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시황 레포트 19

반도체 산업 리포트 : 스마트폰과 가전의 상이한 결과 전기전자 - 스마트폰과 가전의 상이한 결과 (DS투자증권 : 권태우) 1분기 애플 체인들의 부진한 실적 전망 1) 애플향 주요 업체들의 1~2월 실적은 부진한 추세이며, LG이노텍과 연관성이 높은 애플향 렌즈공급업체 Largan의 1~2월 매출액은 5,828백만 대만달러(-8% YoY)를 기록했음. 2) 이외 애플향 FPCB Flexium(카메라용 및 휴대폰액정 FPCB), Career Tech(안테나향 FPCB)는 각각 -7.9%/-38% YoY(대만달러 기준)를 기록하면서 부진한 수요를 방증하고 있음. 3) 22년 말 생산 차질에 따른 4Q22 실적 감소에 이어 1Q23 실적 부진이 지속될 가능성이 높으며, 금주 대만 IT 업체들의 3월 매출액 이 본격적으로 발표될 예정임. 4) 최근 Largan 3.. 리포트/반도체 2023. 4. 19.
반도체 산업 리포트 : 3월, 휴대폰 부품에 봄은왔다 휴대폰 - 3월, 휴대폰 부품에 봄은 왔다 (대신증권 : 박강호) 최선호주 : 삼성전기, 엠씨넥스, 자화전자 1) 휴대폰 산업의 본격적인 회복보다 삼성전자의 갤럭시S23 판매 양호, 중국에서 기저 효과 및 교체 수요로 휴대폰 생산이 전월(MoM)/전년동월대비(YoY) 증가할 것으로 전망함. 2) 또한 애플도 아이폰 15 생산이 1개월 정도 선행될 가능성이 높아지면서 휴대폰 부품 기업의 가동률 상승, 실적 개선이 컨센서스대비 앞당겨질 것으로 판단함. 3) 우선적으로 MLCC가 2023년 3월에 저점 통과 및 가동률 상승으로 전환, 카메라모듈 및 OIS 관련 기업도 Q(출하량 증가), P(폴디드줌 비중 확대로 가격 상승) 동시에 증가하여 매출 성장률이 높아질 전망임. 4) 휴대폰 부품 기업의 2023년 수익.. 리포트/반도체 2023. 3. 7.
반도체 산업 리포트 : 대만 Tech 매출 동향 및 반도체 투자전략 점검 반도체 - 대만 Tech 매출 동향 및 반도체 투자전략 점검 (신영증권 : 서승연) 동향 1) 파운드리, Foxconn을 제외한 1월 대만 Tech 품목들의 매출액은 고객사 재고 조정과 전년 대비 10일 빨랐던 춘절로 인한 조업일수 감소로 전월, 전년 대비 감소함. 2) 1월 대만 주요 Tech 품목의 MoM 및 YoY 증감률 : EMS +5%·+48%, 파운드리 +3%·+13%, 팹리스 -34%·-47%, 노트북ODM -22%·-15%, 메모리 -20%·-54%, LCD패널 -17%·-45%, PCB -16%·-13%, 반도체 후공정 -15%·-13%, MLCC -3%·-22%, 마더보드 -1%·-14%  파운드리(+3% MoM, +13% YoY) 1) 1월 TSMC 매출은 2,001억 대만달러(+4.. 리포트/반도체 2023. 2. 16.
반도체 산업 리포트 : 2월 Monthly, 4Q22 Earning Season! 반도체/전기전자 - 2월 Monthly, 4Q22 Earning Season! (유안타증권 : 백길현) 반도체: 공급 조절 및 비용 Slim화, 하반기 수요 개선 기대감 유효 1) 2월 메모리 반도체 고정 거래선 가격은 전월대비 18% 하락한 것으로 발표됐으며, 1월 반도체 수출액은 60억불(YoY -45%, MoM -34%)을 기록하며 6개월째 하락세기 지속됨. 2) 전체 수출액 중 반도체 수출 비중은 13%로 전년동기 20% 대비 축소됐으며, 4Q21부터 시작된 메모리 반도체 Spot 및 Contract 가격 하락세는 올해 상반기를 지나면서 축소될 것으로 예상함. 3) 2월 마지막주까지 글로벌 주요 IT 기업들의 실적발표 컨퍼런스콜이 예정되어 있으며, 여전히 전방 시장 수요 및 높아진 재고 Level.. 리포트/반도체 2023. 2. 15.
