반도체 시황 리포트 16

반도체 산업 리포트 : 온디바이스 AI, 메모리 훈풍 기대 반도체/장비 - 온디바이스 AI, 메모리 훈풍 기대 (신한투자증권 : 김형태) 한계에 직면한 H/W 폼팩터 변화, 돌파구는 S/W의 차별화 1) 스마트폰 수요 회복이 가시화된 이후부터는 수요를 이끌 동인이 H/W 폼팩터 변화보다는 S/W의 지능화가 가미된 기술적 변화가 될 것으로 예상함. 2) 2019년 2월 출시된 삼성 갤럭시 폴드 이후 다양한 후속 제품들이 출시되고 있으나, 이미 폴더블 제품에 익숙해진 소비자들은 폴더블을 새로운 폼팩터로 인식하지 않음. 3) 폴더블 외에도 관심이 높았던 대화면, 베젤리스, 펀치홀 디스플레이, 고화소 카메라 등은 이미 보편화돼 H/W의 강점만으로는 차별화된 마케팅이 어려워졌음. 4) 스마트폰 업체들은 온디바이스 AI의 적극적인 활용을 고민하고 있는 것으로 보이며, 트렌.. 리포트/반도체 2024. 1. 29.

반도체 산업 리포트 : 해답은 실적변수 다각화 반도체/장비 - 해답은 실적변수 다각화 (신한투자증권 : 고영민) 예상대로 부진한 단기 실적, 주가가 바라보는 곳은 다르다 전방 투자 공백, 장비사 전반의 실적 부진 1) 반도체 Down-Cycle을 지나고 있는 상황에서 전방 생산업체들은 공급 축소를 통해 업황 반등을 도모하며, 이 과정에서 신규 투자는 축소되며 장비사들의 장비 공급 매출이 줄어듦. 2) 23년 전방 투자는 삼성전자 기준, DRAM 40K, 파운드리 25K가 예상되며, 이는 22년에 미뤄진 이연 투자가 포함된 규모로 이연 규 모는 각각 DRAM 15K, 파운드리 20K임. 3) 실질적인 신규 투자 규모는 극히 작으며 이는 장비사 전반의 실적이 부진한 이유이나, 향후 Up-Cycle에 대한 시그널이 포착된다면 생산업체들은 투자 계획을 변경.. 리포트/반도체 2023. 5. 4.

[필독] 반도체 산업 리포트 : 반등의 역사 - 중기적 메모리 Cycle 미리보기 (수요) ▼ 신한투자증권 반등의 역사 REPORT 시리즈 ① 네 차례 Cycle의 교훈 [필독] 반도체 산업 리포트 : 반등의 역사 - 네 차례 Cycle의 교훈 ▼ 신한투자증권 '반등의 역사' REPORT 시리즈 전편 반도체/장비 - 반등의 역사 ① (신한투자증권 : 고영민) 네 차례 반등의 역사가 말해주는 교훈 22~23 Cycle은 코로나19로 만들어진 IT 수요 거품이 급 feeling-stock.tistory.com ② 교훈의 적용, 23년 Cycle에 대한 해답 찾기 [필독] 반도체 산업 리포트 : 반등의 역사 - 교훈의 적용, 23년 Cycle에 대한 해답 찾기 ▼ 신한투자증권 반등의 역사 REPORT 시리즈 전편 ① 반등의 역사 : 네 차례 Cycle의 교훈 [필독] 반도체 산업 리포트 : 반등의 .. 리포트/반도체 2023. 4. 27.

반도체 산업 리포트 : 반도체 업종 Update 반도체/장비 - 반도체 업종 Update (유안타증권 : 백길현) 3D NAND 고단화 트렌드 재차 부각될 것 1) 2H23 ~ 2024년 3D NAND 고단화 트렌드가 재차 부각되는 가운데, 200단 이상 NAND 제품의 시장 침투율 증가에 따라 Double stacking(더블스태킹) 기술 도입에 대한 Needs가 보다 강화 될 것임. 2) 국내 SK하이닉스와 Micron(MU US)은 이미 NAND 양산에 더블스태킹을 적용하고 있으며, 안정적인 생산 수율 기반으로 2XXL NAND에도 더블스태킹을 활용할 가능성이 높다는 판단임. 3) 하반기를 지나면서 삼성전자는 더블스태킹 비중 확대를 원활하게 진행할 것으로 기대하며, 동사의 Single Stacking(싱글스태킹) 비중이 지배적(90% 수준)인 것.. 리포트/반도체 2023. 4. 24.

