오고 있는 상황인데요. 결국 시장이 안좋다보니, 다시 리세션 같은 부정적인 이야기들이 나오고 있습니다. 이번에는 오건영 팀장님의 매크로 뷰를 듣고 생각을 정리해본 결과에 대해 공유해보도록 하겠습니다. 혼란스러운 주식시장 1) 경기침체 전 보통 세 단계의 쇼크를 거치는데, 첫 번째는 인플레이션 쇼크이며 인플레이션 쇼크가 다시 금리 쇼크로 바뀌게되고 금리 쇼크가 마지막으로 경기 침체에 대한 쇼크로 바뀜. 2) 실제로 21년도 말 인플레이션이 찾아오기 시작했으며, 일시적인줄 알았던 인플레이션은 전혀 잡히질 않았고 결국 가파르게 올랐던 주식시장은 다시 꺾이기 시작함. 3) 인.. 느낌이 주식 스터디/주식 매크로 2023. 10. 29.
[리세션 ②] 미국 연준의 생각과 전망 미국 연준의 생각과 전망 (느낌이블로그) 최근 연준의 고금리 정책이 길어질 것 같다는 전망이 잇달아 나오자 전세계 증시가 급락하면서 채권도 쇼크 나오고 있는 상황인데요. 결국 시장이 안좋다보니, 다시 리세션 같은 부정적인 이야기들이 나오고 있습니다. 이번에는 오건영 팀장님의 매크로 뷰를 듣고 생각을 정리해본 결과에 대해 공유해보도록 하겠습니다. 2023년 하반기 경제 전망은? 1) 2023년 하반기 경제는 그동안 탄탄했던 미국 경제가 조금씩 식어 나가는 과정을 목격할 수 있을 것임. 2) 최근 미국은 물가와 금리가 모두 높은 상태에서 경제는 단단하게 버티고 있었으나, 결국 높은 금리 앞에서 그 힘이 조금씩 빠지는 모습을 나타낼 것임. 3) 그렇다고 4분기에 미국 경제가 급격히 죽어버리는 모습은 아닐 것이.. 느낌이 주식 스터디/주식 매크로 2023. 10. 9.
[오건영 매크로 스터디 ⑤] 잭슨홀 파월 발언 대해부 잭슨홀 파월 발언 대해부 (삼프로TV) 중국 과연 위기일까? 1) 현재 위안화가 지속적으로 약세를 보이고 있으며, 중국의 민영기업들이 계속 파산하다보니 중국에 다시 한번 위기가 찾아오는 것 아니냐는 이야기가 많이 나오고있음. 2) 위안화 약세가 지속되면 원 달러에도 영향을 주기 때문에 한국에서도 중국 경제에 대한 우려가 큰 상황이지만, 최근 컨트롤 가든같은 기업들의 줄도산은 중국의 위기보다는 중장기적인 경기 둔화를 내포하고있음. 3) 또한 중국은 자본 계정이 폐쇄되어 있으며, 중국에서 자본이 유출되려고 하면 막아버릴 수 있기 때문에 중국이 외환위기나 금융위기로 진행되기 어려운 부분이 있음. 4) 일례로 뉴스에서 중국이 QDII를 제한했다라고 나오고있는데, QDII는 중국 내에 있는 기관투자자들이 해외에 .. 느낌이 주식 스터디/주식 매크로 2023. 8. 31.
[오건영 매크로 스터디 ④] 금리인하와 위기의 역사 금리인하와 위기의 역사 (부읽남TV) 미국과 한국 금융시장의 금리 전망은? 1) 현재 미국 금리가 5.5%, 우리나라 금리가 3.5%인 상황이며, 이는 사상 최대치 금리 격차가 벌어져있으나 자본유출이 일어나지 않고 있음. 2) 시장에서는 내년쯤 미국의 금리인하 시점을 예상하고 있으며, 경기 둔화에 따라 인하 속도도 빠를것으로 예상하고 있기 때문임. 3) 또한 우리나라는 반도체하고 대중 수출이 큰 역할을 하고 있는데, 최근 대중 수출도 회복되고 있고 반도체 업황도 반등하고 있기 때문에 향후 기대감과 낙관론 영향으로 원화가 방어되는 효과도 있음. 3) 금리차가 벌어진 상태에서도 미래에 대한 전망이 어떤지 꾸준히 추적해야하며, 이는 주식시장에서 기업의 실적이 잘나왔어도 가이던스가 안좋으면 주가가 떨어지는것과 .. 느낌이 주식 스터디/주식 매크로 2023. 8. 20.