반도체 산업 리포트 : Bad is good ▼ 삼성증권 반도체 시황 REPORT 전편 [필독] 반도체 산업 리포트 : Happy new year ▼ 삼성증권 반도체 시황 REPORT 전편 반도체 산업 리포트 : 명분과 당위성 ▼ 삼성증권 반도체 시황 REPORT 전편 반도체 산업 리포트 : Data driven ▼ 삼성증권 반도체 시황 REPORT 전편 반도체 산업 리 feeling-stock.tistory.com 반도체 산업 리포트 : 명분과 당위성 ▼ 삼성증권 반도체 시황 REPORT 전편 반도체 산업 리포트 : Data driven ▼ 삼성증권 반도체 시황 REPORT 전편 반도체 산업 리포트 : 공급과잉 풀기 Tech - 공급과잉 풀기 (삼성증권) Tangle 시리즈를 시작 feeling-stock.tistory.com 반도체 산업 리포트.. 리포트/반도체 2023. 1. 29.
반도체 산업 리포트 : 아시아 마케팅 후기 반도체산업 - 아시아 마케팅 후기 (NH투자증권) 홍콩, 싱가폴 지역 투자자들의 반도체 섹터에 대한 뷰가 혼재함. 당사는 상반기 실적 악화로 인한 투자 축소 및 일부 수요 개선을 통해 메모리 수급이 3Q23부터 수요가 공급을 초과할 것이라고 설명함. 1Q23 실적 악화로 메모리 투자 축소와 감산이 확대 1) 당사는 1/16-1/20 반도체 섹터 홍콩, 싱가포르 지역 마케팅을 진행했으며, 반도체 섹터에 대해 해당 지역 투자자 사이에선 긍정과 부정의 뷰가 혼재함. 2) 투자자들은 주로 메모리 반도체 기업들의 투자 축소 및 감산 여부, 1Q23 반도체 가격, 2023년 수요 개선 요인에 대해 질문함. 3) 이에 대해 당사는 1Q23 메모리 가격이 컨센서스 -10%~-15%를 크게 하회하는 -27% 수준의 하락.. 리포트/반도체 2023. 1. 28.
반도체 산업 리포트 : 수요 찾기, 모바일 수요 아직 하향 단계 Tech - 수요 찾기, 모바일 수요 아직 하향 단계 (삼성증권) 아직 하향 조정이 끝나지 않았다 1) 아직 스마트폰 수요는 바닥을 잡지 못했으며, 재고가 소진 되고 있지만 생산 증가로 이어지는 tipping point를 지나지 못하고 있음. 2) 아이폰 생산 차질로 없어진 수요가 얼마나 되는지도 구체화되지 않았음. 3) 중국 스마트폰 수요는 반등할 것이 라고 믿지만 아직은 중국 업체들도 감산을 검토 중임. 4) 삼성전자의 계획은 보수적이지만 그만큼 시장도 어려움. 11월 글로벌 스마트폰 출하량 20% y-y 하락 1) 시장조사기관 SA에서 발표한 11월 글로벌 출하량은 20% y-y 하락한 1억 400만 대임. 2) 2022년 1년 내내 전년 동월 대비 성장이었던 시기는 없었지만, 20% 하락은 가장 .. 리포트/반도체 2022. 12. 29.
반도체 산업 리포트 : 테크니컬 vs. 펀더멘털 Memory Watch - 테크니컬 vs. 펀더멘털 (유진투자증권) What’s New: DRAM 현물가 하락세와 매크로 우려 지속 지난 주 DRAM 현물가는 제품별로 -4.3% ~ -0.4%, DXI 지수도 -4.1%를 기록해 9주 연속 하락세가 지속되고 있는 상황임. 매크로 측면에서는 주요 연준 인사들의 매파적 발언이 계속 되고 있음. 중국의 코로나 19 대봉쇄 정책, 독일 7 월 PPI (전월비 +5.3%, 전년비 +32.7%), 가즈프럼의 노드스트림 추가 중단 등으로 인플레 우려가 재차 부각됨. 결과적으로 투자심리가 위축되며 4주 연속 상승했던 나스닥이 5주 만에 주간 단위 하락 반전함(-2.6%). 반도체 섹터도 약세임(SOXX -3.7%, 엔비디아 -4.6%, AMD -4.8%, TI -4.8.. 리포트/반도체 2022. 8. 24.
