반도체 레포트 75

반도체 산업 리포트 : 대만 Tech 매출 동향 및 반도체 투자전략 점검 반도체 - 대만 Tech 매출 동향 및 반도체 투자전략 점검 (신영증권 : 서승연) 동향 1) 파운드리, Foxconn을 제외한 1월 대만 Tech 품목들의 매출액은 고객사 재고 조정과 전년 대비 10일 빨랐던 춘절로 인한 조업일수 감소로 전월, 전년 대비 감소함. 2) 1월 대만 주요 Tech 품목의 MoM 및 YoY 증감률 : EMS +5%·+48%, 파운드리 +3%·+13%, 팹리스 -34%·-47%, 노트북ODM -22%·-15%, 메모리 -20%·-54%, LCD패널 -17%·-45%, PCB -16%·-13%, 반도체 후공정 -15%·-13%, MLCC -3%·-22%, 마더보드 -1%·-14%  파운드리(+3% MoM, +13% YoY) 1) 1월 TSMC 매출은 2,001억 대만달러(+4.. 리포트/반도체 2023. 2. 16.

반도체 산업 리포트 : ‘the very first’가 불러온 나비효과 Memory Watch - ‘the very first’가 불러온 나비효과 (유진투자증권 : 이승우) Last Week Summary 1) 지난주 DRAM 현물가(제품별로 -3.6% ~ -1.5%)와 DXI지수(-2.9%)는 하락폭을 키우며 약세를 이어감. 2) 미국 1월 고용지표 발표 이후 연준 위원들의 매파 발언과 만하임 중고차 지수와 미시간대 1 년 기대인플레이션의 상승(3.9%  4.2%) 등으로 14일 발표될 CPI에 대한 불안감이 커짐. 3) 최근 GPT가 테크 섹터의 키로 부각하고 있는 가운데 구글 Bard 의 오답으로 관련주들이 하락하며 미국 증시는 약세로 마감됨(나스닥 -2.4%, S&P500 -1.1%). 4) 주간 주가(02/10): 애플 -2.3%, 아마존 -5.6%. 구글 -9... 리포트/반도체 2023. 2. 15.

반도체 산업 리포트 : 2월 Monthly, 4Q22 Earning Season! 반도체/전기전자 - 2월 Monthly, 4Q22 Earning Season! (유안타증권 : 백길현) 반도체: 공급 조절 및 비용 Slim화, 하반기 수요 개선 기대감 유효 1) 2월 메모리 반도체 고정 거래선 가격은 전월대비 18% 하락한 것으로 발표됐으며, 1월 반도체 수출액은 60억불(YoY -45%, MoM -34%)을 기록하며 6개월째 하락세기 지속됨. 2) 전체 수출액 중 반도체 수출 비중은 13%로 전년동기 20% 대비 축소됐으며, 4Q21부터 시작된 메모리 반도체 Spot 및 Contract 가격 하락세는 올해 상반기를 지나면서 축소될 것으로 예상함. 3) 2월 마지막주까지 글로벌 주요 IT 기업들의 실적발표 컨퍼런스콜이 예정되어 있으며, 여전히 전방 시장 수요 및 높아진 재고 Level.. 리포트/반도체 2023. 2. 15.

반도체 산업 리포트 : 파운드리 업황, 상반기 부진, 하반기 개선 반도체산업 - 파운드리 업황, 상반기 부진, 하반기 개선 (NH투자증권) 파운드리 고객사의 재고 조정이 1Q23까지 진행되고 2Q23부터 둔화될 것으로 예상함. 낮아진 재고 및 성수기 진입으로 수요는 3Q23부터 개선될 것으로 전망함. 2023년 상반기 파운드리 업황 부진 1) 2023년 파운드리 업황이 상반기 부진하고 하반기에는 개선될 것으로 전망하며, 상반기 파운드리 업계 매출은 전년 대비 5% 수준 감소할 것으로 예상함. 2) 1Q23 IT 수요 비수기 및 경기 침체로 인해 CPU, GPU, PMIC, DDI 등 주문이 축소되고 있으며, 고객사들의 주문 취소 및 인도 지연이 지속됨. 3) 특히 300mm 7nm 공정과 200mm 파운드리 가동률 저하가 두드러지며, 4Q22 어플리케이션 별로는 통신 .. 리포트/반도체 2023. 1. 31.

