대덕전자 21

[2024.04.19] 대덕전자(353200) 주담통화 ▼ 대덕전자 투자자 필독 REPORT [필독] DDR5, 대체 언제 수혜를 보는가? : 대덕전자(353200) 대덕전자 - DDR5, 대체 언제 수혜를 보는가? (느낌이블로그) 안녕하세요 느낌이입니다. 오늘은 반도체 기판주인 대덕전자에 대해 매수근거와 기업분석을 진행해보려고 합니다. 사실 다음 반도체 feeling-stock.tistory.com 대덕전자 주담통화 (느낌이블로그) 안녕하세요 느낌이입니다. 요즘 증시가 금리와 전쟁의 영향으로 자주 급락하는 모습을 보이는데요. 급락장일수록 포트폴리오를 점검하고 바닥에서 진주같은 종목들을 잡기 좋은 기회입니다. 유리기판의 꿈에 눌려있는 기존 반도체 기판주들이 어떻게 보면 그러한 좋은 기회를 줄 것 같은데요. 그중 기판 대장이라고 할 수 있는 대덕전자의 IR담당.. 느낌이 주식 스터디/주담 통화 2024. 4. 20.

추세 하락 끝자락, 반등의 기울기에 주목 : 대덕전자(353200) - 목표주가 29,000(-) ▼ 대덕전자 투자자 필독 REPORT [필독] DDR5, 대체 언제 수혜를 보는가? : 대덕전자(353200) 대덕전자 - DDR5, 대체 언제 수혜를 보는가? (느낌이블로그) 안녕하세요 느낌이입니다. 오늘은 반도체 기판주인 대덕전자에 대해 매수근거와 기업분석을 진행해보려고 합니다. 사실 다음 반도체 feeling-stock.tistory.com 대덕전자 - 추세 하락 끝자락, 반등의 기울기에 주목 (하이투자증권 : 고의영) 대덕전자 NDR 후기 1) 대덕전자에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 29,000 원을 유지하며, 업황 회복이 예상되는 2H23~1H24 EBITDA 에 기존과 같이 글로벌 Peer 의 평균 EV/EBITDA 5.6 배를 적용했음. 2) 주목할 포인트는 실적에 대한 눈높이가 현실화되.. 리포트/반도체 2023. 5. 29.

늦어진 저점은 2Q, FC BGA 매출 성장은 유효 : 대덕전자(353200) - 목표주가 31,000(-) ▼ 대덕전자 투자자 필독 REPORT [필독] DDR5, 대체 언제 수혜를 보는가? : 대덕전자(353200) 대덕전자 - DDR5, 대체 언제 수혜를 보는가? (느낌이블로그) 안녕하세요 느낌이입니다. 오늘은 반도체 기판주인 대덕전자에 대해 매수근거와 기업분석을 진행해보려고 합니다. 사실 다음 반도체 feeling-stock.tistory.com 대덕전자 - 늦어진 저점은 2Q, FC BGA 매출 성장은 유효 (대신증권 : 박강호) 투자의견 매수(BUY) 및 목표주가 31,000원 유지 1) 대덕전자의 2023년 주당순이익(EPS) X 목표 P/E 22.9배(P/B 1.76배) 적용하여 동사에 대해 목표주가 31,000원 및 투자의견 매수(BUY)를 유지함. 2) PC, 스마트폰 수요 부진과 반도체 업체.. 리포트/반도체 2023. 5. 14.

[필독] DDR5, 대체 언제 수혜를 보는가? : 대덕전자(353200) 대덕전자 - DDR5, 대체 언제 수혜를 보는가? (느낌이블로그) 안녕하세요 느낌이입니다. 오늘은 반도체 기판주인 대덕전자에 대해 매수근거와 기업분석을 진행해보려고 합니다. 사실 다음 반도체 상승싸이클을 기다리기에는 너무 많은 시간이 필요할 것 같은데요. 지금 반도체 주식을 담는 이유는 크게 베팅해서 단기간에 큰 이익을 얻기 보다는 쌀 때마다 모아가서 다음 싸이클에 크게 먹기 위한 목적이라고 생각됩니다. 상기 내용을 항상 기억하시고 먼저 대덕전자 증권사 리포트 하나 읽어보고 시작하겠습니다. 든든한 두 날개 DDR5와 FC-BGA (하나증권) 4Q22 Review: 메모리 부진과 일회성 비용 대덕전자의 22년 4분기 매출액은 2,964억원(YoY +6%, QoQ -20%), 영업이익은 484억원(YoY +.. 느낌이 반도체 기업분석/후공정 소재˙부품 2023. 3. 3.