반도체 산업 리포트 : 4분기 DRAM 가격 낙폭이 완화될 수 있나? 반도체 산업 - 4분기 DRAM 가격 낙폭이 완화될 수 있나? (현대차증권) 7월 대만 기업 실적 TSMC를 제외하고 대부분 MoM으로 감소 / Aspeed 매출액도 급감 Hyperinflation에 따른 수요 위축으로 3분기 DRAM 가격은 PC와 Mobile 제품을 중심으로 10%대 하락을 하고 있음. 대만 기업들의 7월 실적도 TSMC를 제외하고는 부진한 모습을 보였음. 먼저, 순수 DRAM회사인 Nanya Tech의 7월 매출액은 MoM으로 16% 하락함. 높은 Consumer DRAM 과 PC DRAM 비중이 산업 평균 대비 부진한 실적에 영향을 준 것으로 보임. MTK의 7월 매출액도 중화권 스마트폰 수요 위축 영향으로 MoM으로 19.9% 하락함. LCD DDI업체들 매출액은 7월에도 MoM.. 리포트/반도체 2022. 8. 19.
디스플레이 산업 리포트 : 7월 대만 PC 매출 부진 Let’s play with Display - 7월 대만 PC 매출 부진 (하나금융투자) Set : 대만 노트북 ODM 7월 매출 부진 대만 노트북 기업들의 7월 매출은 Acer YoY -33%, MoM -44%, Compal YoY -9%, MoM -20%, Asus YoY -2%, MoM -34%로 매우 부진했음. 미국 전자 제품 소매 판매가 최근 4개월 연속 전년 동기 대비 역성장(3월 -4%, 4월 -4%, 5월 -5%, 6월 -9%)하는 등 전방 수요 부진한 상황임. 또한, PC 서플라이 체인의 실적 부진이 지속되고 있음. PC 업체 Lenovo 2Q22 매출은 YoY +0.2% 증가하며, 1Q20 이후 가장 낮은 매출 증가율 기록했음. 한편, 2분기 글로벌 PC 출하량은 YoY -11% 감소함.. 리포트/디스플레이 2022. 8. 17.
[필독] 반도체 산업 리포트 : 2016년, 2019년 하락 Cycle 복기 (1) 반도체/장비 - 2016년, 2019년 하락 Cycle 복기 (신한금융투자) 최근 주문 동향은 메모리 하락 Cycle의 전형적인 모습 전방 수요처들의 재고가 빠르게 증가하고 있음. 세트(PC, 스마트폰, 서버 등) 출하가 예상을 하회했으며, 향후 세트 전망치가 하향되고 있기 때문임. 전방 업체들은 재고 부담을 메모리 생산업체들에게 넘기고 있음. 결과적으로 2Q22 메모리 출하량은 예상을 하회했음. 3Q22에도 계절적 성수기임에도 전 분기 대비 감소하며, 가이던스를 재차 하회할 가능성이 높음. 전방 수요처들과 메모리 생산업체들의 재고가 동시에 증가하는 흐름은 전형적인 메모리 하락 Cycle의 현상임. 이 구간에서 메모리 업계의 가장 큰 과제는 재고 축소임. 가격이 생각보다 크게 하락하는데도, 주문은 계속 .. 리포트/반도체 2022. 8. 15.
