반응형 메모리반도체 전망 32 주가 하락 시마다 분할 매수 지속 권고 : SK하이닉스(000660) - 목표주가 130,000(▼) SK하이닉스 - 주가 하락 시마다 분할 매수 지속 권고 (하이투자증권) 2Q22 실적은 시장 예상치에 부합 SK하이닉스의 2Q22 영업이익이 4.2조원을 기록하여 당사 기존 전망치에 부합했음. DRAM과 NAND 출하 증가율은 10%와 한자리수대 후반 증가에 그쳐 동사 기존 가이던스를 하회함. ASP는 DRAM 이 한자리수대 초반 하락하고 NAND 는 한자리수대 초반 상승하여 시장 예상치와 유사했음. 2Q22 출하 증가율이 부진했음에도 불구하고 영업이익이 양호했던 것은 원-달러 환율 상승에 따라 약 4,000 억원의 플러스 효과가 발생했음. 또한 신규 공정에서의 수율 상승에 따라 원가 절감폭이 컸기 때문인 것으로 추정됨. 솔리다임의 2Q22 실적은 일회성 비용 발생에 따라 소폭의 영업적자가 발생한 것으로.. 리포트/반도체 2022. 8. 5. 반도체 산업 리포트 : 착시 + 경쟁 = 긍정적. 반도체 - 2022 하반기 전망 시리즈 8 (메리츠증권) ▶ 반도체/디스플레이 업황 선도 전방산업인 스마트폰 및 TV 등 세트는 기대 이하의 1Q22 출 하를 기록하며 부품 오더컷 우려 발생 유발함. ▶ 부품사들 역시 하반기 수요 둔화 우려에 이미 사업계획을 하향 조정. 일반 IT 부품은 하반기 Q 감소에서 어려움을 겪을 전망함. 하지만 대응적 판가 변화가 가능한 메모리 등 커머디티 부품은 하반기 계절성 기반 기저효과 성장 속 장기 성장을 위한 고객사들의 주문 성장이 지속되며 판가 반등 수혜 누릴 전망함. ▶ 반도체 : 다운사이클은 유례없이 완만한 속도로 진행. 공급사들의 수익성 우선 정책에 기반함. 미 세공정 한계비용 증가·클린룸 공간 부족으로 23년 이후 공급증가가 불투명함. 향후 스마트폰 계절적 수.. 리포트/반도체 2022. 6. 21. [시황 스터디] 당신의 포트폴리오에 IT·반도체 섹터가 들어가야 하는 이유 당신의 포트폴리오에 IT·반도체 섹터가 들어가야 하는 이유 (느낌이블로그) 반도체 D램, 업황 보다 빨리 개선 전망 1) 작년 하반기부터 반도체 섹터는 꾸준히 약세를 보여왔으나, 최근 D램 업황이 예상보다 빨리 개선될 것이라는 전망이 잇따르고 있음. 2) 반도체 업황 사이클 주기가 단축된데다 최근 현물가격의 상승세 등을 고려하면, D램 가격 하락 폭이 제한적이고 가격 반등 시기도 앞당겨질 수 있다는 이유임. 3) 트렌드포스가 지난 28일 집계한 1월 PC용 D램(DDR4 8Gb)의 고정거래 가격은 평균 3.41달러로 전달보다 8.09% 하락했음. 4) 이는 지난해 10월 이후 2분기 연속 하락세지만 10월보다는 하락 폭이 작았으며, 당초 업계는 이달 D램 가격이 두 자릿수 하락을 예상했었음. 5) 여기에.. 느낌이 주식 스터디/주식 시황 2022. 1. 30. (1/8) 반도체 산업 리포트 : 비메모리 부족은 어느 정도인가요. 반도체 - 비메모리 부족은 어느 정도인가요. (하나금융투자) 1) IT 시장 조사 기관 TrendForce에서 비메모리 부족 현황을 파악할 수 있는 자료를 발표했음. 2) 이 자료에서 언급된 반도체 공급사는 대부분 미국, 대만, 중국의 반도체 설계 기업이며, 전방 산업은 서버, 스마트폰, PC 위주로 구분되어 있음. 3) 해외 기업 위주의 자료이며, 차량용 반도체에 대해서는 별다른 언급이 없어서 아쉽지만 비메모리 부족이 전방 산업의 완제품 출하에 어떤 영향을 끼치는지 살펴볼 수 있음. 4) 특히 CPU나 GPU와 달리 평소에 널리 알려지지 않았던 비메모리가 어느 정도 부족한지 이해하는 데 도움이 됨. 5) 파운드리는 팬데믹 이후 2년 동안 공급 부족이 이어졌으며, 유난히 공급이 부족한 분야는 10nm 이.. 리포트/반도체 2022. 