삼성전자 전망 62

장기 투자를 위한 저점 분할 매수 권고 : 삼성전자(005930) - 목표주가 75,000(-) 삼성전자 - 장기 투자를 위한 저점 분할 매수 권고 (하이투자증권) 부품 부문 실적이 양호했던 2Q22 2Q22 동사 실적에서 두드러지는 부분은 DRAM, NAND 부문 출하 증가율이 모바일 고객들의 주문 급감으로 기존 가이던스를 대폭 하회했음에도 불구하고 이익률이 양호했다는 점임. 이는 가격 안정, 원-달러 환율 상승 효과와 함께 1Q22 에 있었던 일회성 인건비 증가 요인이 사라졌기 때문인 것으로 추정됨. 우려가 많았던 Sys-LSI 부문에서도 4, 5 나노 수율 개선과 고객 주문 증가에 따라 분기 최대 이익이 발생한 것으로 보임. 디스플레이 부문에서는 스마트폰 업체들 중 유일하게 양호한 판매를 기록 중인 Apple 향 AMOLED 출하가 강세를 보이며 영업이익이 1.1 조원에 달했음. 그러나 MX/.. 리포트/반도체 2022. 8. 8.

NAND & OLED 경쟁력 주목 : 삼성전자(005930) - 목표주가 75,000(-) 삼성전자 - NAND & OLED 경쟁력 주목 (KB증권) NAND & Apple, 경쟁사 대비 수익성 차별화 KB증권은 삼성전자 12개월 목표주가 75,000원과 투자의견 Buy를 유지함. 하반기 20% 이상 가격 하락이 예상되는 NAND 사업에서 경쟁사 대비 차별화된 수익성 확보로 경쟁력 부각이 기대되며, 아이폰 판매 호조와 경쟁사 생산차질 영향으로 모바일 DRAM (LPDDR5)과 디스플레이 (flexible OLED) 부문의 애플 공급 점유율 확대가 이어질 것임. 따라서 중화권 스마트폰 판매 부진을 일부 상쇄할 것으로 예상되기 때문임. 하반기 삼성전자 영업이익은 전방산업의 수요 둔화 우려에도 불구하고 26.4조 원 (-6.4% HoH, -11% YoY: 3Q 13.5조 원, 4Q 12.9조 원)으.. 리포트/반도체 2022. 8. 7.

3분기도 2분기 만큼 : 삼성전자(005930) - 목표주가 88,000(-) 삼성전자 - 3분기도 2분기 만큼 (IBK투자증권) 2분기 실적은 메모리가 주도 삼성전자의 2022년 2분기 매출액은 2022년 1분기 대비 0.7% 감소한 77조 2,420억원임. DS는 1분기 대비 증가하였고, 디스플레이와 VD/가전 사업부와 MX/네트워크 사업부는 1분기 대비 감소하였음. 삼성전자의 2022년 2분기 영업이익은 1분기와 유사한 14조 1,000억원임. DS사업부만 1분기 대비 증가하였으며, 디스플레이는 소폭 감소, MX와 VD는 큰 폭으로 감소하였음. 원/달러 환율이 기여한 규모는 1.3조원 수준임. 22년 3분기는 2분기 수준 영업이익 유지할 것 삼성전자의 2022년 3분기 매출액은 2022년 2분기 대비 9.0% 증가한 84조 1,410억 원으로 예상함. DS는 2분기 수준을 유.. 리포트/반도체 2022. 8. 4.

장기 투자자 관점에선 매력적 : 삼성전자(005930) - 목표주가 75,000(-) 삼성전자 - 장기 투자자 관점에선 매력적 (KB증권) 반도체 공급축소 효과, 디스플레이 최대 이익 KB증권은 삼성전자의 12개월 목표주가 75,000원과 투자의견 Buy를 유지함. 이는 최근 삼성전자 주가가 역사적 밸류에이션 저점 (P/B 1.1배) 수준까지 하락 후 반등을 시작해 가격 바닥을 확인한 것으로 판단됨. 올 하반기 분기 평균 8~10% 수준의 DRAM, NAND 가격 하락세는 불가피함. 그러나 내년 글로벌 DRAM 3사의 설비투자 축소에 따른 공급감소 효과로 2018년 4분기와 같은 메모리 반도체 산업의 하드랜딩 가능성이 낮음. 또한, 올해 디스플레이 (DP) 영업이익이 아이폰13 판매호조와 아이폰14 주문증가 등으로 5.1조원 (+14% YoY)으로 추정되어 사상 최대 이익 달성이 전망됨... 리포트/반도체 2022. 7. 21.