숨고르기 후 재도약 기대 : 대덕전자(353200) - 목표주가 32,000(▼) 대덕전자 - 숨고르기 후 재도약 기대 (키움증권) 4분기 실적은 시장 예상치를 하회할 것이다. 메모리 업황 악화로 메모리 기판 출하량 감소폭이 클 것이고, 비메모리 기판은 스마트폰 시장 침체 영향으로 FC-CSP가 부진할 것이다. 연말 일회성 비용과 원/달러 환율 하락도 영향을 미칠 것이다. 2023년 메모리 반도체 수요 감소로 실적 추정치 하향이 불가피하지만, 동사는 비메모리 기판 비중 상승으로 수익성을 방어할 것이며, FC-BGA와 DDR5 전환 수혜를 입을 수 있어 상대적인 투자 매력도는 유효하다고 판단한다. 4분기 실적, 시장 예상치 하회 전망 1) 4분기 영업이익은 506억원(QoQ -35%, YoY 93%)으로 시장 컨센서스(594억원)를 하회할 전망임. 2) 메모리 반도체 업황 악화로 고객사.. 리포트/반도체 2023. 1. 19.

FC-BGA로 차별화 가능 : 대덕전자(353200) - 목표주가 39,000(▼) 대덕전자 - FC-BGA로 차별화 가능 (하나증권) 메모리 반도체 수요 부진 확인중 1) 패키지 기판 업체들의 실적은 22년 3분기까지 양호한 흐름이 이어졌으며, PC, 스마트폰 등의 전방 산업 수요 감소가 뚜렷한 상황에서도 메모리 패키지기판의 수요는 견조했음. 2) 이는 메모리 반도체 업체들의 패키지 기판 재고가 적정 수준을 하회했었기 때문으로 추정됨. 3) 고객사들이 패키지 기판 주문을 감소시키지 않았었는데, 22년 3분기를 기점으로 적정 재고가 축적되었을 가능성이 높음. 4) 패키지 기판 업체들 대부분이 주문량 감소를 감지하기 시작했고, 22년 4분기는 연말 재고조정 등의 이슈와 더불어 전분기대비 수요 감소가 뚜렷할 것으로 전망됨. 5) 삼성전자, SK하이닉스가 속한 메모리 반도체 업황도 녹록치 않.. 리포트/반도체 2022. 12. 2.

어느덧 전장용 FC-BGA 리더 : 대덕전자(353200) - 목표주가 38,000(-) 대덕전자 - 어느덧 전장용 FC-BGA 리더 (키움증권) 경쟁 기판 업체들과 비교하면, 진입장벽이 가장 높은 FC-BGA에서 우수한 성과를 내고 있고, 메모리 반도체 업황 의존도가 낮다는 점이 차별적 포인트이다. 마땅히 밸류에이션 프리미엄으로 반영돼야 한다. 내년에도 성장세를 이어갈 것이다. FC-BGA는 전장용 수요 성장세와 함께 생산능력 증설 효과가 더해지고, MLB는 신규 글로벌 고객을 확보했으며, 적자 사업이던 FPCB를 종료해 포트폴리오가 선진화됐다. 23년도에도 차별적인 성장세 이어갈 전망 1) 내년 매출액은 11% 증가한 1조 4,991억원, 영업이익은 18% 증가한 2,894억원으로 기판 업종 내 차별적인 성장세를 이어갈 전망임. 2) 근거로서, 첫째, FC-BGA가 전장용 인포테인먼트 및.. 리포트/반도체 2022. 11. 21.

2023년 FC BGA,PCB 성장을 책임진다 : 대덕전자(353200) - 목표주가 40,000(▼) 대덕전자 - 2023년 FC BGA,PCB 성장을 책임진다 (대신증권) 투자의견 ‘매수(BUY)’ 유지, 목표주가 40,000원 하향(11%) 1) 실적 기준으로 2022년 4분기가 잠시 쉬어가는 구간으로 판단됨. 2) 글로벌 경기둔화 및 금리 인상 등 불확실성 환경으로 PC, 스마트폰의 수요 부진, 주요 고객의 재고 조정이 진행, 6분기 만에 전분기대비 매출 감소를 예상함. 3) 모바일에서 FC CSP와 MCP, PC에서 FC BOC 등 패키지 기판의 출하량 감소, 매출 둔화가 진행중임. 4) 2022년 4분기 전체 매출은 3,443억원(22.6% yoy/-7.3% qoq), 영업이익은 641억원(139% yoy/-17.4% qoq)으로 추정됨. 5) 그러나 주력 분야인 FC BGA 성장은 견고하다고 .. 리포트/반도체 2022. 11. 20.