반도체 산업 리포트 : 실적 시즌을 기다리며 반도체 - 실적 시즌을 기다리며 (한국투자증권) 삼성전자는 과연 CAPEX Cut을 단행할 것인가 1) 31일 예정되어있는 4분기 실적 발표에서 삼성전자가 CAPEX Cut을 발표할지 여부가 초미의 관심사이며, 기업 내부적으로 고민이 많을 것으로 추정됨. 2) 2008년 4 분기 이후 처음으로 삼성전자 메모리 부문이 영업 적자를 목전에 두고 있으며, 22년 연간 수요 Bit Growth가 DRAM 역사상 처음으로 0%대를 기록함. 3) 결국 22년 말 메모리 공급사 재고는 DRAM 완제품 기준 11~13주로 매우 높으며, 공급 조절을 고심할 수밖에 없는 상황임. 4) 그러나 한편으로 23년 3분기 이후 메모리 반도체 회복을 기대하는 현시점에서 CAPEX Cut은 다소 늦은 감이 있으며, CAPEX Cut.. 리포트/반도체 2023. 1. 28.

[필독] 반도체 산업 리포트 : 중국 반도체 국산화 ② - 미국의 제재와 중국의 국산화대체 유망 분야 ▼ 반도체 산업 리포트 : 중국 반도체 국산화 [필독] 반도체 산업 리포트 : 중국 반도체 국산화 ① - 중국 반도체 산업 현황 반도체 - 중국 반도체 국산화 (대신증권) 시진핑정부 집권 3기 및 중국의 중장기 전략적 목표로 기술자립이 가장 중요한 키워드로 떠오르고 있으며, 그 중심에는 반도체 산업이 있다. 과거 지역 feeling-stock.tistory.com 반도체 - 중국 반도체 국산화 (대신증권) 미국의 제재와 중국의 국산화대체 유망 분야 미국의 제재 방향: 중국의 기술력 업그레이드 차단 1) 미국의 대중국 반도체 굴기 제재는 중국의 기술력 업그레이드 차단에 초점이 맞춰져 있으며, 대중국 반도체 장비 수출 제한 조치는 16/14nm 이하 로직IC, 18nm 이하 DRAM, 128단 이상의 NAN.. 리포트/반도체 2023. 1. 28.

[필독] 반도체 산업 리포트 : 중국 반도체 국산화 ① - 중국 반도체 산업 현황 반도체 - 중국 반도체 국산화 (대신증권) 시진핑정부 집권 3기 및 중국의 중장기 전략적 목표로 기술자립이 가장 중요한 키워드로 떠오르고 있으며, 그 중심에는 반도체 산업이 있다. 과거 지역별로 특성화되었던 글로벌 반도체 공급망은 미국의 자국 제조능력 구축과 함께 공급망 재편의 길에 들어섰으며, 미중 갈등 장기화 속에서 중국의 반도체 기술 자립 또한 불가피한 선택이 되고 있다. 중국의 반도체 국산화는 정부의 정책적 지원과 더불어 글로벌 최대 반도체 시장이라는 기회가 이끈 대규모 자금 투자 및 해외 기술인력들의 귀환으로 저부가가치 시장을 중심으로 유의미한 성과를 내고 있다. 미국의 거듭되는 제재로 중국 반도체 기술력 업그레이드의 험난한 여정이 예상되지만, 시장·자본·인력의 삼박 자로 중국의 반도체 국산화는.. 리포트/반도체 2023. 1. 27.

반도체 산업 리포트 : 실적 우려 vs. 매크로 골디락스 기대감 Memory Watch - 실적 우려 vs. 매크로 골디락스 기대감 (유진투자증권) Last Week Summary 1) 지난주 DRAM현물가(제품별로 -3.3% ~ -1.4%)와 DXI지수(-1.6%)는 약세를 이어감. 2) 지난 주 발표된 경제지표로 인플레 완화와 소프트랜딩에 대한 기대가 높아짐. 3) 따라서 미국 증시는 강세(다우 +2.0%, 나스닥 +4.8%, S&P500 +2.7%)를 보였으며, SOX 지수도 +6.2% 상승했음. 4) 지난주 주간 주가(01/13): 애플 +4.0%, 아마존 +14.0% 구글 +5.5%, 테슬라 +8.3%, SOX +6.2%, 엔비디아 +13.7%, 인텔 +4.8%, ASML +9.6%, AMAT +5.5%, TSMC +9.1%, 삼성전자 +3.1%, SK하이닉.. 리포트/반도체 2023. 1. 19.