반도체 산업 리포트 : 2Q 실적 중 세트 / 휴대폰 부진, 프리미엄 부품은 호조 전기전자 - 2Q 실적 중 세트 / 휴대폰 부진, 프리미엄 부품은 호조 (대신증권) 2022년 2분기 커버리지 14개사의 전체 영업이익은 20.3%(yoy) 증가, 성장 지속 전기전자 업종내 커버리지 14개사의 전체 영업이익(2.06조원)은 19.3%(yoy) 증가 등 8분기 연속으로 전년동기대비 성장세가 지속될 전망임. 매출(32.30조원)도 18.5%(yoy) 증가하여 8분기 연속으로 전년동기대비 높은 성장세로 판단됨. 코로나 19 이후 프리미엄 제품(가전, 애플의 아이폰, EV용 배터리, MLCC, 반도체 패키지) 중심으로 매출이 증가됨. 평균공급단가 상승, 고객사 내 점유율 확대, 환율 상승(원달러)으로 매출대비 영업이익률(2019년 4.5%에서 2021년 6.7%로 증가, 2022년 7.2% 추.. 리포트/반도체 2022. 7. 20.

저점 매수 지속 권고 : 삼성전자(005930) - 목표주가 75,000(▼) 삼성전자 - 저점 매수 지속 권고 (하이투자증권) 우려보다는 양호했던 2Q22 실적 삼성전자의 2Q22 잠정 매출과 영업이익이 77.0 조원과 14.0 조원으로 발표되었음. 최근 크게 증폭된 시장의 우려를 감안하면 양호한 실적으로 평가됨. 동사 주요 사업 부문별 영업이익은 반도체 10.0 조원 (비메모리 0.9 조원), 디스플레이 0.9조원, IM (MX / 네트워크) 2.5조원, CE (VD / 가전 / 하만) 0.5조원으로 추정됨. 반도체 부문에서는 DRAM, NAND 출하 증가율이 기존 가이던스를 대폭 하회한 것으로 보임. 이는 동사 제품군 중 Mobile 용 반도체 비중이 높은 상황에서, 2Q22 후반에 들어 스마트폰 고객들의 반도체 주문이 대폭 축소되었기 때문인 것으로 판단됨. 다만 원-달러 환.. 리포트/반도체 2022. 7. 16.

낮아질 실적 전망, 이미 더 낮아진 주가 : 삼성전자(005930) - 목표주가 79,000(-) 삼성전자 - 낮아질 실적 전망, 이미 더 낮아진 주가 (유진투자증권) 예상을 하회한 2 분기 실적 2 분기 잠정 실적은 매출 77 조원, 영업이익 14 조원으로 유진 예상치(매출 76.9 조원, 영업이익 15 조원) 및 시장 컨센서스(매출 77.2 조원, 영업이익 14.7 조원)를 하회함. 부문별 영업이익 은 반도체 10조원, DP 0.9 조원, IM 2.5 조원, CE 0.5조원, 하만 0.1 조원으로 추정됨. 2분기 평균 원달러 환율이 1,260원으로 1분기 대비 55원이나 상승해 세트 사업부에는 부정적 영향이 불가피함. 달러 넷 롱 익스포저라는 점을 감안하면, 2분기 실적은 기대에 미치지 못한 수준으로 평가됨. 삼성전자 2분기 스마트폰·TV 판매 부진… 하반기 ‘반등 전략’은? 삼성전자의 ‘2022.. 리포트/반도체 2022. 7. 11.

장기투자를 위한 저점매수 가능 : 삼성전자(005930) - 목표주가 82,000(-) 삼성전자 - 장기투자를 위한 저점매수 가능 (하이투자증권) 2Q22 영업이익 14.3 조원 전망 삼성전자의 2Q22 영업이익은 14.3 조원으로 전분기 대비 소폭 개선될 것으로 전망됨. DRAM, NAND 부문의 출하 증가율은 +9%, +2%, ASP 증감률은 -2%, +3%를 기록할 것으로 예상됨. 이는 시장 예상치를 소폭 하회하는 것으로 2Q22 들어 반도체 업황이 경기 둔화의 영향을 받기 시작했음을 의미함. 반도체 부문의 2Q22 영업이익은 9.9 조원으로 전분기 대비 17% 증가할 것으로 예상됨. DP 부문에서는 스마트폰 중 유일하게 판매 호조세를 보이고 있는 아이폰향 출하에 따라 양호한 실적이 달성될 것으로 추정됨. 2Q22에는 지난 몇 년 간 2Q에 발생했던 최대 고객의 보상금 지급이 없음에도.. 리포트/반도체 2022. 6. 29.