메모리기판 수요 둔화를 FC-BGA로 상쇄 : 대덕전자(353200) - 목표주가 35,000(▼) 대덕전자 - 메모리기판 수요 둔화를 FC-BGA로 상쇄 (하이투자증권) 디레이팅 마무리 구간에서의 상대 우위 두드러질 것 1) 목표주가를 기존 38,000 원에서 35,000 원으로 하향하며, 12 개월 선행 EPS 4,346 원에 글로벌 경쟁사들의 평균 P/E 인 7.9 배를 적용(기존 9.0 배 적용)했음. 2) IC 출하 성장률 둔화에 따른 업종 디레이팅이 가파르며, IT 수요 둔화 우려로 하반기 이후 주가 흐름이 부진함. 3) 이와 관련, 3Q22 동사 전체 반도체기판 매출 중 메모리 기판의 비중은 57%이며, 이를 다시 적용처별로 나누어 보면 서버 60%, PC 25%, 모바일 15% 등으로 파악됨. 4) 단기적으로 PC, 모바일 재고 조정 영향이 불가피하며 단가 인하도 수반될 전망임. 5) 다.. 리포트/반도체 2022. 11. 13.

든든한 버팀목 : 대덕전자(353200) - 목표주가 33,000(▼) 대덕전자 - 든든한 버팀목 (메리츠증권) -. 3Q22 영업이익 775억원으로 컨센서스(708억원) +9.5% 상회 -. FC-BGA 포함 Non-Memory향 매출 확대와 우호적인 환율 효과 영향 -. Memory향 제품은 고객사들의 재고조정 및 전방 수요 악화로 인한 부진이 불가피 -. 다만 FC-BGA의 경우 높은 진입 장벽과 전장향이라는 특수성으로 인해 비우 호적인 업황에서도 안정적인 공급이 이뤄질 전망 -. 투자의견 Buy 유지, 실적 전망치 조정을 반영하여 적정주가 33,000원 하향 제시 -. 다만 FC-BGA 공급 가능 업체인 동사의 상대적인 매력도가 부각될 전망 3Q22 Review: FC-BGA + 환율 1) 3Q22 매출액과 영업이익은 컨센서스를 각각 +1.3%, +9.5% 상회했음... 리포트/반도체 2022. 11. 9.

FC-BGA로 차별화 증명 : 대덕전자(353200) - 목표주가 46,000(▲) 대덕전자 - FC-BGA로 차별화 증명 (하나증권) 3Q22 Preview: 다시 한번 컨센서스 상회 1) 대덕전자의 22년 3분기 매출액은 3,710억원(YoY +45%, QoQ +8%), 영업이익은 726억원(YoY +183%, QoQ +17%)으로 전망함. 2) 이는 컨센서스를 각각 2%, 5% 상회하는 호실적이며, 우호적인 환율 속에서 FC-BGA 매출액이 견조하게 증가하며 패키지 기판 매출액은 물론 전사 수익성을 견인함. 3) 22 년 1분기부터 가동되기 시작한 FC-BGA 신규 라인은 양산 초기부터 안정화된 수율을 기반으로 매분기 호실적의 주요인 역할을 하고 있음. 4) 금번 실적 역시 여타 패키지기판 업체들과 차별화될 수 있었던 것도 FC-BGA의 몫이 큰 것으로 분석된다. 2023년에도 F.. 리포트/반도체 2022. 10. 29.

우려를 넘는 호실적 행진 : 대덕전자(353200) - 목표주가 38,000(▼) 대덕전자 - 수익성 개선 여력 상존 (대신증권) 3분기 실적은 시장 예상치를 상회할 것으로 전망한다. 신공장 가동 효과로 FC-BGA의 매출액이 증가할 것이고, 저부가 사업부 축소 기조가 이어지고 있다. 전방 산업 수요 둔화로 패키지 기판의 피크아웃 우려가 상존하지만, FC-BGA 공급업체 들은 각기 다른 시장을 목표로 하고 있고, 동사가 주력으로 하는 전장용의 경우 레벨 3 도입 등의 모멘텀이 존재하므로 이러한 우려는 과도하다고 판단한다. 시장 예상치 상회하는 실적 기조 지속 1) 3분기 영업이익은 753억원(QoQ 22%, YoY 193%)으로 시장 컨센서스(674억원)를 상회할 전망임. 2) 패키지기판 부문의 FC-BGA는 신공장 가동 효과가 본격적으로 더해져 큰 폭의 매출 성장세가 지속되며, 고정.. 리포트/반도체 2022. 10. 25.