반도체 산업 리포트 : 하반기는 전장향 실적에 주목 전기전자/휴대폰 - 하반기는 전장향 실적에 주목 (하나금융투자) 리뷰 및 업데이트: 전반적으로 관망세 지속중 코스피는 외국인의 6주 연속 순매수로 1.6% 상승 마감했음. 커버리지 대형주 중에서 LG전자만 지수와 동등한 수준으로 마무리됨. LG전자는 VS 부문의 흑자전환이 부각되며 선방한 것으로 추정됨. IT 제품의 수요 부진 및 불확실성에도 불구하고 전장향은 견조한 흐름을 보이고 있기 때문임. 삼성전기는 불확실한 업황과 악재 선반영 간의 힘 겨루기, LG이노텍은 실적 상향 여력과 연초 이후 주가 강세 간의 힘 겨루기가 진행중인 것으로 판단됨. 코스닥은 기관과 외국인의 순매수 전환으로 3.5% 상승했음. 한 주만에 코스피대비 하회에서 상회로 재차 전환됨. 하나증권 커버리지 종목 중에서는 지난 주와 반대로.. 리포트/반도체 2022. 8. 8.
디스플레이 산업 리포트 : 노트북 및 태블릿 OLED 침투 시작. Play with Display : 노트북 및 태블릿 OLED 침투 시작 (하나투자증권) Set : 중국 스마트폰 출하량 7개월만의 반등 Canalys에 따르면, 2분기 글로벌 스마트폰 출하량은 2.9억대로 YoY -9% 감소했음(1분기 -11%). 중국 6월 스마트폰 출하량은 YoY +9% 증가하며 2022년 들어 처음으로 전년 동기 대비 성장했음. Panel : 2분기 OLED 스마트폰 출하 감소 중국 스마트폰 출하량이 반등하며 중화권 패널 메이커 주가가 한 주간 상승함(BOE +4.0%, AUO +3.9%, Innolux +7.7%). 중국 스마트폰 시장 매출 비중 낮은 LG디스플레이는 +1.0% 상승했음. DSCC는 2022년 스마트폰 OLED 패널 매출 YoY -16%, 출하량 YoY -5% 감.. 리포트/디스플레이 2022. 7. 27.
반도체 산업 리포트 : The sky is falling 반도체 - The sky is falling (삼성증권) 리더들이 느끼는 공포감은 우리의 생각 이상 마이크론의 FY4Q22(8월 분기) 가이던스는 인플레이션이 경기를 얼마나 망가뜨리는지 가늠해볼 수 있는 첫 번째 기회였음. 절망적인 가이던스로 투자가들은 7월들어 수요에 대한 질문을 전혀 하지 않게 되었음. 수퍼 을이라는 ASML조차 가이던스를 하향 조정했고, 애플조차 고용을 미루고 있음. 리더들이 느끼는 공포감은 우리의 체감보다 더 큰 것으로 보임. 현재 수요 부진이 모바일과 PC 등 세트 위주로 나타나고 있지만, 서버 역시 자유로울 순 없을 것임. 공급자 재고는 이제 쌓이기 시작했으니 충분한 공포가 반영된 구간이라고 예단하기 어려움. 마이크론의 경고...반도체 업계 먹구름 짙어진다 - 오피니언뉴스 [오.. 리포트/반도체 2022. 7. 23.
반도체 산업 리포트 : 전망치 하향 vs 주가 선반영 전기전자/휴대폰 - 전망치 하향 vs 주가 선반영 (하나금융투자) 리뷰 및 업데이트: 오랜만에 테크 업종 주가 일제히 상승 코스피는 나스닥의 반등과 더불어 외국인이 5주만에 순매수로 전환하며 2.0% 상승했음. 커버리지 대형주 중에서는 오랜만에 삼성전기가 지수를 상회함. LG전자도 2주 연속 지수를 상회했는데, 잠정 실적 이후 주가가 양호했음. HE사업부가 적자전환한 것으로 추정되지만, PBR 0.8배 내외에서는 VS사업부의 흑자전환이 긍정적으로 평가받음. LG이노텍은 그동안 상대적으로 주가가 선방한 것의 반대급부 현상이 시현된 것으로 생각됨. 코스닥은 외국인의 4주만에 순매수 전환과 기관의 순매수로 5.1% 상승해 오랜만에 코스피를 상회했음. 하나증권 커버리지 종목 중에서는 지수를 상회한 종목은 없었음.. 리포트/반도체 2022. 7. 18.
