SK하이닉스 재고 11

재고 정점을 지나는 중 : SK하이닉스(000660) - 목표주가 128,000(-) ▼ SK하이닉스 투자자 필독 REPORT [필독] 4분기 수요 부진 + 재고 평가손실 : SK하이닉스(000660) - 목표주가 110,000(▼) ▼ SK하이닉스 투자자 필독 REPORT [필독] 3분기, 믹스 개선으로 선방 : SK하이닉스(000660) - 목표주가 120,000(▲) SK하이닉스 - 3분기, 믹스 개선으로 선방 (IBK투자증권) 22년 3분기 매출액은 10.98조원, 영 feeling-stock.tistory.com [필독] 3분기, 믹스 개선으로 선방 : SK하이닉스(000660) - 목표주가 120,000(▲) SK하이닉스 - 3분기, 믹스 개선으로 선방 (IBK투자증권) 22년 3분기 매출액은 10.98조원, 영업이익은 1.65조원 1) SK하이닉스의 2022년 3분기 매출액은.. 리포트/반도체 2023. 2. 2.

뜨거운 이성보다 차가운 감성이 필요 : SK하이닉스(000660) - 목표주가 123,000(-) SK하이닉스 - 적극적인 공급 조절 노력 (NH투자증권) 투자포인트 및 결론 1) SK하이닉스에 대해 6개월 목표주가 123,000원(2023년 예상 BPS에 P/B 1.2배 적용)에 투자의견 BUY를 유지함. 2) 동사의 3분기 매출액과 영업이익은 DRAM과 NAND Bit Growth와 ASP가 추정치를 크게 하회함. 3) 따라서 기존 추정치를 각각 12.7%, 33.4% 하회하는 10.98조원과 1.66조원의 Earning Shock를 기록하였음. 4) 제품 가격 하락에 따른 재고평가손도 2,000억원 수준이 발생하면서 예상치를 하회하였으며, 4분기 DRAM과 NAND Bit Growth도 QoQ로 유사할 것으로 예상됨. 5) 추가적인 ASP 하락으로 인해 4분기 매출액과 영업이익은 QoQ로 4.6.. 리포트/반도체 2022. 10. 30.

적극적인 공급 조절 노력 : SK하이닉스(000660) - 목표주가 117,000(▼) SK하이닉스 - 적극적인 공급 조절 노력 (NH투자증권) 2021년 기준 매출액은 43.0조원(+34.8% y-y)이며 제품별 매출 비중은 DRAM 약 72%, NAND 약 19%, 기타 제품 약 9%로 구성됨. 매출액 기준 제품별 시장 점유율은 DRAM 2위(29%), NAND 4위(11%) 수준임. 2023년 하반기부터 메모리 수급 개선 본격화에 따른 DRAM 및 NAND 실적 개선을 전망함. 2022년 영업이익 8.7조원(-30.3% y-y)으로 전망함. 수요 감소로 인한 실적 부진은 1Q23까지 진행될 것으로 예상함. 메모리 업계 전반의 투자 축소 및 감산 등 적극적인 공급 조절 노력으로 2023 년 하반기 수급 개선을 전망함. 3Q22 영업이익 1.66조원(-61% q-q) 기록 1) SK하이닉.. 리포트/반도체 2022. 10. 30.

내년 하반기 회복에 초점 : SK하이닉스(000660) - 목표주가 120,000(-) SK하이닉스 - 내년 하반기 회복에 초점 (KB증권) 주가와 실적의 괴리, 주가 선행성 고려 1) KB증권은 SK하이닉스의 12개월 목표주가 12만원과 투자의견 Buy를 유지함. 2) 실적 추정치 하향에도 투자의견 Buy를 유지하는 이유는 역사적으로 메모리 업체 주가가 실적을 6개월 선 반영하는 주가 선행성을 보여주고 있기 때문임. 3) 현 주가는 9월에 이미 역사적 저점 수준의 밸류에이션을 기록한 바 있고, 설비투자 축소와 감산을 통한 재고 축소가 예상되어 메모리 다운사이클을 일부 선 반영하고 있음. 4) 다만 내년 상반기까지 SK하이닉스는 DRAM, NAND ASP 하락 지속과 재고조정 영향으로 실적 부진이 전망됨. 5) 그러나 내년 하반기부터는 글로벌 메모리 산업의 제한적 공급 증가와 서버 중심의 .. 리포트/반도체 2022. 10. 29.