반도체 산업 리포트 : 여우와 포도 ▼ 삼성증권 반도체 시황 REPORT 시리즈 [필독] 반도체 산업 리포트 : 풀리기 시작하는 실타래 ▼ 삼성증권 반도체 시황 REPORT 시리즈 반도체 산업 리포트 : Bad is good ▼ 삼성증권 반도체 시황 REPORT 전편 [필독] 반도체 산업 리포트 : Happy new year ▼ 삼성증권 반도체 시황 REPORT 전편 반도체 산 feeling-stock.tistory.com 반도체 산업 리포트 : Bad is good ▼ 삼성증권 반도체 시황 REPORT 전편 [필독] 반도체 산업 리포트 : Happy new year ▼ 삼성증권 반도체 시황 REPORT 전편 반도체 산업 리포트 : 명분과 당위성 ▼ 삼성증권 반도체 시황 REPORT 전편 반도체 feeling-stock.tistory.co.. 리포트/반도체 2023. 4. 16.

반도체 산업 리포트 : 메모리 산업 점검, 과거에는 어땠을까? 반도체 - 메모리 산업 점검, 과거에는 어땠을까? (한화투자증권 : 김광진) 다소 완만하지만 2Q23부터 점진적 회복 구간 진입, 재고 정점은 1Q23 전망 1) 연초 이후 메모리 수요는 당초 예상보다 더욱 부진했으며, 주요 고객사들의 재고 축소 기조가 예상보다 강하게 지속되면서 구매 심리는 더욱 위축됨. 2) 실제 올해 2월 누적 기준 메모리 수출액은 디램, 낸드 각각 18.4억불, 8.6억불로 전분기(10~11월 합산) 대비 -38%, -21% 큰 폭으로 감소함. 3) 분기 말 매출 집중되는 경향을 감안해도 1~2월 부진을 만회하기엔 역부족일 것이며, 1Q23 메모리 출하량과 가격 모두 당초 예상치 및 가이던스 하회를 전망함. 4) 그러나 2Q23부터는 다소 완만하지만 점진적 업황 회복 구간 진입이 .. 리포트/반도체 2023. 3. 14.

[필독] 반도체 산업 리포트 : DRAM 가격의 바닥을 찾아서 반도체 산업 - DRAM 가격의 바닥을 찾아서 (현대차증권) 급랭하는 메모리 반도체 시장 vs 점진적으로 개선되는 스마트폰 유통 채널 재고 1) 11월 Server DRAM 고정 가격이 발표되었는데 32GB RDIMM DDR4 가격은 MoM으로 10.53% 하락한 USD 85을 기록하였음. 2) 비중이 상승하고 있는 LRDIMM 64GB DDR4 가격도 MoM으로 8.25% 하락한 USD178을 기록하였음. 3) 12월 DRAM 업체들의 재고조정으로 인해 32GB RDIMM 가격은 MoM으로 5.9% 하락한 USD 80이 예상됨. 4) 이를 반영할 경우 4분기 Server DDR4 32GB 가격은 QoQ로 25.3% 하락하면서 시장 예상치 대비 하락폭이 클 것으로 보임. 5) 한편, 분기 계약하는 PC .. 리포트/반도체 2022. 12. 6.

반도체 산업 리포트 : 반도체 주가 반등 지속되기엔 쉽지 않은 업황 Memory Watch - 반도체 주가 반등 지속되기엔 쉽지 않은 업황 (유진투자증권) Last Week Summary 1) 지난 주에도 DRAM 현물가의 하락세가 지속됐으며, 제품별로 -1.2% ~ -0.4%, DXI 지수는 -0.1%를 기록해 하락폭은 다소 축소됨. 2) 파월의 브루킹스 연구소 연설 및 대담 이후 12월 FOMC의 금리인상폭이 사실상 50bp로 굳어지면서 미국 3대 지수는 2주 연속 상승함. 3) 다만, 노동부 고용통계에서 시간당임금 상승률이 예상보다 높은 것으로 나타나 주 후반 일부 경계 매물이 출회됨. 4) 한편, 항생 지수는 리오프닝 기대감으로 상승세 유지되며 한 주간 +6.3% 상승함. 5) 지난주 주간 주가(12/02): 애플 -0.2%, 아마존 +0.8% 메타 +10.8%,.. 리포트/반도체 2022. 12. 6.