[오건영 매크로 스터디 ③] SVB 사태 이후 현재 진행 상황은? SVB 사태 이후 현재 진행 상황은? (부읽남TV) 미국 은행 파산 사태 이후 현재 진행상황은? 1) 현재 여전히 미국 중소형 은행들은 많이 위태로운 상황이며, 은행들의 파산은 금융위기와 관련없음. 2) 미국 정부에서 핵심으로 두는것은 한 두개의 은행이 파산하더라도 시장 전체에 큰 영향을 끼치지 않도록 하는 것임. 3) 따라서 이러한 이유로 최근 몇개의 은행이 파산했을 때, 신속한 대처로 해결한 모습을 보여준 것이며 실제 시장에서도 어느정도 면역이 생김. 4) 미국 은행 파산 사태가 글로벌 금융위기까지 갈 순 없지만 시차를 두고 경기 둔화 우려는 높일 수 있으며, 실제로 실리콘 벨리를 중심으로 스타트업 기업들의 분위기는 아직까지 어두운 편임. 5) 지금 미국 고용이 매우 뜨거우나 점차 쿨 다운 되는 모습.. 느낌이 주식 스터디/주식 매크로 2023. 8. 18.
[매크로 실전 투자 ③] 경기 순환 흐름에 맞춰 투자하기 경기 순환 흐름에 맞춰 투자하기 안녕하세요 느낌이입니다. 오늘 알아볼 경기 순환에 맞게 투자하기 장은 지금까지의 매크로 스터디 내용 중 가장 중요한 부분입니다. 왜냐하면 앞서 알아본 경기 순환 이론과 여러가지 경제 보고서 너머에는 업종별 순환매라는 최종 결론이 있기 때문인데요. 따라서 우리는 상승세에서 강한 업종을 찾아 매수해야하며, 하락세에서는 약한 업종을 찾아 공매도해야합니다. 그러기 위해서는 주식시장 순환의 서로 다른 지점에서 어느 업종이 가장 강하고 어느 업종이 가장 약한지를 확실히 이해할 수 있어야합니다. 같이 살펴보도록 하죠. 경기 팽창 후반기 (경기 과열 꼭대기) 1) 경기 팽창 후반기, 극심한 경기 과열로 버블이 최고조로 형성될 때, 연준은 높이 치솟는 경제를 연착륙시키기 위해 3~5번 금.. 느낌이 주식 스터디/주식 매크로 2023. 6. 11.
[매크로 실전 투자 ②] 약세장에서 대응하기 약세장에서 대응하기 불황의 약세장에 대응하기 1) 불황의 조짐은 주식시장에 재앙을 가져오며, 주식시장에서의 치명적인 악순환을 이해할 필요가 있음. 2) 금리가 높아지면 많은 산업 부문에서 사업비용이 증가하며, 사업 비용 증가는 물가 상승으로, 물가 상승은 수요 감소로 이어지게됨. 3) 결국 금리 인상으로 소비자 신용이 압박을 받을 때, 소비자 수요가 감소하면 기업 재고가 증가하고 각 기업은 노동시간을 단축하게됨. 4) 따라서 노동자들의 소득이 적어지게 되므로 소비가 더 감소하며, 기업은 매출이 추가 하락하고 재고가 증가하여 직원을 해고하기 시작함. 5) 이런 경기 침체의 악순환은 모든 사업의 수지를 밑바닥으로 끌어내리며, 실적에 좌우되는 주가는 하락할 수밖에 없음. 6) 위와같은 시련기에 채권 투자자들은.. 느낌이 주식 스터디/주식 매크로 2023. 6. 6.
[매크로 실전 투자 ①] 경제 지표는 거시적 탐험의 나침반 경제 지표는 거시적 탐험의 나침반 연준은 금리를 인상하고, 소비자 신뢰도는 떨어지고, 발칸반도에서는 전쟁이 터지고, 브라질에서는 가뭄으로 커피콩 수확이 줄어들고, 로테르담에서는 유가가 급격히 상승하고, 의회는 조제약 가격을 규제하는 새 의료 법안을 통과시키고, 미국의 무역적자는 신기록을 수립했다. 이런 거시경제 파동 각각은 수천 킬로미터나 떨어진 것도 있는데, 다양한 방식을 취하겠지만 체계적이고 예측 가능한 방법으로 주식시장을 움직일 것이다. 이런 거시적 파동을 완전히 이해한다면, 투자나 거래 스타일이 어떻든 더 나은 투자나 거래를 할 수 있을 것이다. 호재가 악재가 되는 순간 1) 월스트리트라는 이상한 곳은 악재가 호재가 될 수 있으며, 호재가 악재로 바뀔 수 있기 때문에 이런 모순을 해결하도록 도와줄.. 느낌이 주식 스터디/주식 매크로 2023. 6. 6.
[투자 규칙 ④] 매크로 투자 체크리스트 매크로 투자 체크리스트 훌륭한 조종사는 이륙 전 항상 체크리스트를 꼼꼼하게 살핀다. 사고 위험성을 최소화함으로써 비행기와 승객, 화물을 보호하기 위해서다. 신중한 매크로 투자자 역시 신규 포지션을 열기 전에 긴 체크리스트를 자세히 살핀다. 거래 리스크를 최소화함으로써 자금을 보호하기 위해서며, 체크리스트에는 다음 세 가지 범주가 포함된다. -. 주식시장 추세 판단 -. 각 업종 추세 판단 -. 가능성 있는 거래 대상 선정 매크로 투자자는 궁극적으로 주식시장이 안정적이거나 상승세일 때에는 강한 업종의 강한 주식을 매입해야하며, 주식시장이 불안하거나 하락세일 때에는 약한 업종의 약한 주식을 공매도 한다. 이 규칙을 따른다고 해서 반드시 이익을 얻는다는 보장은 없으나, 이 규칙을 엄격히 준수하는 매크로 투자자.. 느낌이 주식 스터디/주식 매크로 2023. 2. 9.