1. 8. (12/26) 반도체 산업 리포트 : 마이크론 실적 발표 이후 SK하이닉스 목표주가 상향. 반도체 - 반도체(Overweight) 위클리 (하나금융투자). -. 마이크론 실적 발표 이후 SK하이닉스 목표주가 상향. 1) 주간수익률은 코스피 -0.2%, 코스닥 +0.6%, 삼성전자 +3.2%, SK하이닉스 +4.9%, KRX 반도체 +4.2%, 미국 iShares Semiconductor ETF +4.6%, 대만 반도체 +0.4%, 중국 반도체 +0.3%를 기록함. 2) 한국과 미국 반도체 업종이 상대적 강세였으며, SK하이닉스와 마이크론 주가 상승 때문임. 3) 반도체 업종의 투자 심리는 악재가 많았던 2주 전 대비 긍정적으로 선회했으며, 마이크론의 호실적과 코로나19 치료제 승인 소식이 긍정적 영향을 끼침. 4) 오미크론 관련 우려가 확대되고 중국 시안(Xian) 봉쇄령 뉴스가 전해졌으나, .. 리포트/반도체 2021. 12. 26. (12/17) 반도체 기술 리포트 : IBM과 삼성전자, VTFET 발표 외 1편. 반도체산업 - IBM과 삼성전자, VTFET 발표.(NH투자증권) IBM와 삼성전자가 FinFET 구조의 한계를 해결할 수 있는 VTFET을 발표. 성공적으로 양산될 경우 고성능 연산 수요 증가에 기여. 장비 분야에서는 Selective Deposition, ALE 제조사에 수혜. -. 공정 한계를 해결하는 VTFET. 1) IBM이 삼성전자와 협력해 VTFET(Vertical-Transport Nanosheet Field Effect Transistor) 기술을 발표함. 2) 현재 업계에서 주력으로 사용되고 있는 기술은 웨이퍼 평면을 따라 트랜지스터를 적층하는 FinFET임. 3) 그러나 10nm 미만의 FinFET 기반 공정 기술은 스페이서, 게이트, 컨택을 위한 공간이 매우 부족해져 한계에 봉착함... 리포트/반도체 2021. 12. 17. (12/14) 반도체 산업 리포트 : 11월 대만 테크 매출 개선, DRAM 재고는 증가. 반도체/디스플레이 - 11월 대만 테크 매출 개선, DRAM 재고는 증가. (이베스트증권) -. 2021년 11월 대만 테크 전체 매출액는 +5%YoY 증가. 1) 11월 대만 주요 테크 업체들의 매출액은 11%MoM, 5%YoY 증가하여 테크 업종 센티먼트를 개선시킴. 2) 가장 큰 비중을 차지하고 있는 핸드셋 OEM 업체들뿐만 아니라 노트북 ODM, 서버 ODM이 각각 12%MoM, 15% MoM, 12%MoM 증가하여 실적 개선을 견인했음. 3) 서버 ODM과 유사한 비중을 차지하고 있는 파운드리 업체들도 9%MoM 증가했음. 4) 10월 전체 매출액이 6%MoM 감소하여 성수기 진입에도 불구하고 테크 수요 불확실성이 확대되었으나, 11월 매출액은 이를 만회했다고 평가함. 5) 다만 Nanya, W.. 리포트/반도체 2021. 12. 14. (12/12) 반도체 산업 리포트 : 삼성전자 주가에 유리한 상황. 반도체 - 반도체(Overweight) 위클리 (하나금융투자). -. 삼성전자 주가에 유리한 상황. 1) 주간 수익률은 코스피 +1.4%, 코스닥 +1.3%, 삼성전자 +1.7%, SK하이닉스 +2.1%, KRX 반도체 +0.2%, 미국 iShares Semiconductor ETF +2.8%, 대만 반도체 -0.5%, 중국 반도체 -1.2%를 기록함. 2) 반도체 업종의 투자 심리는 11월에 이어 12월 중순에도 긍정적으로 유지됨. 3) 미국 반도체 기업 중에서 시총 2위인 Broadcom이 호실적 발표했으며, 매출 지표가 컨센서스를 상회함. 4) 대만 반도체 지표 중 11월 전자 부품 수출이 +9% M/M, +26% Y/Y로 호조함. 5) 한국에서는 반도체 대형주(삼성전자, SK하이닉스)가 상대적으로.. 