반도체 산업 리포트 : 명분과 당위성 ▼ 삼성증권 반도체 시황 REPORT 전편 반도체 산업 리포트 : Data driven ▼ 삼성증권 반도체 시황 REPORT 전편 반도체 산업 리포트 : 공급과잉 풀기 Tech - 공급과잉 풀기 (삼성증권) Tangle 시리즈를 시작하며 1) 최근 반도체 재고 소진이 뒤로 미뤄질 위험을 지적하는 리포 feeling-stock.tistory.com 반도체 산업 리포트 : 공급과잉 풀기 Tech - 공급과잉 풀기 (삼성증권) Tangle 시리즈를 시작하며 1) 최근 반도체 재고 소진이 뒤로 미뤄질 위험을 지적하는 리포트가 많음. 2) 실적이 안정될 것이라는 믿음이 줄면 주가의 반등을 기대하 feeling-stock.tistory.com Tech - 명분과 당위성 (삼성증권) 마이크론 11월 분기 (FY Q1.. 리포트/반도체 2022. 12. 24.

반도체 산업 리포트 : Data driven ▼ 삼성증권 반도체 시황 REPORT 전편 반도체 산업 리포트 : 공급과잉 풀기 Tech - 공급과잉 풀기 (삼성증권) Tangle 시리즈를 시작하며 1) 최근 반도체 재고 소진이 뒤로 미뤄질 위험을 지적하는 리포트가 많음. 2) 실적이 안정될 것이라는 믿음이 줄면 주가의 반등을 기대하 feeling-stock.tistory.com Tech - Data driven (삼성증권) Data: 12월 수요 반등은 없다, 4분기 전망은 추가 하향 1) 올해 하반기 수요 환경은 여전히 우호적이지 않으며, FED는 지난주 물가 안정 전에는 금리 인하도 없다는 말을했음. 2) 높은 금리는 오래갈 수 있고 수요에 지속적인 부담이며, 4분기는 12월 연말 프로모션에 반전을 기대했지만 이도 어려울 것임. 3) 삼성전자 스.. 리포트/반도체 2022. 12. 21.

반도체 산업 리포트 : 멀어진 산타 랠리 기대감 Memory Watch - 멀어진 산타 랠리 기대감 (유진투자증권) Last Week Summary 1) 지난주에도 DRAM현물가의 하락세(제품별로 -1.7% ~ -0.2%)가 계속됐으나, DXI 지수 는 +0.7%로 소폭 상승함. 2) 지난주 가장 중요한 경제 이벤트였던 11월 CPI 는 예상보다 낮았고, 연준의 금리 인상폭도 시장 예상에 부합했음. 3) 그러나, FOMC 점도표는 내년 금리 인하 가능성을 지웠고 파월의 발언은 다시 매파적으로 돌변했으며, ECB, BOE의 라가르드와 베일리의 발언도 이에 못지 않게 매파적이었음. 4) 이 같은 영향으로 미 3 대 지수를 포함한 주요국 지수는 2주 연속 하락했고, 테크 섹터 주가도 약세를 이어감. 5) 지난주 주간 주가(12/16): 애플 -5.4%, 아.. 리포트/반도체 2022. 12. 21.

반도체 산업 리포트 : 메모리 사이클 바닥권은 맞지만, 치고 올라갈 힘이 부족해 보인다 Memory Watch - 메모리 사이클 바닥권은 맞지만, 치고 올라갈 힘이 부족해 보인다 (유진투자증권) Last Week Summary 1) 지난 주에도 DRAM 현물가의 하락세가 계속됐으며 제품별로 -1.27% ~ -0.4% 하락했으나, DXI 지수는 +0.1%로 소폭 상승(DXI 지수는 가격과 출하 지표의 조합으로 산출됨). 2) 미국의 시간당임금이 예상보다 높게 나온 가운데, 11월 PPI도 시장 예상치를 상회함. 3) 이런 가운데 지난주 아마존, 세일즈포스, VF, 룰루레몬 등의 실적 경고로 미국 3대 지수는 일제히 하락세로 마감함. 4) 국내 증시도 외국인이 5거래일 간 1.4조원 순매도 전환하면서 낙폭을 확대함. 5) 반면, 항셍지수는 경제활동 재개 기대감으로 상승세 지속되며 2주간 13... 리포트/반도체 2022. 12. 13.