반도체 산업 리포트 : 스마트폰 10월 시장 동향 및 이슈 점검 스마트폰 - 10월 시장 동향 및 이슈 점검 (키움증권) 10월 스마트폰 시장은 16개월째 역성장 기조가 이어졌고, 중국이 반복적인 폐쇄 영향으로 침체가 심화됐다. OEM들이 재고조정에 집중하다 보니 출하량이 판매량을 밑돌았다. Apple이 중국에서 역대 최고 점유율을 달성하며 글로벌 1위를 차지 한 반면, 중국 의존적인 Oppo와 Vivo는 팬데믹 이후 최저 점유율을 기록했다. 아이폰 14 Pro 시리즈가 주도한 초프리미엄폰의 판매 비중이 역대 최고 수준이었다. 중국 중심 역성장폭 재차 확대, 초프리미엄폰 비중 역대 최고 1) 9월에 신형 아이폰 효과로 잠시 반등했던 스마트폰 시장이 다시 역성장폭이 확대됐음. 2) 10월 스마트폰 시장의 특징은 거시 환경 악화로 16개월째 역성장 기조가 이어졌고, 중국.. 리포트/반도체 2022. 11. 29.

[필독] 반도체 산업 리포트 : 2023년 기대되는 신규 장비와 소재 반도체산업 - 2023년 기대되는 신규 장비와 소재 (NH투자증권) 2023년 하반기 반도체 업황 개선 예상 4Q21부터 시작된 메모리 반도체 다운 사이클은 2Q23에 저점을 찍고 3Q23부터 개선될 것으로 예상. 과거 경험상 주가는 업황에 6개월가량 선행하므로 반도체 관련 업체들의 주가 바닥은 4Q22가 될 것으로 전망. 이를 감안하면 현재는 반도체 업황 둔화를 이유로 주식을 매도해야 하는 것이 아니라 매수 관점에서 접근해야 할 시점. 반도체 장비와 소재 업체들도 유사한 주가 흐름을 보일 것으로 예상. 2Q23 업황 저점 예측은 수요보다는 공급 요인에 기인. 부진한 업황을 해소하기 위해 삼성전자, SK하이닉스, Micron, Kioxia 등 주요 업체들이 2023년 투자를 크게 줄여 공급을 감소시키는 .. 리포트/반도체 2022. 11. 20.

반도체 산업 리포트 : 개와 늑대의 시간이 된 Server DDR5 반도체 산업 - 개와 늑대의 시간이 된 Server DDR5 (현대차증권) 3분기 DRAM 장비 매출액은 QoQ로 17.8% 증가하였지만 여전히 호황기 대비 낮은 수준 1) 전세계 반도체 회사들의 3분기 실적 발표가 마무리 되고 있으며, 호황을 누리고 있는 Foundry업체와 자동차 반도체 회사들을 제외하고는 대부분 부진한 실적을 기록함. 2) 최근 들어서 Legacy 제품을 중심으로 Foundry 가동률이 하락하고 있는 등 경기 둔화는 반도체 산업의 동조화를 유도할 것으로 보임. 3) PC와 스마트폰 수요 침체는 여전히 이어지고 있는 가운데 아이폰14, ZFlip4와 ZFold4 등 신규 스마트폰 출시에 힘입어 전세계 스마트폰 시장은 9월부터 회복되고 있음. 4) 특히, 9월 스마트폰 Sell-Out은.. 리포트/반도체 2022. 11. 20.

[필독] 반도체 산업 리포트 : 전력반도체 1년간의 발자취, Value-Chain 총정리 (2) 전력반도체 - 1년간의 발자취, Value-Chain 총정리 (신한투자증권) 글로벌 주요 업체별 개요 및 주요 내용 요약 ▶ Wolfspeed GM을 비롯해 Lucid Motors 등 전기차 업체들과 장기공급계약을 체결했다. 4월 최초로 만든 글로벌 8인치(200mm) SiC Fab인 Mohawk Valley Fab에서 관련 공급 물량을 생산할 예정이다. ▶ Coherent 2022년 7월 Coherent 인수 완료 후, 9월 Coherent로 사명을 변경했다. 24년 첫 8인치(200mm) 양산을 목표 중이다. 6인치(150mm) 기준 Infineon, TYSiC 등과 장기공급계약을 확보했다. ▶ SiCrystal 칩 제조사인 Rohm의 자회사다. Rohm 향으로 공급하는 Captive 물량 외에 ST.. 리포트/반도체 2022. 11. 5.