수익성 개선 여력 상존 : 대덕전자(353200) - 목표주가 46,000(▲) 대덕전자 - 수익성 개선 여력 상존 (대신증권) 2Q22 Review: 영업이익 600억원 초과 대덕전자의 22년 2분기 매출액은 3,430억원(YoY +49%, QoQ +12%), 영업이익은 619억원(YoY +326%, QoQ +38%)을 기록했음. 이는 하나증권의 전망치를 각각 6%, 20% 상회하는 호실적임. 우호적인 환율 속에서 메모리향 패키지기판의 견조한 수요와 신규 CAPA 증설 효과로 인한 FC-BGA의 매출액 증대가 실적 상회의 주요인임. FC-BGA는 635억원으로 전분기대비 42% 증가하며 전사 실적을 견인했음. 신규 공장의 주요 전방산업 중에 하나인 전장향 매출액 증가폭이 유독 크게 나타난 점이 특징임. FC-BGA의 매출비중 확대로 인해 수익성도 개선되어 전사 영업이익률 18%을 .. 리포트/반도체 2022. 8. 25.

FC BGA 투자는실적의 호조로 증명 : 대덕전자(353200) - 목표주가 45,000(-) 대덕전자 - FC BGA 투자는 실적의 호조로 증명 (대신증권) 투자의견 ‘매수(BUY)’ 및 목표주가 45,000원 유지 동사의 2022년 2분기 영업이익은 619억원(366% yoy/38.2% qoq)으로 컨센서스(600억원)를 상회함. 이후, 3분기 영업이익도 708억원(176% yoy/14.4% qoq)으로 컨센서스(646억원)을 다시 상회할 것으로 전망됨. 3분기 매출은 3,603억원(40.9% yoy/5.1% qoq)으로 추정함. 분기 기준으로 매출과 영업이익은 최고 실적 경신이 예상됨. 3분기 및 2022년의 실적 호조 원인은 2021년 투자한 FC-BGA 부문이 2022년 본격 가동되며, 매출로 연결되면서 믹스 효과가 본격화될 것임. FC-BGA 매출은 2022년 3분기에 734억원 / 3.. 리포트/반도체 2022. 8. 23.

2Q22 Review, 주마가편 : 대덕전자(353200) - 목표주가 38,000(▲) 대덕전자 - 2Q22 Review, 주마가편 (메리츠증권)  2Q22 영업이익 619억원으로 컨센서스(579억원) 상회  메모리 기판은 서버, 비메모리 기판은 FC-BGA 중심 매출 확대  2022년 매출액 1.39조원(+39.9% YoY), 영업이익 2,437억원(+236.3% YoY) 전망  FC-BGA 기판 가동률 상승과 DDR5 출시 본격화로 하반기 실적 모멘텀 지속  투자의견 Buy 유지, 적정주가 기존 37,000원에서 38,000원으로 상향 2Q22 Review: 우려는 잠재우고, 기대는 만족시키다 2Q22 실적은 매출액 3,430억원(+12.3% QoQ, 49.1% YoY), 영업이익 619억원 (+38.2% QoQ, +325.9% YoY)으로 시장 컨센서스를 각각 4.8%, 7... 리포트/반도체 2022. 8. 18.

빠른 투자, 적합한 포지셔닝의 결실 : 대덕전자(353200) - 목표주가 38,000(-) 대덕전자 - 빠른 투자, 적합한 포지셔닝의 결실 (하이투자증권) 투자포인트를 재확인할 수 있었던 2 분기 실적 2Q22 실적은 매출 3,430 억원(+49.1%YoY, +12.3%QoQ), 영업이익 619 억원(+326%YoY, 영업이익률 18.0%)을 기록함. 컨센서스 대비 매출 +5.5%, 영업이익 +2.8% 상회했음. 이번 실적을 통해 동사에 대한 투자포인트를 재확인할 수 있었음. 2 분기 FC-BGA 매출은 640 억원으로, 전년 동기 +575%, 전분기 대비 +41.7%QoQ 성장하며 전사 매출의 18%를 차지했음. 선제적 투자에의 과실을 누리고 있으며, 수익성도 좋음. 전체 반도체기판 사업의 수익성은 10%대 후반, FC-BGA 의 수익성은 20%대 초반인 것으로 파악됨. FC-BGA 의 매출.. 리포트/반도체 2022. 8. 18.