22년 2분기 눈높이 좀 더 낮게 : 삼성전자(005930) - 목표주가 88,000(▼) 삼성전자 - 22년 2분기 눈높이 좀 더 낮게 (IBK투자증권) 2분기 반도체 개선을 모바일이 상쇄 삼성전자의 2022년 2분기 매출액은 2022년 1분기 대비 2.1% 감소한 76조 1,820억 원으로 예상한다. DS는 1분기 대비 증가, 디스플레이와 VD/가전 사업부와 MX/네트워크 사업부는 1분기 대비 감소할 것으로 예상한다. 삼성전자의 2022년 2분기 영업 이익은 1분기 대비 1.0% 증가한 14조 2,660억 원으로 예상한다. 이전 전망 대비 크게 감소한 규모이다. DS사업부만 1분기 대비 증가할 전망이다. 디스플레이는 소폭 감소, MX와 VD는 큰 폭으로 감소할 것으로 예상한다. 22년 2분기 반도체: 구름, 디스플레이: 맑음, 모바일: 비 삼성전자의 2022년 2분기 사업부별 업황은 202.. 리포트/반도체 2022. 6. 26.

2Q22 실적 시장 기대치 하회 예상 : 삼성전자(005930) - 목표주가 80,000(▼) 삼성전자 - 2Q22 실적 시장 기대치 하회 예상 (이베스트투자증권) 2Q22 실적 시장 기대치 하회 예상 2Q22 실적은 매출액 76.1조원(-2%QoQ), 영업이익 14.3조원(+2%QoQ)으로 시장 컨센서스 영업이익 15.2조원을 하회할 것으로 예상함. 주요 원인은 수요 부진에 따른 출 하량 하락과 원자재 가격 상승에 따른 이익률 감소 때문임. 반도체 부문에서 비메모리 는 양호하나 메모리 출하량이 기대치를 하회할 것으로 예상하고, MX와 VD/가전 부문에서도 스마트폰 및 TV 출하량이 기존 예상치를 하회할 것으로 추정됨. 특히 MX와 VD/가전 부문에서는 원/달러 상승 및 원자재 가격 상승 영향으로 이익률이 전분기대비 감소할 전망임. DP 부문은 주요 고객사향 OLED 패널 출하가 양호하여 비수기 .. 리포트/반도체 2022. 6. 23.

반도체 산업 리포트 : 12월 스마트폰 판매량 잠정치, 삼성과 Apple은 양호한데 중국이 또 휴대폰/부품 - 12월 스마트폰 판매량 잠정치, 삼성과 Apple은 양호한데 중국이 또. (하나금융투자) 1) 글로벌 스마트폰 판매량이 전년동월대비 6% 감소했으며, 반도체 공급 부족이 완전히 해소되지 않았고 중국의 판매량이 부진했음. 2) 다만 11월 -10%에서 감소폭은 축소되었으나, 중국의 판매량은 전년동월대비 10% 감소해 부진했음. 3) 이는 CAICT의 10~12월 출하량이 전년동월대비 25~30% 증가한 것과 상이한 모습임. 4) 3개월 연속 채널 재고가 증가했을 것으로 추정되는데 1월 이후 재고 동향에 주목할 필요가 있으며, Apple은 iPhone 13 호조로 전년동월대비 10% 증가해 점유율 24%를 차지함. 5) 따라서 Apple은 3개월 연속 1위 자리를 유지 중이며, 최근 중국 시.. 리포트/반도체 2022. 2. 3.

(12/12) 반도체 산업 리포트 : 삼성전자 주가에 유리한 상황. 반도체 - 반도체(Overweight) 위클리 (하나금융투자). -. 삼성전자 주가에 유리한 상황. 1) 주간 수익률은 코스피 +1.4%, 코스닥 +1.3%, 삼성전자 +1.7%, SK하이닉스 +2.1%, KRX 반도체 +0.2%, 미국 iShares Semiconductor ETF +2.8%, 대만 반도체 -0.5%, 중국 반도체 -1.2%를 기록함. 2) 반도체 업종의 투자 심리는 11월에 이어 12월 중순에도 긍정적으로 유지됨. 3) 미국 반도체 기업 중에서 시총 2위인 Broadcom이 호실적 발표했으며, 매출 지표가 컨센서스를 상회함. 4) 대만 반도체 지표 중 11월 전자 부품 수출이 +9% M/M, +26% Y/Y로 호조함. 5) 한국에서는 반도체 대형주(삼성전자, SK하이닉스)가 상대적으로.. 리포트/반도체 2021. 12. 12.