반도체 산업 리포트 : 메모리 산업 동향 업데이트 반도체 - 메모리 산업 동향 업데이트 (한화투자증권) 공급 증가 축소 움직임 본격화 1) 지난 29일 마이크론은 4Q22(6~8월) 실적 컨퍼런스콜을 통해 FY23에 대한 강력한 공급 증가 축소 계획을 시사했음. 2) 연간 예상 Capex 규모를 80억불로 제시했는데 이는 전년(FY22)대비 30% 감소한 규모이며, WFE에 국한해서는 약 50% 줄어드는 것으로 시장 예상치(YoY -18%)를 상회하는 Capex 축소임. 3) 또한 당초 계획대비 선단공정(디램 1b, 낸드 232L) 램프업 속도 지연과 재고레벨이 높은 제품군에 대한 가동률 조절 계획(한자리수 중반%)을 함께 언급했음. 4) 출혈 경쟁을 감수하는 소극적 방식이 아닌 적극적인 공급 시장 개입을 통한 공급 증가 축소를 결정했다는 점에서 큰 의.. 리포트/반도체 2022. 10. 18.

반도체 산업 리포트 : FY4Q22 리뷰, 늦었으니 과감할 필요 반도체 - FY4Q22 리뷰, 늦었으니 과감할 필요 (메리츠증권) 마이크론 FY4Q22 – 실적 및 가이던스 기대치 하회 1) 마이크론의 FY4Q22(=CY3Q22) 실적은 시장 기대치에 대체로 부합했으나, 차분기 가이던스는 컨센서스에 대폭 하회함. 2) 다만 시장의 관심은 실적설명회에서 공개될 공급 감소 의지에 집중되었으며, 장기적 관점에서는 동사 특유의 관성적 낙관이 그대로 유지됨. 3) 인공지능과 데이터 중심 사회 변화, 경기 회복 기조 속 5G 침투 확대, 서버 및 Enterprise 수요 증가, 자율주행 등에 기반한 메모리 장기 수요 증가를 예상함. 4) 동사는 장기 DRAM과 NAND 수요 증가율을 각각 15%와 28%로 제시했으나, 경기 불확실성과 소비 수요 둔화에 기반해 단기 전망은 부정적.. 리포트/반도체 2022. 10. 11.

[필독] 반도체 산업 리포트 : 2016년, 2019년 하락 Cycle 복기 (2) 반도체/장비 - 2016년, 2019년 하락 Cycle 복기 2편 (신한금융투자) 업황 반등을 위한 조건 - ① 전방 재고 소진, ② 매크로 회복 최근 보고서(22/8/12, ‘2016년, 2019년 하락 Cycle 복기’)를 통해 메모리 주가의 추세 상승은 전방 업체들의 주문 재개 구간에서 출발하며, 이는 전방 재고가 소진될 1Q23 내외로 예상된다고 언급했음. 그리고 실적 반등(고정가 상승)은 생산 업체들의 재고까지 소진될 2023년 중반 경에야 가능할 전망임. 하락 Cycle에서 메모리 업계의 가장 큰 과제는 재고 축소임. 결과적으로 가격이 생각보다 크게 하락하는데도, 주문은 계속 약함. DRAM/NAND 가격 하락 폭을 3Q22 15%/15%, 4Q22 13%/16%로 전망함. 주가 추세 랠리 시.. 리포트/반도체 2022. 8. 25.

(10/1) 반도체 산업 리포트 : 언제 무엇부터 사야 할까. 반도체 - 언제 무엇부터 사야 할까 (한화투자증권) 반도체 공급부족에도 불구하고, 삼성전자와 SK 하이닉스는 주목받지 못하고 있습니다. 양사는 메모리 비중이 절대적이기 때문이죠. 코로나 특수를 누렸던 PC, 서버 수요가 이제 반대로 감소할 우려가 있다 보니 메모리 다운사이클도 함께 시작됐습니다. 하지만, 이번 다운사이클은 짧을 겁니다. 재고, 투자 모두 예측 가능한 범위 내에 있으니까요. 메모리는 시간이 해결해줄 테니 잠깐 파운드리 시장을 들여다보면 좋을 것 같습니다. 파운드리 기업이 슈퍼 을이 되고 있습니다. 다소 더딘 행보를 보였던 삼성전자도 본궤도에 진입하고 있고, 이와 관련된 후방 산업도 규모가 급격히 커질 것으로 기대됩니다. 당분간 파운드리 산업이 반도체에서 매력적인 투자처가 될 것으로 판단합니.. 리포트/반도체 2021. 10. 1.

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