주가 바닥 수준에서 첫 시황 바닥 시그널 : SK하이닉스(000660) - 목표주가 128,000(-) SK하이닉스 - 주가 바닥 수준에서 첫 시황 바닥 시그널 (BNK투자증권) 마이크론은 감산과 투자축소 발표, 키옥시아도 30% 감산 1) 지난주 발표한 마이크론 실적은 Q와 P가 동시에 급감하며 충격을 주었음. 2) 4QFY22 매출액은 66.4억불(-23%QoQ, -20%YoY), 영업이익은 15.2억불(-49%QoQ, -49%YoY)를 기록했음. 3) 1QFY23 매출도 42.5억불(-36%QoQ)로 더 급감할 것임을 예고했으며, 분기말 재고일수는 151일을 기록, 이전 최고치(3QFY19) 수준에 도달했음. 4) 이에 따라 마이크론은 선별적 감산과 내년 CAPEX를 80억불로 30% 이상 축소(장비 투자는 50% 축소) 계획을 발표하였음. 5) 또한 키옥시아는 10월부터 NAND 웨이퍼 투입을 30.. 리포트/반도체 2022. 10. 17.

투자의 초점은 2023년으로 : SK하이닉스(000660) - 목표주가 105,000(-) SK하이닉스 - 투자의 초점은 2023년으로 (이베스트투자증권) 3Q22 실적 기대치 하회 예상 1) 3Q22 실적은 매출액 10.8조원(-22%QoQ), 영업이익 1.8조원(-56%QoQ)으로 시장컨센서스 영업이익 2.3조원을 하회할 것으로 예상함. 2) Bit growth는 DRAM -4%QoQ, NAND -10%QoQ로 경쟁사대비 DRAM 부문이 상대적으로 양호했으나, ASP는 DRAM, NAND 모두 20%QoQ 이상 하락함. 3) 원/달러 평균환율은 약 6%QoQ 상승하며 실적 개선에 기여했을 것이나, ASP 하락폭이 기대치를 상회하면서 이를 상쇄한 것으로 추정함. 투자의 초점은 이제 2023년으로 1) 4Q22가 남아 있지만 투자자들은 이제 2023년으로 투자의 초점을 맞출 필요가 있음. 2).. 리포트/반도체 2022. 10. 14.

4Q22 재고 Peak, 오히려 좋아 : SK하이닉스(000660) - 목표주가 120,000(New) SK하이닉스 - 4Q22 재고 Peak, 오히려 좋아 (유안타증권) 투자의견 BUY, 목표주가 12만원(22,23F 평균 BPS기준 1.2배 적용)으로 커버리지 개시 동사 2Q22말 재고자산은 12조원 수준으로 전분기 대비 14% 증가함. 하반기 글로벌 IT 소비력 둔화세가 보다 심화될 가능성까지 고려하면 4Q22말부터는 메모리 반도체 공급업체의 Special Deal 등을 포함해 본격적인 메모리 재고조정 Cycle에 진입이 불가피함. 매출 감소폭은 재차 확대될 가능성이 높으며, 현 주가(전고점대비 40% 조정)는 이러한 악재를 반영해 나가고 있는 것으로 추정됨. DRAM 3사가 공급을 조절하고, 우리가 소비 회복을 기다릴 준비가 되어 있다면, 다음은 재고 레벨로 관심이 집중될 것임. 4Q22 재고 Pe.. 리포트/반도체 2022. 9. 21.