[투자 규칙 ③] 거시적 관점 적용하기 거시적 관점 적용하기 주식시장에 대한 거시적 관점은 거래 스타일이나 전략에 상관없이 최종 결정에 도움 줄 수 있으며, 증시의 전반적 추세를 예측하도록 도와준다. 또한, 거시경제적 뉴스들이 시장의 여러 업종에 미칠 수 있는 서로 다른 충격을 가려내도록 도우며, 수익성 높은 거래를 조성할 때 이런 정보가 매우 효과적일 뿐만 아니라 큰 손실을 면하게 해준다. 그리고 본인 스스로 시장 전체를 정확히 바라볼 수 있도록 도와주며, 주식 이동을 몇 단계 앞서 생각하기 시작할 수 있고 거시경제적 이벤트와 그로 인한 주가 변동의 복잡한 관계도 알기 시작한다. 거시적 관점은 모든 유형의 트레이더와 투자자를 몇 단계 앞서도록 도와줄 수 있는 핵심이다. 데이 트레이더의 악몽 1) 초단타 매매를 하는 데이 트레이더의 하루는 위.. 느낌이 주식 스터디/주식 매크로 2023. 2. 7.
[투자 규칙 ①] 자금을 보호하는 매매 규칙 자금을 보호하는 매매 규칙 자금 관리와 리스크 조절은 매크로 투자자가 통달해야 할 가장 중요한 기술이다. 자금을 제대로 보호하지 못하면 곧 게임에서 퇴출 될 것이다. 그리고 리스크 조절에 실패한다면, 이길 확률이 아무리 높아도 결국은 패배자가 될 것이다. 손실을 차단하라 1) 우리는 결국 인간이며, 따라서 손실을 즉시 차단하지 못하고 적은 손실을 이리저리 굴리다가 불어나게 만드는 일이 허다함. 2) 이는 희망과 두려움이 깔려있기 때문이며, 손실을 차단해야 할 상황에서는 불행하게도 차익에 대한 희망이 손실에 대한 두려움을 압도함. 3) 따라서 냉정하고 계산적으로 손실을 줄이는 방법을 배워야 하며, 자금이 묶이는 상황을 최우선적으로 막아야함. 4) 실제로 우리가 잡주에 돈이 묶여서 계속 붙잡고 있으면 잃어버.. 느낌이 주식 스터디/주식 매크로 2023. 2. 1.
[주도주 찾기 ②] 강세 업종 찾아내기 강세 업종 찾아내기 큐브와 스파이더, HOLDRS와 아이셰어즈, TICK과 TRIN 등은 거시 경제에 밝은 투자자의 전문 용어다. 다양한 업종과 시장별 지표들이 견실한 바스켓 거래 방식과 결합해 어떻게 작용하는지 이해하는 것은 거래 실적을 향상시키는 데 가장 중요한 단계 중 하나다. 시장과 개별 업종의 추세를 추적하기 위해 여러 가지 지표를 사용하는 방법을 익혀야 하며, 조심스러운 업종별 접근 혹은 공격적인 바스켓 거래 방식을 통해 거시적 거래에 효과적으로 참여하는 법을 배워야 한다. 월스트리트 전문가들의 추세 파악 비법 1) 추세는 우리들의 친구이므로 추세에 역행하는 거래를 해서는 안되며, 전체 시장의 추세를 추적하는 일은 매크로 투자자에게 가장 중요한 임무임. 2) 시장이 상승세일 때 강세 업종의 강.. 느낌이 주식 스터디/주식 매크로 2022. 12. 21.
[주도주 찾기 ①] 중요한 건 업종이다 중요한 건 업종이다 1. 컴퓨터와 레저 같은 업종은 소비자 판매에 크게 의존하고, 화학과 환경 서비스 같은 업종은 기업 구매자를 대상으로 하며, 방위 산업과 항공우주 같은 업종은 정부가 주요 고객이다. → 이런 차이는 다양한 경제 지표의 영향을 측정하는데 중요하다. 2. 소매 업종은 노동집약적이고, 공익사업 업종은 자본집약적이며, 운송 업종은 연료집약적이다. → 이 차이 역시 임금 인플레이션, 금리 인상, 에너지 가격 파동과 같은 영향을 평가할 때 중요하다. 3. 자동차, 제지 같은 경기 순환 업종은 불경기가 시작되면 제일 먼저 무너지며, 식품과 의료 업종 등은 비순환적이어서 대부분 불경기의 영향을 받지 않는다. → 따라서 강세장에 올라탈 업종과 침체기를 방어해줄 업종을 찾자. 4. 제약, 담배, 농업 .. 느낌이 주식 스터디/주식 매크로 2022. 12. 10.
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