[필독] 반도체 산업 리포트 : DRAM 가격의 바닥을 찾아서 반도체 산업 - DRAM 가격의 바닥을 찾아서 (현대차증권) 급랭하는 메모리 반도체 시장 vs 점진적으로 개선되는 스마트폰 유통 채널 재고 1) 11월 Server DRAM 고정 가격이 발표되었는데 32GB RDIMM DDR4 가격은 MoM으로 10.53% 하락한 USD 85을 기록하였음. 2) 비중이 상승하고 있는 LRDIMM 64GB DDR4 가격도 MoM으로 8.25% 하락한 USD178을 기록하였음. 3) 12월 DRAM 업체들의 재고조정으로 인해 32GB RDIMM 가격은 MoM으로 5.9% 하락한 USD 80이 예상됨. 4) 이를 반영할 경우 4분기 Server DDR4 32GB 가격은 QoQ로 25.3% 하락하면서 시장 예상치 대비 하락폭이 클 것으로 보임. 5) 한편, 분기 계약하는 PC .. 리포트/반도체 2022. 12. 6.

반도체 산업 리포트 : 하락 Cycle 중간 점검 반도체/장비 - 하락 Cycle 중간 점검 (신한투자증권) 2Q23까지 메모리 가격 하락할 전망, 2H23 중 턴어라운드 전망 1) 메모리 반도체 업황은 역사상 가장 빠른 수요 감소 속도, 가장 높은 재고 부담을 확인하고 있음. 2) 삼성전자 외 모든 메모리 반도체 업체들의 실적은 고점(2Q22) 이후 불과 두 개 분기만인 4Q22에 적자 전환할 전망임. 3) 4Q22에도 메모리 출하는 여전히 부진하며, 메모리 생산업체들의 연말 재고는 10-12주 수준에 달할 전망임. 4) 적어도 1Q23까지는 생산업체들의 재고 증가가 예상되어, 2Q23까지 메모리 가격이 하락할 전망임. 5) 1H23 중 전방업체들의 재고가 정상 수준까지 소진되고 매크로가 바닥을 탈출하면, 메모리 가격은 2H23에 상승 전환할 전망임... 리포트/반도체 2022. 11. 29.

[필독] 반도체 산업 리포트 : 오를텐데 ② - 탑재량이 증가한다 반도체 - 오를텐데 (DB금융투자) 2022년 DRAM 출하 증가 0% 수준 1) 과거부터 DRAM산업은 연간 가격 상승과 하락은 반복되었지만, 연간 출하량은 항상 성장하는 산업이었음. 2) 2000년대 개인용 PC의 보급, 2010년대 스마트폰 시장 개화, 2015년대 데이터센터 시장 성장 등 다양한 컴퓨팅 디바이스들이 탄생하며 DRAM수요를 증가시켰음. 3) 이들 디바이스들의 판매가 부진할 경우에도 기기당 DRAM 탑재량이 증가하며 최소 10% 초반의 출하량 증가는 지속되었음. 4) 데이터센터 수요가 본격적으로 증가한 2018년 이후에는 매년 15%~20% 사이의 출하량 증가가 반복되었으나, 2022년 연간 DRAM 출하량 증가율이 0% 수준에 근접할 것임. 5) 2020~2021년 코로나19 이슈에.. 리포트/반도체 2022. 11. 26.

[필독] 반도체 산업 리포트 : 오를텐데 ① - 투자의견 요약 및 Top Picks 반도체 - 오를텐데 (DB금융투자) 처음보는 메모리 출하량 1) 과거부터 메모리 산업은 연간 가격 상승과 하락은 반복되었지만, 연간 출하량은 항상 성장하는 산업이었음. 2) PC, 스마트폰, 데이터센터로 이어지는 수요처 증가와 기기당 탑재량 증가로 연평균 출하량 증가 분은 DRAM 15~20%, NAND 30% 내외를 항상 유지해 왔음. 3) 하지만 2022년 글로벌 경기 둔화와 코로나19 이후 IT 세트의 교체 수요 완료에 따른 수요 되돌림으로 메모리 수요가 급격하게 감소하였고, 성수기에 진입하는 3분기 출하량도 오히려 10% 이상 감소함. 4) 결국 2022년 DRAM과 NAND 연간 출하량 증가율은 0~5% 수준에 불과할 전망이며, 역사상 메모리가 탄생한 이후 처음 보는 출하량 증가율임. 5) 물론.. 리포트/반도체 2022. 11. 26.