(11/15) 반도체 산업 리포트 : 메모리 반도체 업종의 투자 심리 개선. 반도체 - 반도체(Overweight) 위클리 (하나금융투자). -. 메모리 반도체 업종의 투자 심리 개선. 1) 지난주 주간 수익률은 코스피 -0.02%, 코스닥 +0.77%, KRX 반도체 -0.20%, 미국 iShares Semiconductor ETF +1.43%, 대만 반도체 +1.19%, 중국 반도체 +2.14%를 기록함. 2) 11월 들어 반도체 업종의 투자 심리가 긍정적으로 유지되고 있음. 3) 미국 반도체 업종은 인플레이션 우려 때문에 잠시 주춤하다가 우려를 극복하며 금요일에 다시 반등하는 모습을 보여줌. 4) 메모리 반도체 업종에서는 삼성전자 +0.6%, SK하이닉스 -0.5%, Micron +6.0%, Western Digital +7.8%, Nanya Technology +4.6%를.. 리포트/반도체 2021. 11. 15.

(11/13) 반도체 산업 리포트 : 라니냐 & 반도체 반도체 - 라니냐 & 반도체 (유진투자증권) 2020년 발생한 라니냐가 2021년에도 계속되고 있으며, 그것도 점점 더 심해지고 있다. 이에 따라, 올겨울 북반구의 겨울은 상당히 춥고도 길어질 가능성이 높아지고 있는 것이다. 3~4월 유럽 한파, 7~8월 브라질 한파, 6~10월 중국의 이례적인 장마와 폭우가 모두 라니냐의 영향에 따른 것으로 분석되고 있다. 특히 네덜라드 호로닝엔 가스전의 생산 중단과 노르트스트림2 가스관의 완공 지연으로 현재 유럽의 가스 재고는 지난해 대비 매우 낮다. 유럽 가스 가격은 고점을 찍고 다소 안정화되긴 했지만, 그 레벨은 지난해 대비 현저하게 높은 수준이다. 올 겨울 유럽 가계들의 난방비 및 전력 요금 부담이 높아질 경우 IT 기기와 같은 비필수 내구재에 대한 소비가 줄어.. 리포트/반도체 2021. 11. 13.

(11/1) 반도체 산업 리포트 : 2021년 10월, 예상대로 DRAM 가격하락. 반도체 - 2021년 10월: 예상대로 DRAM 가격 하락. (대신증권) -. 21년 10월 서버 DRAM 가격 전월대비 4% 하락, PC DRAM 가격 전월대비 9% 하락. 1) PC DRAM 가격은 전월대비 9% 하락, 전분기 대비 26% 하락, 서버 DRAM 가격은 전월대비 4% 하락하며 시장 예상치에 부합함. 2) 4분기 서버 DRAM 가격 협상은 아직 진행 중이며, 11월, 12월에 추가 하락이 예상됨. 3) 3분기에 이어 4분기에도 가격 협상이 지연된 이유는 가격 하락에 대한 시그널이 발생하며, 통상적으로 9월에 시작한 4분기 가격 협상이 지연됨. 4) 특히 중화권 고객사와는 10월 초 중추절 연휴로 뒤늦게 가격 협상을 시작 고객사는 2022년 1분기에 가격 하락할 것으로 예상됨에 따라 가격 .. 리포트/반도체 2021. 11. 1.

(10/24) 반도체 산업 리포트 : 부품 공급 부족과 병목 현상 지속되는 가운데. 반도체 - 반도체(Overweight) 위클리 (하나금융투자) -. 부품 공급 부족과 병목 현상 지속되는 가운데. 1) 주간 수익률은 코스피 -0.3%, 코스닥 +0.5%, KRX 반도체 -0.5%, 미국 iShares Semiconductor ETF +1.7%, 대만 반도체 +0.6%, 중국 반도체 +2.0%를 기록함. 2) 지난주의 주요 이벤트는 ASML과 인텔의 실적 발표임. 3) 양사 모두 부품 공급 부족과 병목 현상을 언급함. 4) 전반적으로 매출 관련 지표가 예상을 하회함. 5) ASML은 실적 발표 직후 주가 하락을 기록했다가 주말을 앞두고 다시 회복하며 주간 수익률 +1.5%를 기록함. 6) 극자외선(EUV) 노광장비의 점유율이 견고하고 중장기 성장성이 훼손되지 않기 때문임. 7) 반면에 .. 리포트/반도체 2021. 10. 24.