든든한 버팀목이 있다 : 대덕전자(353200) - 목표주가 43,000(-) 대덕전자 - 든든한 버팀목이 있다 (신한금융투자) 2Q22 Preview: 영업이익 611억원 전망 2분기 매출액 3,294억원(+43.2% YoY), 영업이익 611억원(+320.6% YoY)으로 추정함. 연성기판 비중 하락 / 패키지 기판 비중 상승의 믹스 개선 효과, FC-BGA(Flip-Chip Ball Grid Array) 물량 확대, 우호적인 환율이 실적 호조의 요인임. FC-BGA 출하가 돋보이는 구간 FC-BGA 출하가 견조하며 이는 패키지 기판 피크 아웃 논란을 이겨낼 원동력임. 세트 수요 둔화로 인한 전방 재고 축적, 계절적 서버 주문 감소 등 하반기 반도체 불확실성이 존재함. 그럼에도 전장 등 공급 제약이 지속되는 수요처를 가진 FC-BGA 제품 출하 확대로 불확실성을 상쇄할 수 있음.. 리포트/반도체 2022. 7. 29.

FC-BGA 호조 지속 : 대덕전자(353200) - 목표주가 43,000(-) 대덕전자 - FC-BGA 호조 지속 (키움증권) 2분기 실적은 시장 예상치를 상회할 것으로 전망한다. FC-BGA를 비롯한 패키지 매출액이 증가할 것이고, 저부가 사업부를 축소하는 사업 포트폴리오 개선 기조가 지속되고 있다. 스마트폰 및 PC 시장 침체로 인해 패키지 기판의 피크 아웃에 대한 우려가 상존하지만, 동사의 FC-BGA는 전장, 통신장비, 스마트 가전을 전방으로 하며 신규 라인 증설 효과가 더해지고 있다. FC-BGA는 국내 2인자이다. 시장 예상치 상회하는 실적 기조 지속, FC-BGA 모멘텀 2분기 영업이익은 602억원(QoQ 34%, YoY 315%)으로 시장 컨센서스(542억원) 를 상회할 전망임. 패키지 기판 부문의 FC-BGA는 신규 라인 가동 효과에 힘입어 매출액이 612억원(Qo.. 리포트/반도체 2022. 7. 28.

목표배수 하향, but 실적추정치 상향 : 대덕전자(353200) - 목표주가 38,000(▼) 대덕전자 - 목표배수 하향, but 실적추정치 상향 (하이투자증권) 목표배수 하향, 실적추정치 상향 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 기존 41,000 원에서 38,000 원으로 하향함. 12개월 선행 EPS 4,157원에 목표배수 9배를 적용했음. IT 수요 둔화 우려에 따른 비교 대상 기업들의 밸류에이션 배수 하락을 반영하여 동사에 대한 목표 배수도 기존 대비 25% 하향(12배 → 9배)한 것임. 22년과 23년의 EPS 추정치를 기존 대비 각각 +8.4%, +4.4% 상향했음. 목표 배수의 하향 PC, 스마트폰 등 IT 수요가 예상보다 더 부진함. 이에 따라 글로벌 업체들의 밸류에이션 배수가 하락하고 있음. 최종 수요 부진으로 반도체 출하 성장률이 둔화되면 기판 업체들의 외형 성장률도 둔화될 .. 리포트/반도체 2022. 7. 17.

(8/27) 반도체 산업 리포트 : 삼성전자 비메모리 투자로반도체 PCB 산업은 수혜. 전기전자-삼성전자 비메모리 투자로 반도체 PCB 산업은 수혜 (대신증권) -. 2021년 하반기 최선호주 : 삼성전기, 대덕전자, 심텍. → 삼성전자 240조원 설비투자 관련하여 반도체 PCB 산업에 반사이익이 예상됨. → 삼성전자가 시스템반도체 분야에서 비메모리 및 파운드리 중심으로 투자 비중이 증가할 것으로 추정되며, 메모리 중심에서 비메모리 및 파운드리 영역으로 포트폴리오가 다변화되면 반도체 PCB 중 FC BGA, SiP, FC CSP 수요 증가가 예상됨. → 삼성전자가 시스템반도체 및 파운드리 분야에서 이전대비 점유율 증가가 이루어지면 반도체 PCB 업체의 물량 증가, 가동률 확대도 동반하여 진행됨. → 반도체 PCB 업체는 저수익사업 축소, MSAP 공정 투자로 고부가 중심의 포트폴리오 전환이.. 리포트/반도체 2021. 8. 27.

728x90

이전 1 2 다음

티스토리툴바