[필독] 반도체 산업 리포트 : 2023년 반도체 = f(재고, 미국) 반도체 산업 - 2023년 반도체 = f(재고, 미국) (신영증권) Summary 2023년 반도체 투자전략의 키워드는 '재고'와 '미국' 으로 예상한다. [Key word 1. 재고] IT 전방 시장 내 유의미한 신규 응용처가 부재한 상황 속 반도체 재고 사이클(재고 조정 → 보충 수요의 순환)이 예상된다. 메모리 반도체는 유례없는 수요 절벽으로 전방위적인 재고 조정을 경험 중이다. 2023년 DRAM 시장은 상반기의 경우 계절적 비성수기로 약세가 예상된다. 그러나 하반기에는 완연한 경기 회복에 따른 계절적 성수기가 도래하는 가운데 마무리된 재고 조정으로 보충 수요와 공급 제한 효과가 발현되며 3Q23을 저점으로 swoosh 형태로 DRAM 수급은 점차 개선될 전망이다. 2023년 NAND 시장은 하반.. 리포트/반도체 2022. 11. 22.

반도체 산업 리포트 : 개와 늑대의 시간이 된 Server DDR5 반도체 산업 - 개와 늑대의 시간이 된 Server DDR5 (현대차증권) 3분기 DRAM 장비 매출액은 QoQ로 17.8% 증가하였지만 여전히 호황기 대비 낮은 수준 1) 전세계 반도체 회사들의 3분기 실적 발표가 마무리 되고 있으며, 호황을 누리고 있는 Foundry업체와 자동차 반도체 회사들을 제외하고는 대부분 부진한 실적을 기록함. 2) 최근 들어서 Legacy 제품을 중심으로 Foundry 가동률이 하락하고 있는 등 경기 둔화는 반도체 산업의 동조화를 유도할 것으로 보임. 3) PC와 스마트폰 수요 침체는 여전히 이어지고 있는 가운데 아이폰14, ZFlip4와 ZFold4 등 신규 스마트폰 출시에 힘입어 전세계 스마트폰 시장은 9월부터 회복되고 있음. 4) 특히, 9월 스마트폰 Sell-Out은.. 리포트/반도체 2022. 11. 20.

반도체 산업 리포트 : NAND 치킨 게임이 어려운 이유 반도체 - NAND 치킨 게임이 어려운 이유 (한국투자증권) 바람 잘 날 없는 메모리 반도체 1) 삼성전자와 SK하이닉스 실적 발표 이후 메모리 반도체 시장이 크게 출렁했음. 2) 반도체 업황 부진에도 불구하고 삼성전자가 투자를 줄이지 않는다고 발표하면서 메모리 반도체 치킨 게임이 시작되는게 아니냐는 우려가 퍼졌음. 3) 여기에는 다소 오해가 있으며, 삼성전자는 전체 CAPEX를 줄이지 않겠다고 언급했는데 이는 대부분 인프라 투자와 EUV 장비 투자임. 4) 삼성전자는 시간이 오래 걸리는 인프라 투자부터 집행하여 클린룸을 확보한 뒤 장비 반입은 업황에 따라 탄력적으로 조절하는 쉘 퍼스트 전략을 사용하고 있음. 5) 때문에 인프라 투자 금액은 메모리 업황과 무관하게 집행되며, 또한 EUV의 경우 TSMC,.. 리포트/반도체 2022. 11. 13.

[필독] 반도체 산업 리포트 : 전력반도체 1년간의 발자취, Value-Chain 총정리 (1) 전력반도체 - 1년간의 발자취, Value-Chain 총정리 (신한투자증권) 1년간의 발자취, 전력반도체 성장 그림 재확인 지난 전력반도체 인뎁스 자료(‘전력반도체, 전기차 타고 전력질주’, 21.10.05)를 통해 산업의 성장 배경과 기울기 등에 대해 분석ㆍ제시했다. 이후 약 1년동안 확인된 실제 산업 동향은 예상 이상으로 긍정적이다. 웨이퍼부터 칩까지 중장기 성장 방향성에 대한 기대감은 여전히 유효하다는 판단이다. 핵심 적용처, 글로벌 전기차향 침투율 확대 중 전력반도체의 주요 적용처인 전기차 내에 채택되는 SiC 전력반도체의 탑재ㆍ침투율은 의미있는 수준으로 확대되고 있다. 당초 지난해 예상했던 것보다 실제 글로벌 완성차 업체들의 채택 결정이 활발하다. 글로벌 전기차 채택 모델 기준, SiC 침투율은.. 리포트/반도체 2022. 11. 5.

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