내년 역성장 불가피하나, V자 반등 예상 : SK하이닉스(000660) - 목표주가 117,000(New) SK하이닉스 - 내년 역성장 불가피하나, V자 반등 예상 (한화투자증권) SK 하이닉스의 내년 예상실적은 큰 폭 역성장 불가피하지만, 이미 현 주가는 실적 악화 가능성을 상당 부분 반영한 것으로 판단합니다. 내년 하반기 업황 반등에 따른 V자 실적 반등을 전망합니다. 또한, 내년 Capex도 시장 우려와 달리 감소하지 않을 것으로 판단합니다. 투자의견 Buy, 목표주가 11.7 만원으로 커버리지 개시 SK하이닉스에 대해 투자의견 BUY, 목표주가 11.7만원으로 커버리지를 개시함. 목표주가는 내년 예상 BPS 97,395원에 Target P/B 1.2X를 적용해 산출하였음. Target P/B는 IDC업체들의 대규모 데이터센터 투자 집행으로 메모리 업사이클 기대감이 반영되던 지난 17년 동사에게 부여되었.. 리포트/반도체 2022. 9. 18.

너무 빠른 매출 감소 : SK하이닉스(000660) - 목표주가 128,000(▼) SK하이닉스 - 너무 빠른 매출 감소 (BNK투자증권) 수요 급감 영향, 3Q22 영업이익 1.84조원으로 47% 하향 조정 3Q22 Bit Growth를 DRAM은 3%QoQ에서 -12%QoQ로, NAND는 10%QoQ에서 -14%QoQ로 하향 수정함. ASP도 각각 DRAM은 -8%QoQ에서 -17%QoQ로, NAND는 -10%QoQ에서 -17%QoQ로 수정함. 8월까지의 산업 데이터를 기반으로 살펴 보면, 6월 부터 수요 급감 영향으로 3Q22 메모리 bit growth는 전분기 대비 30% 가량 감소할 것으로 예상됨. 또한, 9월 분기말 시점에 일부 고객과의 스페셜 딜을 통해 물량 밀어내기를 할 것으로 예상됨. Bit Growth 감소폭은 줄겠지만 가격이 큰 폭 하락할 전망임. 동사 3Q22 매출.. 리포트/반도체 2022. 9. 16.

주가 하락 시마다 분할 매수 지속 권고 : SK하이닉스(000660) - 목표주가 130,000(▼) SK하이닉스 - 주가 하락 시마다 분할 매수 지속 권고 (하이투자증권) 2Q22 실적은 시장 예상치에 부합 SK하이닉스의 2Q22 영업이익이 4.2조원을 기록하여 당사 기존 전망치에 부합했음. DRAM과 NAND 출하 증가율은 10%와 한자리수대 후반 증가에 그쳐 동사 기존 가이던스를 하회함. ASP는 DRAM 이 한자리수대 초반 하락하고 NAND 는 한자리수대 초반 상승하여 시장 예상치와 유사했음. 2Q22 출하 증가율이 부진했음에도 불구하고 영업이익이 양호했던 것은 원-달러 환율 상승에 따라 약 4,000 억원의 플러스 효과가 발생했음. 또한 신규 공정에서의 수율 상승에 따라 원가 절감폭이 컸기 때문인 것으로 추정됨. 솔리다임의 2Q22 실적은 일회성 비용 발생에 따라 소폭의 영업적자가 발생한 것으로.. 리포트/반도체 2022. 8. 5.

역대 최대 매출과 역대 최대 재고 : SK하이닉스(000660) - 목표주가 130,000(▼) SK하이닉스 - 역대 최대 매출과 역대 최대 재고 (유진투자증권) 2Q Review: 역대 최대 매출과 함께 역대 최대 재고를 기록 2 분기 실적은 매출 13.8 조원(+34% YoY), 영업이익 4.2 조원을 기록해 유진 리서치의 추정치(매출 14.5조원, 영업이익 4.4 조원)를 하회함. 컨센서스 대비로는 매출 하회, 영업이익 상회 매출이 예상에 미치지 못한 것은 비트 출하가 예상에 미치지 못했기 때문임. DRAM, NAND 빗 그로스는 각각 10%, 9%로 가이던스 15%, 25%를 밑돌았음. 매출 기준으로 역대 최고치를 기록한 점은 의미가 있지만, 출하를 예상대비 줄이면서 결과적으로 재고 부담이 더 높아짐. 6 월말 재고자산은 1 년 전 대비 무려 91% 증가 한 11.9 조원, 재고자산 회전기간.. 리포트/반도체 2022. 7. 30.

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