리포트/반도체 2021. 12. 12. (12/4) 반도체 산업 리포트 : 본격 랠리는 1Q22. 반도체/장비 - 본격 랠리는 1Q22. (신한금융투자) -. 현재는 밸류에이션 Call 진행 후, 모멘텀 Call 대기 중. 1) 반도체 주가는 더 안 좋은 논리를 찾기 어려울 때 밸류에이션 Call이, 상승 전환에 대한 징후가 발생했을 때 모멘텀 Call이 순차적으로 작동하며 상승함. 2) 밸류에이션 Call과 모멘텀 Call 구간은 각각 주가의 1차 및 2차 바닥을 형성했음. 3) 현재 주가는 밸류에이션 Call이 작동한 후, 모멘텀 Call을 기다리고 있음. 4) 모멘텀 Call의 출발은 주문량 증가이며, 전방 수요처의 대량 주문은 전방 재고가 대부분 소진됐고 최종 수요가 견조하며 메모리 가격이 더 빠지기 어려움. 5) 수요처들의 급한 주문은 메모리 업황 추세 반등의 시작임. 6) 실제로 4Q19 .. 리포트/반도체 2021. 12. 4. (12/1) 반도체 산업 리포트 : 2022 년 전망, Cost 에서 Demand 로. 반도체 - 2022년 전망 Cost에서 Demand로. (이베스트증권) [Part I. 투자의견 Neutral 하향] 2022 년 반도체 업종에 대한 투자의견을 Neutral로 하향하며, 향후 투자 포인트는 높아진 Cost로 인해 Demand에 어떠한 변화가 일어날 것인지에 집중해야 할 것이다. 반도체 업종을 의미 있게 비중 확대해야 할 시점은 지금보다는 1Q22 말 이후가 적절할 것으로 예상한다. 메모리 반도체 업종의 밸류에이션은 최근 반등으로 인해 현재는 12M Fwd P/B 1.4x로 과거 평균 1.3x를 상회하고 있어 아주 매력적인 수준이라 판단하기 어렵다. 최근 업종 주가가 업황의 짧은 다운 싸이클을 기대하며 강세를 나타내고 있으나, 2022 년에도 업황의 불확실성을 확대시키는 이슈들이 단기간에.. 리포트/반도체 2021. 12. 1. (11/24) 반도체 산업 리포트 : 과도했던 우려에 대한 되돌림. 반도체/장비 - 과도했던 우려에 대한 되돌림. (신한금융투자) -. 주가 바닥을 명확하게 확인시켜 준 세 가지 현상. 1) 메모리 반도체 주가 저점을 발생시키는 현상은 뒤늦은 실적 컨센서스 급락, PBR 밴드 하단 확인, 생산업체들의 CapEx 전략 선회(지연) 등임. 2) 10월 말 실적 발표 구간에서 세 가지 현상이 모두 발생함. 3) 3Q21 컨센서스 하락이 일단락됐고, SK하이닉스의 PBR이 12MF 기준 0.9배를 확인했으며, 삼성전자/SK하이닉스가 보수적 CapEx 대응으로 수익성을 추구하겠다는 입장을 밝힘. 4) 반도체 주가의 추세적 상승은 뒤늦은 실적 컨센서스 급락(밸류에이션 Call), 주문량(출하량) 증가, 현물가 상승, 고정가 상승 등의 순서로 진행됨. 5) 주문량 증가는 모멘텀 Ca.. 리포트/반도체 2021. 11. 24. (11/13) 반도체 산업 리포트 : 라니냐 & 반도체 반도체 - 라니냐 & 반도체 (유진투자증권) 2020년 발생한 라니냐가 2021년에도 계속되고 있으며, 그것도 점점 더 심해지고 있다. 이에 따라, 올겨울 북반구의 겨울은 상당히 춥고도 길어질 가능성이 높아지고 있는 것이다. 3~4월 유럽 한파, 7~8월 브라질 한파, 6~10월 중국의 이례적인 장마와 폭우가 모두 라니냐의 영향에 따른 것으로 분석되고 있다. 특히 네덜라드 호로닝엔 가스전의 생산 중단과 노르트스트림2 가스관의 완공 지연으로 현재 유럽의 가스 재고는 지난해 대비 매우 낮다. 유럽 가스 가격은 고점을 찍고 다소 안정화되긴 했지만, 그 레벨은 지난해 대비 현저하게 높은 수준이다. 올 겨울 유럽 가계들의 난방비 및 전력 요금 부담이 높아질 경우 IT 기기와 같은 비필수 내구재에 대한 소비가 줄어.. 리포트/반도체 2021. 11. 