장기투자를 위한 저점매수 가능 : 삼성전자(005930) - 목표주가 82,000(-) 삼성전자 - 장기투자를 위한 저점매수 가능 (하이투자증권) 2Q22 영업이익 14.3 조원 전망 삼성전자의 2Q22 영업이익은 14.3 조원으로 전분기 대비 소폭 개선될 것으로 전망됨. DRAM, NAND 부문의 출하 증가율은 +9%, +2%, ASP 증감률은 -2%, +3%를 기록할 것으로 예상됨. 이는 시장 예상치를 소폭 하회하는 것으로 2Q22 들어 반도체 업황이 경기 둔화의 영향을 받기 시작했음을 의미함. 반도체 부문의 2Q22 영업이익은 9.9 조원으로 전분기 대비 17% 증가할 것으로 예상됨. DP 부문에서는 스마트폰 중 유일하게 판매 호조세를 보이고 있는 아이폰향 출하에 따라 양호한 실적이 달성될 것으로 추정됨. 2Q22에는 지난 몇 년 간 2Q에 발생했던 최대 고객의 보상금 지급이 없음에도.. 리포트/반도체 2022. 6. 29.
2Q22 실적 시장 기대치 하회 예상 : 삼성전자(005930) - 목표주가 80,000(▼) 삼성전자 - 2Q22 실적 시장 기대치 하회 예상 (이베스트투자증권) 2Q22 실적 시장 기대치 하회 예상 2Q22 실적은 매출액 76.1조원(-2%QoQ), 영업이익 14.3조원(+2%QoQ)으로 시장 컨센서스 영업이익 15.2조원을 하회할 것으로 예상함. 주요 원인은 수요 부진에 따른 출 하량 하락과 원자재 가격 상승에 따른 이익률 감소 때문임. 반도체 부문에서 비메모리 는 양호하나 메모리 출하량이 기대치를 하회할 것으로 예상하고, MX와 VD/가전 부문에서도 스마트폰 및 TV 출하량이 기존 예상치를 하회할 것으로 추정됨. 특히 MX와 VD/가전 부문에서는 원/달러 상승 및 원자재 가격 상승 영향으로 이익률이 전분기대비 감소할 전망임. DP 부문은 주요 고객사향 OLED 패널 출하가 양호하여 비수기 .. 리포트/반도체 2022. 6. 23.
디스플레이 산업 리포트 : Value Trap 장기화. Let’s play with Display : Value Trap 장기화 (하나금융투자) Set : 미국 전자제품 소매 판매 3개월 연속 YoY 감소 미국 5월 전자제품 소매 판매는 YoY -6.3% 감소하며 3개월 연속 감소했음. 3개월 연속 감소는 2020년 12월 이후 처음임. Acer CEO는 현재 글로벌 노트북 생산량이 수요를 초과하고 있으며, 하반기 전망 역시 현재는 불확실하다고 언급했음. 대만 PC 업체들의 5월 매출은 Acer YoY -10.6%, MoM +15.4%, Compal YoY +11.3%, MoM +65.6%, Quanta YoY -6.0%, MoM +19.8% 로 전월 대비 큰 폭 증가했으나 전년 동월 대비 전반적으로 감소함. 미국 소매판매 올들어 첫 하락 ‘물가급등, 연쇄금.. 리포트/디스플레이 2022. 6. 22.
반도체 산업 리포트 : 착시 + 경쟁 = 긍정적. 반도체 - 2022 하반기 전망 시리즈 8 (메리츠증권) ▶ 반도체/디스플레이 업황 선도 전방산업인 스마트폰 및 TV 등 세트는 기대 이하의 1Q22 출 하를 기록하며 부품 오더컷 우려 발생 유발함. ▶ 부품사들 역시 하반기 수요 둔화 우려에 이미 사업계획을 하향 조정. 일반 IT 부품은 하반기 Q 감소에서 어려움을 겪을 전망함. 하지만 대응적 판가 변화가 가능한 메모리 등 커머디티 부품은 하반기 계절성 기반 기저효과 성장 속 장기 성장을 위한 고객사들의 주문 성장이 지속되며 판가 반등 수혜 누릴 전망함. ▶ 반도체 : 다운사이클은 유례없이 완만한 속도로 진행. 공급사들의 수익성 우선 정책에 기반함. 미 세공정 한계비용 증가·클린룸 공간 부족으로 23년 이후 공급증가가 불투명함. 향후 스마트폰 계절적 수.. 리포트/반도체 2022. 6. 21.
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