(10/19) 반도체 산업 리포트 : DRAM 현물가 하락, NAND 현물가 상승. 반도체 - Memory Watch. (유진투자증권) -. What’s New: DRAM 현물가 하락, NAND 현물가 상승. 1) 지난 주 DRAM 현물가격은 제품별로 0.4~2.2% 하락함. 2) 단, DDR4 4Gb는 2.9% 상승함. 3) NAND 현물가격은 MLC 제품의 경우 0.2~1.2% 상승, TLC 제품의 경우 0.3~0.5% 상승함. 4) DXI 지수는 0.3% 소폭 하락했으나, 한달 기간으로는 Flat 수준을 유지 중임. -. 트렌드포스의 내년 DRAM 시장 전망은 마일드한 다운턴. 1) 트렌스포스의 전망에 따르면 DRAM 고정가는 4분기 3~8%의 하락하면서, 내년에는 연간으로 15~20% 하락할 것으로 전망함. 2) 삼성, SK하이닉스, 마이크론의 비트 공급량이 17.9% 증가할 것.. 리포트/반도체 2021. 10. 19.

(10/15) 반도체 산업 리포트 : 7개월 만에 YoY 성장률 회복. 반도체 - 9월 대만 IT 매출 분석 : 7개월 만에 YoY 성장률 회복. (유진투자증권) -. 대만 IT 9월 매출 : 7개월 만에 YoY 큰 폭 성장. 1) 대만 100 개 주요 테크 기업들의 9월 매출은 1.804 조 TWD(약 76.9 조원)로 전년비 +15.3%, 전월비 +22.4%를 기록함. 2) 6개월 연속으로 둔화되던 YoY 증가율이 7개월 만에 회복됨. 3) 대만 기업 중 매출 1위인 혼하이의 매출이 전월비 46% 증가한 것이 전체 성장을 견인함. 4) 주목해야 할 점은 메모리의 성장률은 크게 둔화된 반면, PC ODM 업체들은 6개월 만에 YoY (+)를 기록했다는 점임. 5) TSMC의 9월 매출은 1,527억 TWD로 역대 최고 매출 기록을 3개월 만에 경신함. 6) 전월비 +11... 리포트/반도체 2021. 10. 15.

(10/7) 반도체 산업 리포트 : 데이터센터 투자 현황. 반도체 - 데이터센터 투자 현황. (유진투자증권) 상반기 대비 낮아진 데이터센터 Peak 가동률로 인해 서버DRAM 가격 협상에서 수요자가 주도권을 잡기 시작. 하이퍼스케일러를 둘러싼 규제 등 글로벌 환경 변화도 서버 투자에 리스크. -. 데이터센터 Peak 가동률 하락. 1) 3월부터 증가하기 시작한 글로벌 하이퍼스케일러의 데이터센터 투자가 10월을 기점으로 둔화되기 시작함. 2) 주요 하이퍼스케일러의 Peak 월평균 기준 데이터센터 가동률이 3월 89%에서 최근 81% 수준으로 하락함. 3) 이들이 보유한 메모리 등 부품 재고와 서버 주문 리드 타임 등을 고려했을 때, 11월부터 부품 주문량이 본격적으로 줄어들기 시작할 것으로 예상함. 4) 이러한 점이 4Q21 DRAM, NAND 수급에 부정적으로 .. 리포트/반도체 2021. 10. 7.

(9/30) 글로벌 반도체 산업 리포트 : 부품 부족 심화로 보수적 가이던스 제시 외 1편. 반도체 - 하나글로벌리서치/마이크론 (MU.US) (하나금융투자) -. 실적 발표 이후 시간 외 주가 하락. 1) 삼성전자, SK하이닉스와 메모리 반도체 시장에서 경쟁하는 마이크론은 9월 28일에 실적을 발표함. 2) 실적 발표 이후 시간외 주가는 종가 대비 4~5% 하락했음. 3) 주가 하락에 가장 크게 영향을 준 이유는 다음 분기 매출 가이던스임. 4) 다음 분기 매출 가이던스의 중간값은 76.5억 달러로 실적 발표 직전의 매출 컨센서스 85억 달러를 하회함. 5) 전 분기 매출이 82.7억 달러였으므로 가이던스에 의하면 이번 분기 매출이 전 분기 대비 8% 감소하는 것을 의미함. -. 매출 성장을 제한하는 요인은 부품 부족. 1) 마이크론 실적 발표 Conference call에 따르면 매출 성장을.. 리포트/반도체 2021. 9. 30.

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