13. (11/12) 반도체 산업 리포트 : 그래도 앙꼬 있는 찐빵. 반도체 - 2022년 반도체(Overweigh) 업종은 ‘그래도 앙꼬 있는 찐빵’ (하나금융투자). -. 핵심 트렌드는 비메모리 위주로 전개. 1) 필라델피아 반도체 지수는 사상 최고가를 경신했으며, YTD 기준 지수 상승 견인한 대형주는 엔비디아(+128%), AMAT(+78%), ASML(+74%)임. 2) 지수 하락 변수 : 미국 10년물 명목 금리 상승 시 지수 하락, 무역 분쟁 격화 시 지수 하락. 3) 지수 상승 변수 : 데이터센터 수요, 비메모리 반도체 설비 투자, 차량용 반도체 단가 인상 4) 필라델피아 반도체 지수에서 엔비디아가 연초 대비 가장 빠르게 상승했으며, 연초 대비 수익률은 필라델피아 반도체 지수+34%, 엔비디아는 +128%를 기록함. 5) 엔비디아는 실적 발표 시에 메타버스용.. 리포트/반도체 2021. 11. 12. (11/7) 반도체 산업 리포트 : 미국 반도체 업종 대비 소외 국면 완화 전망. 반도체 - 반도체(Overweight) 위클리 (하나금융투자). -. 미국 반도체 업종 대비 소외 국면 완화 전망. 1) 코스피 -0.05%, 코스닥 +0.9%, KRX 반도체 +1.3%, 미국 iShares Semi. ETF +8.8%, 대만 반도체 +1.9%, 중국 반도체 +3.8%를 기록함. 2) 지난주에도 반도체 기업의 3분기 실적 발표가 이어지는 가운데 미국 및 중국 반도체 업종이 상대적으로 탄탄한 주가 흐름 기록함. 3) 미국 반도체 기업 ON Semi(+23.0%), Qualcomm(+22.5%), NVIDIA(+16.4%)가 필라델피아 반도체 지수의 신고가 경신에 기여함. 4) ON Semi는 실리콘 카바이드 기업 인수와 실적 로드맵을 구체적으로 제시했으며, 전기차용 화합물 반도체 수혜주라.. 리포트/반도체 2021. 11. 7. (11/1) 반도체 산업 리포트 : 2021년 10월, 예상대로 DRAM 가격하락. 반도체 - 2021년 10월: 예상대로 DRAM 가격 하락. (대신증권) -. 21년 10월 서버 DRAM 가격 전월대비 4% 하락, PC DRAM 가격 전월대비 9% 하락. 1) PC DRAM 가격은 전월대비 9% 하락, 전분기 대비 26% 하락, 서버 DRAM 가격은 전월대비 4% 하락하며 시장 예상치에 부합함. 2) 4분기 서버 DRAM 가격 협상은 아직 진행 중이며, 11월, 12월에 추가 하락이 예상됨. 3) 3분기에 이어 4분기에도 가격 협상이 지연된 이유는 가격 하락에 대한 시그널이 발생하며, 통상적으로 9월에 시작한 4분기 가격 협상이 지연됨. 4) 특히 중화권 고객사와는 10월 초 중추절 연휴로 뒤늦게 가격 협상을 시작 고객사는 2022년 1분기에 가격 하락할 것으로 예상됨에 따라 가격 .. 리포트/반도체 2021. 11. 1. (10/30) 반도체 산업 리포트 : 비메모리도 보자. 반도체 - 비메모리도 보자. (대신증권) Investment Summary 미국 우선주의에서 시작된 보호 무역 정책이 중국과 일본을 포함한 주요국으로 확산, 코로나19로 인해 공급망(supply chain)의 심각한 훼손으로 보호 무역 주의는 더욱 심화되었다. 공급망 훼손이 결국 반도체 공급부족을 야기, 반도체 부품이 들어가는 자동차를 포함한 모든 전자기기 제품 생산에 영향을 미치며 코로나19로부터의 경제 회복에 장애물이 되고 있다. 결국, 미국 정부가 나섰다. 2021년 4월 바이든 대통령은 글로벌 반도체 기업들에게 투자를 적극 권고했다. 2021년 10월 미국 정부의 약 520억 달러 규모 보조금과 인센티브로 반도체 산업에 투자하는 법안이 상원을 통과했다. 파운드리가 글로벌 경제에 미치는 영향이 부각.. 리포트/반도체 2021. 10. 30. (10/23) 반도체 산업 리포트 : Tech 3Q21 Preview. 전기전자-유안타 Tech 3Q21 Preview. (유안타증권) 반도체 업종 주요 이슈 및 전망. 반도체 업종에서의 가장 큰 이슈는 메모리반도체 가격 하락 Cycle의 장기화 여부와 비메모리반도체 공급 부족 해소 시점, 그리고 2022년 반도체 Capex Cycle임. 첫째, 메모리반도체 가격 하락은 내년 상반기 내 일단락될 전망임. 제조사들이 보유하고 있는 재고가 극히 제한적인 상태이기 때문에 가격 급락 또는 가격 하락 장기화를 전망하기에는 무리가 있다고 판단하기 때문임. 통상적인 IT 수요 계절적을 감안하면 수요자들이 보유하고 있는 메모리반도체 재고는 내년 2분기부터 소진되면서 하반기에는 가격 반등이 예상됨. 무엇보다 삼성전자의 13라인 전환 투자(DRAM → 비메모리반도체)가 2Q21 가격 급등으로.. 리포트/반도체 2021. 10. 23. (10/18) 반도체 산업 리포트 : TSMC 호실적에 힘입어 비메모리 중심 투자심리 개선. 반도체 - 반도체(Overweight) 위클리 (하나금융투자) -. TSMC 호실적에 힘입어 비메모리 중심 투자심리 개선. 1) 주간 수익률은 코스피 +2.0%, 코스닥 +3.9%, KRX 반도체 +4.3%, 미국 iShares Semiconductor ETF +2.4%, 대만 반도체 +2.7%, 중국 반도체 +2.0%를 기록함. 2) PC 출하 증가율 둔화(IDC 기준, 1Q +55.2% Y/Y, 2Q +13.2% Y/Y, 3Q +3.9% Y/Y)와 아이폰 신제품 생산 차질 뉴스는 악재였고, TSMC 호실적 발표는 호재였음. 3) 주중 초반에는 악재가 부정적 영향을 끼치다가 TSMC 실적 발표를 계기로 투자심리가 개선됨. 4) 미국 10년물 명목 금리가 1.6% 이하에 머무르며 급등하지 않았던 것도 투.. 리포트/반도체 2021. 10. 18. (10/15) 반도체 산업 리포트 : 7개월 만에 YoY 성장률 회복. 반도체 - 9월 대만 IT 매출 분석 : 7개월 만에 YoY 성장률 회복. (유진투자증권) -. 대만 IT 9월 매출 : 7개월 만에 YoY 큰 폭 성장. 1) 대만 100 개 주요 테크 기업들의 9월 매출은 1.804 조 TWD(약 76.9 조원)로 전년비 +15.3%, 전월비 +22.4%를 기록함. 2) 6개월 연속으로 둔화되던 YoY 증가율이 7개월 만에 회복됨. 3) 대만 기업 중 매출 1위인 혼하이의 매출이 전월비 46% 증가한 것이 전체 성장을 견인함. 4) 주목해야 할 점은 메모리의 성장률은 크게 둔화된 반면, PC ODM 업체들은 6개월 만에 YoY (+)를 기록했다는 점임. 5) TSMC의 9월 매출은 1,527억 TWD로 역대 최고 매출 기록을 3개월 만에 경신함. 6) 전월비 +11... 리포트/반도체 2021. 10. 15. (10/6) 반도체 산업 리포트 : DRAM시장, 변동성이 점진적으로 낮아지고 있음 외 1편. 반도체 - Memory Watch. (유진투자증권) -. What’s New: 雪上加霜. 1) 지난 주 DRAM 현물가격은 제품별로 0.7~1.6% 하락해 최근 3주간 평균에 비해 하락폭이 다시 확대됨. 2) DXI 지수도 3주째 이어가던 상승세를 마감하고 소폭 하락함. 3) 9월 메모리 고정가격은 보합을 유지했으나, 4분기에는 PC DRAM 5~10%, 서버 DRAM 0~5%, NAND 0~5% 하락할 것으로 전망되고 있음. 4) 이런 가운데 마이크론은 실적발표를 통해 이번 분기(9~11월) 매출이 전분기 대비 7.5% 감소할 것이라는 가이던스를 제시했는데, 이는 비트 출하 자체가 감소할 수 있음을 시사하는 내용임. 5) 결국 DDI, PCB, 섀시 등의 부품 공급 부족으로 인한 PC 생산 차질이 DR.. 리포트/반도체 2021. 10. 6. 728x90 반응형 이전 1 2 다음
